【星岛都市网】在过去的几个月里，加拿大央行降息的预期时间已被多次推迟，这让那些希望买房或即将续贷的人感到失望。
如果降息真的发生，这些人可能也会大失所望。专家表示，利率下降并不意味着加拿大将接近新冠疫情时的近零水平。
康考迪亚大学（Concordia University）经济学高级讲师莫什-兰德（Moshe Lander）表示：“不，在没有发生类似 COVID 规模的经济灾难的情况下，我们不会回到那个水平。这是不可能发生的”。
Barometer Capital Management的交易主管戴安娜-阿维格多（Diana Avigdor）在接受采访时指出，2023年底预测的2024年约六次降息仍只能使基准利率达到3.5%，这一利率仍高于之前十多年的水平。
阿维格多说：“这些降息越来越远，越来越小，造成了更高更久的局面，因为即将公布的经济数据比预期的要热一些，这才是正常现象，而不是我们 20 年来的情况”。
预期削减，但数量不确定
加拿大经济学家对今年的降息幅度预计并不一致，但许多人现在预计，到 2024 年底，降息幅度将有所减少。
今年 1 月，加拿大帝国商业银行（CIBC）预计今年将降息 150 个基点，使基准利率达到 3.5%。
在加拿大央行4月10日决定将基准利率稳定在5%后，加拿大帝国商业银行经济学家安德鲁-格兰瑟姆（Andrew Grantham）表示，该行仍预计6月份将下调基准利率，到年底将总共下调4次，每次25个基点，但他指出，只有在“核心通胀压力维持当前较低利率或进一步放缓”的情况下，这一预测才会成立。
蒙特利尔银行在 2023 年 12 月的展望中预计，到 2024 年底，基准利率将降至 4%。这一预期也有所缓和。
周五，蒙特利尔银行首席经济学家道格拉斯-波特（Douglas Porter）提出了一个更为保守的预测：“假设第一次降息是在6月份，我们预计7月份会有一次后续行动，因为央行传统上会采取对联式，然后在今年年底再降息一波。”
今年 2 月，加鼎集团（Desjardins Group）表示，预计到 2025 年底利率将减半。该金融集团称，其对近期联邦移民上限的模型显示，比经济学家共识预期的更多降息更有可能实现。
正常、自然、中性
如果在年底前进行四次降息，基准利率最终将达到4%。这与新冠时代的0.25%相比仍有很大差距，但与许多经济学家认为的正常经济水平相差无几。
兰德说，4% 是加拿大利率的“自然水平”，因为它很好地考虑了2%左右的理想通胀率和同样为2%左右的长期实际GDP增长率。
他说：“当经济过热时，利率会高于这一水平；当经济表现不佳时，利率会略低于这一水平。加拿大央行现在给出的数字是 5%。因此，在不做大量详细经济分析的情况下，我认为利率可以下调大约一个百分点。然后，我们又会回到正常状态，至少在过去的30年里是这样”。
央行有自己的版本，即名义中性利率，这实际上是一个范围。上周三，它将中性利率从2%至3%上调至2.25%至3.25%之间。
加拿大央行行长蒂夫-马克莱姆（Tiff Macklem）上周三表示：“中性利率是我们的政策利率在长期内的位置，即通胀达到目标、产出缺口闭合、没有冲击的情况下”。
加拿大政策选择中心（Canadian Centre for Policy Alternatives）经济学家希拉-布洛克（Sheila Block）告诉《加通社》，提高中性利率表明加拿大央行预计其削减幅度不会像以前那么大。
加拿大央行的一项工作
兰德说，加拿大央行的重点并不是确保人们拥有廉价的抵押贷款或高回报的GIC。它的货币政策任务很单一，就是保持通胀稳定。
因此，无论利率是多少，只要是实现其授权目标所必需的，基本上就是它要做的。
尽管许多经济学家目前仍对6月或7月的降息抱有合理的信心，但兰德指出，意外总是可能的，但却无法预测。(都市网Rick编译，图片来源pixabay)
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