财经要闻

■加油气公司指娱乐用大麻合法化后，测试员工有否吸毒的开支将上升。 加通社   联邦政府最近推动娱乐用大麻合法化，引起油气公司担心经营成本增加，有高层忧虑服用大麻的雇员人数上升，导致测试员工曾否服用大麻，以及提供戒疗服务的开支提高，间接增加油气公司的营运开支。 油气公司一直密切监察雇员曾否服用大麻，严厉禁止员工在上班时间饮酒和服用药物，而由于行内的从业员普遍年轻，又需要长途跋涉前往偏远矿场，从事危险性质的工作，以致不少员工有服用大麻习惯。 加拿大石油服务协会（PSAC）总裁索尔克尔德（Mark Salkeld）指出，大麻合法化对油气业造成的不良影响肯定超过其他行业。 全国最大钻油公司Precision Drilling反对联邦政府推行娱乐用大麻合法化，行政总裁纳夫（Kevin Neveu）指出，Precision在美国科罗拉多州经营的经验显示，自从科罗拉多州在2014年通过大麻合法化后，服用大麻的员工人数上升，直接推高经营成本。员工需要接受戒疗服务的开支上升，而且愈来愈多员工无法通过毒品测试。即使在聘请新员工的阶段，获聘者也有不少对毒品测试呈阳性反应。 政府拟评估大麻对工作影响 卡加利天然气生产商Birchcliff Energy认同纳夫的观点，预期娱乐用大麻在2018年7月1日合法化后，公司用作抽查员工是否服用大麻及相关开支势必上升。 联邦政府将会与各省和地区的政府拟订措施，评估服用大麻对工作能力的影响，保障加拿大人的健康和安全。

■尚平(右)握手欢迎霍根(左)到访。 twitter 欧盟农业与农村发展专员霍根（Phil Hogan）表示，美国总统特朗普采取保护主义政策，推使欧洲企业寻求在加拿大开拓新机遇。 霍根正率领一个有60间欧洲主要食品及饮料公司代表的贸易代表团，出席今日在多伦多举行的国际食品和饮料贸易展。 上周访问华盛顿会见美国官员的霍根，昨日接受加通社访问表示：“我们视特朗普先生采取更多保护主义政策，对欧盟是一个机会，让欧盟能够转移到世界其他地方及地区，开拓当地的市场潜力。” 霍根昨日与加拿大国际贸易部长尚平（Francois-Philippe Champagne）会面，霍根表示有信心加拿大国会可以在暑假休会前批准《全面经济贸易协议》（Comprehensive Economic Trade Agreement，CETA），欧洲议会（European Parliament）在2月已批准该项协议。他透露，美国与欧盟类似的贸易协议谈判没有正式告吹，但正处于搁置状态。 霍根指出，特朗普的反贸易政策为加拿大和欧盟提供机会，以加强彼此之间的贸易联系，并与其他非美国合作伙伴发展贸易关系：“在对美贸易关系不明朗的情况下，我们想藉CETA协议这机会，为加拿大和欧盟出口带来双赢局面。”

■全球最大的团购网站Groupon的总部就设在芝加哥，现在越来越多的重量级企业回到这座城市。 在运输网完善与吸引人才较有魅力的考量下，美国企业移动趋势又出现转变，从小城市与郊区重回大都会。这股浪潮以芝加哥最为明显。根据美国劳工统计局的资料，伊利诺州2011到2016年总共创造逾33万份就业，但其中高达近9成全集中在芝加哥都会区。 自2008年以来总共有80多家的企业将企业总部移往芝加哥或是在风城一带进行扩编，当中包括农业大厂Archer daniels midland、亨氏、Conagra食品与摩托罗拉，这些企业多数原本总部都设在伊利诺州州内其他地区。 重型工业设备制造巨擘卡特彼勒前不久才刚公布将总部从皮奥里亚迁往芝加哥的计划，皮奥里亚离芝加哥仅约3个小时的车程。速食连锁巨头麦当劳也表示跟进，将从郊外的橡树溪搬到芝加哥市中心。据专业不动产业者仲量联行的资料，因应新设总部与扩编的需求，企业在芝加哥市总共租用570万平方英尺的商办空间，商办需求高居全美所有都市之冠。此外，根据商用不动产仲介公司CBRE指出，芝加哥市一线商办租金去年大涨20％，涨幅同样居全美之冠。 食品业者Hickory farms企业总部65年来一直设在俄亥俄州的托雷多，上个月也搬到芝加哥，该公司执行长皮尔斯表示：“公司必需设在一个能吸引人才的大都市，留在托雷多已确定行不通。” 与美国其他大都市一样，由于都会区犯罪率上扬与郊区快速发展，许多公司几十年前纷纷从芝加哥出走，大企业更到偏乡大兴土木辟建营运总部。如今趋势又告翻转，德勤管理顾问不动产暨设点策略实务部门主管布洛指出：“由于婴儿潮世代逐渐退休，在吸引新世代劳工的考量下，许多企业又转回到大都市。” 企业经过评估后发现，找不到人才的问题比搬迁总部带来的麻烦与成本增加来得大，许多公司都面临员工为了要到都市就业而离职，但又请不到住在都市的人才到郊区上班的困境。 根据美国劳工统计局的资料，目前居住在美国前几大都市中的年轻人比率已创下1970年代以来新高，今年2月美国全国的失业率为4.9％，但有35个大都会区的失业率比全美平均值还要低。 这股企业搬家的新风潮对于偏乡的都市来说就是大利淡，就如同卡特彼勒原本的营运大本营所在地皮奥里亚，皮奥里亚市人口仅11.5万人，该市除了没有像芝加哥的大型文化活动与运动赛事的诱因，更重要的是对外交通不便利。卡特彼勒投资者关系部门主管坎贝尔指出：“在皮奥里亚进行人才招募实在太困难，公司的客户、员工、股东与潜在投资者分散于全球各地，因此总部设在芝加哥才是一个最好的选择。”

5月2日关注重点 瑞士银行集团在美国被罚4.45亿:美国国家信贷管理局（National Credit Union Administration）5月1日称，瑞士银行集团已支付4.45亿美元以了结一项指控，这项指控的内容是该集团被指出售了“有毒的”抵押贷款债券，从而导致两个联邦信贷联盟倒闭。该局表示，瑞士银行集团的这笔付款了结了有关该集团曾在大约11.5亿美元住房抵押贷款支持债券的风险问题上误导美国中部和西部企业信贷联盟的指控，这些债券是在2006年和2007年被这两个联邦信贷联盟所购买的。 特朗普高尔夫球场 增值慢净值下跌：热爱打高尔夫的美国总统特朗普经常借由打球机会，为他名下的高球俱乐部寻求曝光机会。只不过翻新球场的成本不斐，加上美国近来打高球的人口下滑，导致特朗普的高球俱乐部的估值低于他先前砸下的投资经费。 纳指再创历史新高:美股5月1日收市涨跌不一，苹果与亚马逊股价创新高帮助纳指再创历史最高纪录。美国国会暂时达成协议使政府避免关门。投资者正在权衡经济资料及特朗普关于银行监管的讲话。苹果与亚马逊两只大型科技股股价创历史新高，推动主要股指上涨，纳指盘中突破6100点关口，连续第6个交易日创造盘中新高。 5月2日宏观经济走势 外汇 - 加元继续跌 因亚欧多个市场因五一节假期休市，市场交投清淡，周一(5月1日)美元指数基本持平，加元兑美元汇价跌0.1美仙，收报73.13美仙。欧元/美元收报1.0899；英镑/美元收报1.2884；澳元/美元收报0.7524；美元/日元收报111.82；美元/加元收报1.3678；美元/瑞郎收报0.9961。 大宗商品 – 经济前景看好 金价收跌1% 在预测美国第二季度经济强力反弹的亚特兰大联储报告公布后，黄金期货价格5月1日大幅收跌。纽约商品交易所6月交割的黄金期货价格下跌12.80美元或1%，收于1255.50美元/盎司，为4月10日以来主力合约的最低收市价。过去两个交易日内金价连续上涨，但上周金价累计下跌1.6%，在美元并未呈现强势的情况下，金价如此表现也吸引了市场人士的注意。 商品价格方面，纽约6月期油跌49美仙，收报每桶48.84美元；6月期货天然气跌6美仙，收报每千立方米3.22美元；6月期金跌12.80美元，收报每盎司1,255.50美元；7月期铜升5美仙，收报每磅2.66美元。 物料股昨日整体跌1.4%，当中跌幅最大企业为加拿大金矿商巴力克黄金（Barrick Gold，TSX：ABX），昨日股价下跌1.9%，收报22.38元。 北美股市 - 纳指再创历史新高 美股5月1日收市涨跌不一，苹果与亚马逊股价创新高帮助纳指再创历史最高纪录。美国国会暂时达成协议使政府避免关门。投资者正在权衡经济资料及特朗普关于银行监管的讲话。截至收市，道指跌27.05点，或0.13%，报20913.46点；标普指数涨4.13点，或0.17%，报2388.33点；纳指涨44.00点，或0.73%，报6091.60点。苹果与亚马逊两只大型科技股股价创历史新高，推动主要股指上涨，纳指盘中突破6100点关口，连续第6个交易日创造盘中新高。  

资料图 法国大选第一轮结果揭晓后，外界预计，马克龙很有可能会以压倒性的优势入主爱舍丽宫，法国脱欧的担忧暂时被忘却，全球股市立刻涨声响起。 本周欧元区50大蓝筹股指数上涨了3.66%，日经指数也上涨了3.09%，就连处于历史高位的美国股市也继续上扬。在大型科技巨头的联袂发力下，纳斯达克指数一路突破6,000点整数大关，报收于6,047点，涨幅为2.32%。道琼斯工业平均指数盘中也曾经突破21,000点，最终报收于20,940点，涨幅1.91%。 行业板块上最耀眼的当属科技板块，谷歌、微软、亚马逊等三家在云端领域市场份额最大的科技巨头，均在本周披露了财报，结果均强于预期。其中最靓丽的当属亚马逊，第一财季净营收357亿美元，同比上涨23%。净利润7.24亿美元，同比跳涨41%。每股盈利EPS 1.48美元，远超预期的1.22美元。从2015年3季度开始实现盈利后，亚马逊已经连续8个季度实现盈利。 资料图 宏观数据方面，美国公布了今年第一季度的GDP数据，增速仅为0.7%为三年增长最慢。其中消费支出部分，一贯是美国经济增长的主要引擎。消费增速意外放缓，拖累了一季度美国生产力的提升。但是，美国一季度经济增速并非一无是处，企业支出增速稳健，一季度美国非居民固定投资增长9.4%。 更重要的是一季度GDP平减指数达到2.2%，强于预期2%。消费者物价指数PCE则达到2%，高于前值1.3%。通胀已经来临，美联储6月份加息的概率依旧维持在三分之二，年内再加息两次以上的概率超过一半。并没有随一季度消费增速防滑而大打折扣。 财政预算方面，美国新的税改计划政治等待国会批准：其中包括简化个人所得税阶，从现有的七个减少到三个，将公司税率从35%削减至15%等。美国财长Steven Mnuchin表示，税改计划旨在减轻社会的税务负担。通过拉动经济增长抵消相应的成本。同时，他表示税改计划将令留在海外的数万亿美元回流，这将使得美国可以实现3%甚至更高的经济增长。 加拿大股市本周的表现相对滞后，原油价格盘中跌破49美元一桶，令能源股再度遭到抛售。本周济Home Capital的股价崩盘造成的溢出效应，也令金融板块集体调整，五大商业银行股价也未能幸免。好在电讯、消费、零售等板块及时护盘，使得TSX指数本周跌幅最只有0.18%，最终收于15,586点。 全球风险资产上涨，固定收益等避险资产作用弱化。10年期国债收益率从2.249%上升到2.286%。一篮子美国国债ETF的价格单周下挫了0.08%，投资级别企业债也录得了同样幅度的下跌。而与股市相关性较强调高收益债券，收益利差缩窄了15个基点，价格上涨了0.6%。 大宗商品本周较弱，原油价格从本周伊始的50美元一桶回落，再次测试48美元价位。金价也从上周接近1,300美元的高位回落至1,270美元一盎司附近。 外汇市场方面，欧元兑美元本周一开盘就冲高200个基点，一贯与欧元相关性较高的英镑兑美元也拉升了400个基点。美元指数从上周100点整数关，向下跌至98.89点。虽然美元指数走低，但是本周加元走势更加微弱，兑美元跌至73.24美分。 注︰文中提及产品只作参考，不构成推荐。阁下投资前需评估个人风险承受能力，并与专业投资人士商榷为准。

按美国总统特朗普的计算，重新协商北美自由贸易协定（NAFTA）和其他协议，就可以基本弥补本周稍早其内阁提出的大幅减税对税收造成的缺口。 但贸易和税收分析师指出，特朗普的预估可能偏差近十倍，甚至更多。他们称像周四特朗普接受路透专访中那样，以非你即我的二元化方法考虑全球问题是不合理的。 2017年4月28日，加拿大安大略省温莎市，一辆开往底特律的半挂车将驶上Ambassador大桥。2017年4月28日，加拿大安大略省温莎市，一辆开往底特律的半挂车将驶上Ambassador大桥。 比如特朗普称，鉴于目前美国每年对墨西哥贸易逆差达610亿美元，如果两国之间贸易互不往来，那么美国的状况会更好，称“这会为你省下很多钱”。 特朗普对经济的评估似乎忽略了两国贸易彻底暂停顿会对两国产生的其他连锁反应，包括物价变化、汇率、就业和薪资方面。可以说此举对部分行业有利，对部分行业有害。美国企业研究院（AEI）贸易专家Claude Barfield称，很难去预测特朗普计算的净影响，他的计算在贸易可带来的好处方面与普遍接受的观点相悖。 “有关贸易逆差及其所谓负面影响的这些观点是荒谬的，1980年代以来他一直都是这么想的，”Barfield说道。Barfield就美墨两国断绝关系的假想说道，“这可能会发生，但真要让此事发生的话，要做的事情会极具破坏力。”由于届时企业要重组，且消费者需要适应，“你必须考虑相关的一阶和二阶效应。” 若果真如此，去年向墨西哥出口价值2500亿美元商品和服务的美国企业或将失去客户，还可能要裁员。而那些原本从墨西哥进口的美国企业，如果改选国内供应商，则将可能付出更高成本。美国自墨西哥进口商品或服务价值3230亿美元。 墨西哥鳄梨酱没了，供应链也会萎缩 彼得森国际经济研究所的贸易分析师Marcus Noland表示，不敢说如果特朗普封死和墨西哥往来，就会给美国“省下”多少钱。这样做只会因为国内供应商要价更高，而导致消费减少，或是从另一国的进口增多。 “美国人似乎真的很喜欢鳄梨酱，”Noland称，“但我们将拥有大型温室、许多鳄梨和酸橙的想法--我们从墨西哥购买而不是在国内生产这些水果的事实告诉你，在国内生产成本较高昂。我们可以停止与墨西哥的贸易，但消费会减少600亿美元。” 由于消费在美国经济中占有很大比重，因此这样的结果不是特朗普所希望的，尽管分析师指出，这将是实现贸易平衡的一个办法。特朗普及其顾问认为贸易平衡极其重要。特朗普向路透称，“当你具有逆差时，不存在诸如贸易战这样的事情。” 大多数经济分析师并不认为贸易逆差对美国这么大、而且自给自足的国家能造成太大的影响。尤其是，那种规模的贸易是由近几年利好美国的全球储蓄和投资模式所打造的。 据经济分析师接受程度最高的统计数据，随着投资从海外流入美国，并支持了数以百万计的工作岗位，美国与全球其他国家之间的贸易状况一直在稳步改善。 包括贸易流动、投资和其他跨境财务移转在内的经常帐赤字，逾10年来一直在萎缩，如今已不到国内生产总值（GDP）的2%。以贸易对联邦赤字的影响而言，特朗普表示，他并不担心他的减税计划将会导致巨额赤字，“因为我们将要达成的贸易协定将会弥补大量的赤字”。 不过即使特朗普离奇地成功了，仅通过增加出口来拉抬国内生产总值，就让美国高达5000亿美元的贸易逆差消失不见，但对其税务计划中预测未来10年将产生的7万亿美元政府赤字，却几无减损之力。 美国税务基金会分析师Alan Cole表示，GDP的每一块美元产生约17.6美分的联邦政府收入，意谓着5000亿美元的贸易逆差将只能换算成880亿美元的新税收。并称这一预估甚至都过高。

美元在本周一（5月1日）亚市交易中由温和跌幅转为小幅上涨，欧洲通胀数据表现稳健，提振欧元。今日亚洲和欧洲的几个市场因假日休市，亚洲市场交投清淡。 美国国会一名高级助理于上周日（4月30日）表示，美国国会谈判代表敲定了跨党派的1万亿美元左右的联邦资金达成协议，9月30日之前联邦政府都可获得资金供应，从而避免政府关门。该消息提振美元人气，欧市早盘美元指数仍保持小幅涨势，报99.11。 在周五结束之前，参众两院必须通过该协议并提交总统特朗普签署，以避免如2013年美国政府关门的情况再度发生。 不过IHS Markit驻东京的首席经济学家Harumi Taguchi说，市场很难有大波动，因为今日很多地方都在放假，而且人们也在等更多消息出炉。 本周美国方面将迎来几个超级重磅消息。首先非农领衔经济数据登场，此外还有美联储的最新利率决议。美国劳工部于上周五公布，一季度民间薪资增长0.9%，为10年来最大增幅，这或意味着联储今年或许会再加息两次。 其他数据显示，因消费者支出几无增长，一季度美国经济增长步伐为三年来最缓。不过企业薪资增长协助抵消了周五其他数据的影响。 瑞穗证券首席外汇策略师山本雅文表示，尽管美国国内生产总值（GDP）数据走弱，但因美债收益率上升，美元兑日元仍坚挺。市场对朝鲜局势发展的担忧抑制了避险货币日元的跌势。美国总统特朗普在周日加强与亚洲盟友的联系，以确保对朝鲜的核计划和导弹项目继续施压。 欧市早盘美元/日元仍持温和涨势，报111.79 即将于5月7日举行的法国大选成为欧元近期的主要驱动力之一。而上周日民调公司Ifop公布的民调则显示，在距离法国总统大选最终投票只有一周之际，很多选民仍在怀疑两位候选人的执政能力，其中最受关注的是长期性失业和安全问题。 民调预测，前经济部长马克龙将以59-60%左右的选票赢得决胜选举。但勒庞也在过去的一周中扳回约五个百分点的支持率，缩小了两人之间的差距。最终的选举结果在很大程度上取决于尚无固定倾向的选民及弃权率的高低。 有分析师认为，若最终选举的投票率较低，则奉行自由市场政策的马克龙或难以完胜反建制的勒庞。勒庞的政策协调人已证实，勒庞若当选总统，将力求在六个月内就法国在欧盟和欧元区的去留问题举行全民公投。 分析师认为强劲的通胀或将促使欧洲央行在6月声明中采取较鹰派的立场。欧元/美元欧市早盘持稳于1.0898美元。欧元区4月通胀率官方初步数据为1.9%，高于1.8%的市场预期，但低于但近2%的欧洲央行通胀目标。

美东时间5月1日09：30（北京时间5月1日21：30），道指涨22.89点，或0.11%，报20，963.40点；标普指数(2388.4299, 4.23, 0.18%)涨4.53点，或0.19%，报2，388.99点；纳指涨19.47点，或0.32%，报6，067.07点。 美国国会领导人在周日达成了在未来5个月内向政府提供资金的协议。政府拨款协议当中包括增加国防开支项目，这是美国总统特朗普及其所在的共和党的政策重点。协议当中还包括为边境安全拨款1.5万亿美元，但明确规定这笔资金不能用于特朗普鼓吹的标志性项目——边境墙的建设。 美国政府免遭关门风险 伦敦资本集团高级市场分析师Jasper Lawler表示：“美国政府免遭关门，帮助隔夜亚洲市场情绪从中性转为积极。随着地缘政治风险降低，日元汇率延续了上周的下跌趋势，推动周一日本股市收高。” Jasper Lawler称：“包括欧洲大多数股市在内的全球股市周一都在休市，这将使今日美股交投清淡。”特朗普周一接受媒体采访时表示，基建计划已经基本起草完毕，将在未来2-3周也可能更早公布。上周，特朗普的基础设施计划小组主席Steven Roth表示，政府正在“非常谨慎地”与澳大利亚展开公私合作模式，该项合作将为道路、桥梁和其他公共项目融资。 据美联储调研显示，86%受访者认为特朗普税改计划能够刺激美国经济。其他政治消息方面，意大利前总理伦齐（Matteo Renzi）在周末的一个重要初步投票表决中胜利登场，安抚了投资者对欧洲能否维持现状的担忧情绪。 另据媒体报道，欧盟领导人周六全体一致通过了与英国的脱欧谈判准则。报道称，27位欧盟领导人当天在布鲁塞尔举行峰会，他们花了不到15分钟就通过了谈判准则草案，该草案于3月31日由欧盟委员会主席图斯克提出。欧盟同英国的相关对话将于英国6月8日大选后进行。 上周五美股小幅收跌，道指跌40.82点，或0.19%，报20，940.51点；标普指数跌4.57点，或0.20%，报2，384.20点；纳指跌1.33点，或0.02%，报6，047.61点。但上周道指累计上涨1.9%、标普500指数累涨1.5%，纳指累涨2.3%。 在刚刚过去的4月份，道指累计上涨1.3%、标普500指数累涨0.9%，纳指累涨2.3%。经济数据面，美国3月消费者开支基本持平，个人所得增长0.2%，个人储蓄率攀升至5.9%，创7个月新高。数据还表明，美国3月个人消费开支指数（PCE）下降0.2%，核心PCE下降0.1%。上次PCE指数下降是在2016年2月份。过去12个月内的PCE指数上涨1.8%。 此前接受MarketWatch调查的经济学家平均预期个人所得增长0.3%、开支增长0.1%。 美东时间周一上午9：45将公布Markit制造业数据。ISM制造业数据与3月营建开支数据将在上午10点出炉。 本周后期，投资者可能面临更多市场刺激因素，其中包括美联储将在周三作出的政策声明，以及周五的4月非农就业数据。 个股消息面，Tribune Media（TRCO）受到关注，此前有报道称21世纪福克斯(30.37, -0.17, -0.56%)（FOXA）与私募股权机构Blackstone Group（BX）正在进行联合竞购Tribune Media的谈判。 周一盘前，付费电视公司Dish Network（DISH）与医药企业Cardinal Health（CAH）均宣布盈利超出预期，但销售收入低于预期。其他市场面，原油期货价格小幅走低。黄金期货价格同样回落。（张俊）

■大厨Joseph Shawana开设主打原住民菜式的食肆。 星报   多伦多出现愈来愈多原住民开设的餐厅，供应由野味肉和野莓等食材烹调的“家乡菜”，一新多市食肆版图耳目，有业内人士希望原住民饮食文化能在多市遍地开花。 在安省东部曼尼杜林岛（Manitoulin Island）原住民保护区成长的Joseph Shawana，在Mt. Pleasant Rd.开设餐厅Ku-kum，供应以麋鹿肉、梭鱼和白鲑鱼等材料烹调的原住民菜式，当中不少菜式他幼年时品尝的母亲菜和祖母菜。 虽然原住民的文化非常多元，各处乡村各处例，但他们的菜式也有共通点，主要在于食材方面大都是使用野味、鱼类、野米、浆果、以及被称为“三姐妹”的三种农物，即豆类、玉米和小果南瓜等。 怀雅逊大学原住民教育议会主席Cyndy Baskin表示，从前多市很少原住民餐厅，主要原因是在本市经营餐厅的成本极高，此外外界对原住民认识不足，导致误解和歧视情况出现等，亦是有志之士裹足不前的原因。 同为餐厅东主兼大厨的Shawn Adler则认为，从前原住民儿童被迫离开原生地和父母而入住寄宿学校，导致传统烹饪技术的传承出现严重断层，是原住民饮食文化尚未进入主流视线的原因。他和Baskin均希望，随着政府推行与原住民和解的政策，他们的饮食文化能唤起民众的兴趣。

  ■有律师提出可透过遗嘱以外的方法分配死后的资产。 星报资料图片     每个人都可以按照自己的意愿，透过遗嘱分配资产，但受益人名字往往引起伴侣怀疑。有律师建议立遗嘱者可以透过信托公司、秘密信托（secret trust）或者固定保险单，让没有纳入遗嘱的人士成为受益人，秘密地接受遗产。 多伦多律师Ed Olkovich说： “我曾经遇到一个奇怪个案，当事人跟我说：‘不要把那个人的名字纳入遗嘱，如果我这样做，我的伴侣会发疯。’”这名当事人其实只是想将一笔可观金额留给一名忠心员工，同时又不想让妻子感到可疑，“你都会想像到，有人会指控他有婚外情”。 事实上不论原因，坊间总有合法渠道让立遗嘱者将资产秘密留给受益人。渥太华律师Norman Bowley指，方法之一是交由信托公司安排，在当事人离世前后管理财产，例如当事人确切要求要把多少金钱给予谁人，他们都会照办：“他们很谨慎和专业，你的安排不会被公开，但前提是你的精神状况能够自行订立遗嘱，遗嘱毋须进行验证。” 控制能力可能很有限 另一种方法是将财产秘密放入秘密信托，例如立遗嘱者可以将财产留给其中一名兄弟姊妹，然后大家订立预先指示，将资金交给情人等秘密受益人，即使遗嘱其后被公开，受益人仍然可以暗中袋袋平安。 Bowley续称，秘密信托最终如何执行，立遗嘱者的控制能力可能很有限：“如果你的兄弟姊妹在你离世后才变成无赖，他也可以将遗产袋袋平安。” 安省万锦市保险公司LSM Insurance发言人Lorne Marr建议，一份固定的保险单也可以让秘密受益人受惠：立遗嘱者无论在保险单列明谁是受益人，受益人也不属于遗嘱范围之内，因此也不受遗嘱公开后的影响：“保险单持有人可以选择由谁人受惠，只要他们属于可受保障范围，保险单的好处是可以取代遗嘱。” Marr表示保险公司发放款项时，受益人需要向保险公司解释与保单持有人关系，以及提交死亡证副本。Olkovich也指如果涉及金额庞大，法庭可以颁令公开保单相关资料：“如果户口有大笔现金消失了，总会有人去追寻下落。”  

■美国联储局本周将会议息，市场普遍预期将按兵不动。图为美联储主席耶伦。 美联储4月底连续两天议息，市场普遍预期将按兵不动，惟6月中加息机会则上升至七成。高盛等大行指出，尽管美国首季经济增长显著放缓至3年来最慢，但一直滞后的商业投资呈现反弹趋势，最终可能推动经济在未来数季加速回升，美联储过往缓慢加息的立场可能会有变。 外电报道，联邦基金利率期货显示，美联储在5月2日和3日会议的加息机会仅一成多，6月的加息机会则由69.7%升至73%。若6月不加息，7月的机会由72%升至75.6%。 早前公布的数据显示，美国今年首季国内生产总值（GDP）由前季增长2.1%大幅放缓至0.7%，升幅低于市场预期的1%，为3年来最慢经济增长；反映占GDP约七成的消费开支期内仅升0.3%，是2009年以来最差表现。 美联储观察家指出，一直拖整体经济增长后腿的私人企业固定投资，上季录得2013年第4季以来最快增长，而次季GDP和消费开支料有反弹空间，令美联储于6月加息的机会不跌反升。 高盛发表报告指，尽管首季GDP和私人消费表现不佳，但投资正以强劲和较预期的步伐增长，美国未来数季的经济增长料可加速。该行已把第二季的GDP增长预测，由原先的2.5%调高至2.8%。再加上薪资持续稳健加快增加，高盛如今对美联储6月加息机会的估计，也已由60%提升至70%。受疲弱的美国首季经济增长数据拖累，美国股市上周五报跌，但总结4月份仍录得显著的升幅。 道指上周五跌40点，报20940点；标准普尔500指数跌4点，收报2384点。纳斯达克指数跌1点，以6047点结束上周。全周计算，杜指和标普指数分别升1.91%和1.51%，纳指升2.32%。至于全个4月份，道指、标普和纳指分别升1.34%、0.91%和2.3%。 另外，雅虎报道，股神巴菲特公开对两位投资经理的看法。巴菲特指库姆斯（Todd Combs）与韦斯勒（Ted Weschler）的能力和品行好，他们与巴菲特同样爱阅读。

■赫伊津哈表示麦梅利堡重建工程加速进行。 加通社 亚省油砂重镇麦梅利堡（Fort McMurray）森林大火发生刚满一年，但屋主、保险公司、承建商和政府到最近才清除所有重建障碍，包括是移走瓦砾及申请重建许可证等，可望带起重建热潮，预期可刺激灾后经济。 当地很多居民和企业原本打算去年尽速重建，但清除瓦砾、申请重建许可证及索取保险赔偿需要的时间长久，加上重建工程若然在严冬展开会面对巨大风险，以致被夷平超过2,500间住屋，延至天气回暖后才能加速重建。 建筑工程最少900宗 亚省发展商协会UDI-Wood Buffalo会长赫伊津哈（Gilles Huizinga）表示，重建工程现正加快步伐，今年已有282间住屋开始兴建，随着市政府已经批出约650张兴建许可证，代表着建筑工程数目最少达900间。 麦梅利堡山火是加拿大史上代价最沉重的灾害，加拿大会议局（Conference Board of Canada）预期这次灾难将会耗费约53亿元进行重建，包括12亿元重建及整修房屋、及8.5亿元重建商户。根据估计，麦梅利堡大兴土木亦可在今年创造9,000个就业机会。 Qualico Homes重建部主管沃尔什（Greg Walsh）表示，重建热潮吸引大量承建商从各地涌入分一杯羹。加拿大保险局（Insurance Bureau of Canada）方面称已加强审查承建商，防止有人乘机混水摸鱼。  

■实体键盘智能手机KEYOne。twitter   黑莓（BlackBerry，TSX：BB）将于下月在加拿大推出实体键盘智能手机KEYOne，接受客户订购。KEYOne是由TCL通讯科技控股有限公司（TCT）与黑莓合作制造，将由5月18日起在指定伙伴接受预先订购，届时贝尔（Bell）、Bell MTS、罗渣士（Rogers）、SaskTel与研科商业（Telus Business）将会以199元发售手机，为期两年。 这款安卓（Android）作业系统手机具有实体QWERTY键盘，乃黑莓有份参与设计的最新产品。黑莓于去年9月决定退出硬件业务市场，转为与TCT等伙伴达成牌照协议。根据牌照协议，黑莓授权有关伙伴设计、制造和售卖使用黑莓软件的智能手机，以换取向每部手机征收版税。  

这是一瓶不可小觑的辣椒酱。北美、欧洲、东南亚、日本、韩国、中国香港、中国台湾……都能见到老干妈的身影。投资网报道，美国奢侈品闪购电商Gilt更将老干妈誉之为“全球最顶级的热酱”，称其为“教母”。 2013年，老干妈全球销售额超过37亿元人民币。很难想象，这艘只做辣椒酱的调味品业“航母”，是个资本市场绝缘体。“不贷款、不融资、不上市”，已然成为老干妈的标签之一，也让一众机构垂涎三尺却只能望而却步。 不贷款、不融资、不上市 “很早之前就有机构在关注了，但是他们(老干妈)一直闭门不见，走政府渠道也没用。”北京某投资机构的人士告诉记者。老干妈确实说到做到，企业经营十余载，硬是不拿外面1分钱，连仅有的一次银行贷款，也是熬不过人情“帮衬”而已。 在如今“资本为王”的大环境里，老干妈是一个特别的存在。这些年来，有幸迈进老干妈公司大门的机构，在老干妈内部人士的记忆中，只有两家。 “一家北京的，一家香港的，分别是2011年和2012年来的”，当初负责接待这两家机构的老干妈内部人士回忆道。因为没考虑进一步接触的可能，他甚至已记不清这两家机构的名称，来者的名片早已遗忘在某个角落。 他说，“当时他们已经到贵阳了，找到政府，政府的人把他们带到公司。我们直接拒绝了，没有这个意向和需求，与他们也没有什么可谈的，顶多给他们介绍了一下我们公司的发展。” 此外，还有一些机构则是通过贵阳市政府转达投资的意愿。“有一家，政府那面的人给我电话，我直接回绝了。“该老干妈内部人士告诉记者。而上述北京投资机构人士认为，绝对不只几家机构，“听说很多机构都找过贵阳市政府，只是老干妈不见。” 政府也很压力“山大”。“见不到公司，机构只能找政府，政府当然鼓励企业去上市，毕竟贵州的上市公司少得可怜。但企业的工作做不通，老干妈不要银行贷款，甚至政府的钱也不要，更不用说外面来的投资机构了。”贵阳一金融从业人士对记者说。#p#副标题#e# 据其介绍，当地不少金融机构都想傍上老干妈这棵“大树”，可它就是无缝的鸡蛋。“找政府没用，企业压根不买账。政府也知道他们的脾气，很多意向不用转达，就直接把机构回绝了。” 与大部分公司不同，老干妈从不与当地政府拉关系，有底气便相对强势一些。“尤其是这几年公司越做越大，即便是政府的人，想见那几位高层也很难。”贵阳当地一政府部门官员感慨道。 在记者的采访过程中，上述老干妈内部人士反复强调“我们不贷款、不融资、不上市”。其表示，公司一直坚持现款交易，而且有多少钱就做多少事，从没出现过资金周转困难的情况。“我们没有这个需求，而且只专注做辣椒酱，不搞其他的，所以没有跟那些机构接触的必要嘛。” 完全的家族企业 不贷款、不融资、不上市，不让别人入股，也不去参股、控股别人。老干妈就是这样一个特别的存在。据工商资料显示，这家年销售额数十亿元的贵阳南明老干妈风味食品有限责任公司(文中称“老干妈”)，注册资本仅1000万元。 公司成立于1997年10月5日，股东结构极其简单，只有陶华碧与其两个儿子。其中，陶华碧仅占1%的比例，大儿子李贵山持有49%，小儿子李辉2012年5月才入股，持有50%。 如今，陶华碧已不再管老干妈的具体事务，只掌握大方向。李贵山主管市场，李辉负责生产。在记者采访时，三人均不在贵阳。李辉告知记者其在外出差，而前述老干妈内部人士表示陶华碧在重庆。至于李贵山，“我们现在在开拓海外市场，李总(李贵山)常年不在家。” 不需借助资本的纽带，仅靠自己强大的现金流，老干妈的市场越做越广，北美、欧洲、东南亚、日本、韩国、中国香港、中国台湾…… “可以说，只要有华人在的地方，就有老干妈。”上述北京投资机构人士说。 “老干妈是一家非常纯粹和质朴的公司，有一个最简单的商业模式。我觉得这个模式是合理的。”深创投西南大区负责人许翔对记者说。 在许翔看来，企业是千姿百态的，不是每一家公司都适合上市，也不是每一家公司都必须依靠资本才能做强做大。 与欧洲许多古老的公司一样，做好产品，恪守自己的一亩三分地，充裕的现金流和强大的品牌效应，便可以支撑老干妈继续往前走很远。 “即便老干妈愿意融资，也不是随便哪家机构就能出得起价钱，这么优良的资产，又很赚钱，估值肯定会很高。”上述北京投资机构人士对记者说。 LP的很好人选 “我没有去找过它。找它的那些投资机构说简单一点就是想忽悠它上市赚钱，这是很低的理念。人家企业不需要，你就让它自己生长，不要去打扰人家嘛。”许翔告诉周报记者。 许翔表示，老干妈是一个很不错的企业，但并不是一个好的投资标的。他解释，“发展理念不吻合，而且老干妈现金流很充足，不缺钱，非得去投资它，那不是浪费社会资源吗?投资应该是优化社会资源的配置，投给需要的人，投后能产生协同效应，能起到一加一大于二的作用。” 相反，许翔认为，老干妈现金流充足，是投资人、LP很好的人选。“不过，他们不理解你也很难说服他们。” 据悉，贵阳市政府曾经期望老干妈能走多元化路线，陶华碧不为所动。“我只晓得炒辣椒，我只干我会的。”这是陶华碧始终坚持的东西，用自己的钱，做自己的辣椒。

今天（星期五、4月28日），是一个大日子... 核弹之一：美国一季度GDP初值报告 美元掀新一轮暴跌？ 一旦意外爆冷，势必将成为美元多头最害怕的“时刻”。多伦多时间周五(4月28日)早间8时30分，美国商务部将公布一季度国内生产总值(GDP)初值报告，预期增长1.0%，前值增长2.1%...分析人士指出，一旦晚间出炉的经济数据符合市场预期，那么美国一季度经济增长或创下一年以来最低水平。不过其还提醒道，历年美国一季度GDP数据，普遍表现差于其他几个季度！ 在昨天公布的耐用品订单数据弱于预期后，备受关注的亚特兰大联储主席GDP Now模型显示，美国一季度GDP年化可能仅增长0.2%。 根据金融博客Zerohedge的最新撰文，若美国一季度GDP年化季率仅增0.2%，那么这将创1980年四季度加息以来最低。 摩根大通经济学家在本周的报告中称，将第一季度经济增速预期从0.6%下调至0.4%，原因是该行对零售销售数据的年度修正进行了评估。路透调查分析师预估将成长1.2%，若不及预期，则可能令美债收益率及美元承压。周五欧市盘中，美元指数持续下挫，最低跌至98.71，缘于欧元的持续反弹，因经济数据表现靓丽... 在去年年底时曾获美联储加息预期以及特朗普政策的支持，但是到现在特朗普政策似乎遥遥无期，而且很可能不能令市场满意。 反观欧元：欧元区政治风险的下降，以及经济数据的好转，助推欧元持续攀升，日内最高触及1.0947，上方1.0950仍是重要阻力水平。技术面来看，若能有效突破1.0950，将意味着对周一开盘涨势的修正已经完成，将会开启进一步走高行情。下方1.0850显然是重要支撑，若跌破该水平，就面临对本周一的涨幅进行深度修正风险。 核弹之二：美国政府关门进入最后的24小时... 据华尔街日报报道，为避免政府在当地时间周六上午的截止日期后停摆，美国众议院周四公布了一份让政府延长开门一周的支出法案。 目前的政府资金将于周六凌晨12:01（北京时间周六中午12时）到期。上述延长开门的举措将给议员们更多时间来达成再维持五个月的支出议案，该议案将能够在当前财年的剩余时间内为政府提供资金。 众议院拨款委员会主席Rodney Frelinghuysen在一份声明中称，这项让政府继续开门一周的决议将使政府在未来数日保持正常运作，以完成相关立法，让联邦政府在当前财年的剩余时间获得运作经费。上述决议的投票时间尚不清楚，但该决议料将获得通过。 国会领袖一直在艰难地推进一项协议，以便在今年9月30日结束的2017财年的剩余时间为政府提供资金。目前大部分争议问题似乎已得到解决或被搁置。 面对国会两党在预算拨款问题上争执不下的状况，美国总统特朗普似乎已经失去了耐心和风度。 在美国当地时间周四晚间接受路透社专访时，特朗普当着记者的面扬言称：现在只能“随他去了”！如果美国政府要关门，那就让他关了吧！特朗普同时强调，一旦联邦政府真的发生关门停摆，那过错显然就在会民主党人那一边。 他自己不该对此局面承担任何的责任，因为白宫方面已经“仁至义尽”。值得注意的是，如果北京时间明天中午12时，美国政府依旧无法在财政拨款问题上达成一致，那么时隔3年半白宫再度关门停摆... 明天，对于美国总统特朗普来说，可是一个大日子：上任100天纪念日...

此前一名美联航航班乘客被强行拖离飞机，他的这段遭遇被同机乘客拍下视频传到网上并广为传播，引发对美联航的大量批评。然而据彭博社报道，这件事有了最新进展，这名乘客的律师表示，他已经和美联航达成了和解。 David Dao的代表律所Corboy & Demetrio周四（4月27日）发布新闻稿称，他与美联航的和解条款是保密信息。当日，美联航股价开盘跳水，但在和解消息传出来后，美联航股价上涨，截至收盘，维持在70-71美元的区间。在美联航“暴力赶客”时间发生后，美联航股价一度暴跌6%至68美元/股的低位。 美联航股价走势 外媒报道称，Dao医生聘请的是顶级律师，相信赔偿金额一定非常可观。在本月早些时候美联航因为暴力拖拽Dao医生下飞机而陷入舆论风暴，再加上刚开始管理层的不当应对进一步激发了人们的愤怒，美联航股价一度大跌。 Dao的律师之一Thomas Demetrio表示，美联航承担起了企业责任这应该被称赞，“Dao医生无意中成为了推动航空公司变革的旗帜性人物，这些变革有助于改善数以百万计旅客的生存状态。”

早在2015年7月，就有分析师指出，加拿大房地产市场中存在的巨大泡沫已经揭开了冰山一角。当时，分析师预测，加拿大最大的非银房地产按揭贷款机构Home Capital集团的经营业绩中潜伏着较大风险，其中虚假房地产按揭贷款以及过于激进的贷款业务模型都会给这些不重视经济基本面的房地产按揭贷款机构产生巨大的冲击。 此后两年中，包括华尔街知名做空机构柯霍德斯(Marc Cohodes)在内的多名投资分析机构纷纷指出，股票投资者应当谨慎评估Home Capital集团在业务经营中存在的巨大风险。 如今，这些股票分析师警示过的投资风险终于爆发。随着加拿大最大房贷供应商Home Capital集团披露签署一项紧急资金流动性协议后，本周三该集团股价一度暴跌超过60%以上，创下历史最高跌幅记录。这暴露出加拿大房市面临的泡沫破裂危险。 Home Capital 周三透露，向不具名的机构投资人借贷20亿加元(15亿美元)，利息10%，但借约不具约束力。加拿大国家银行分析师Jaeme Gloyn指出，若加上其他费用及支出，则Home Capital首笔10亿加元借款实际利息高达22.5%，若借满20亿加元则其余贷款利率降至15%。 多伦多财富管理公司Baskin 总裁David Baskin 指出，Home Capital简直是借了高利贷，他们为了挽救财务报表基本上将收入夸大，我猜若非面临存亡关头，他们不会这么做。 此消息传出后，Home Capital集团股价大跌61%，创下2003年以来的新低，并拖累整个房地产按揭贷款板块全线下跌。其中，Equitable集团股价下跌17%，同时Street资本集团以及加拿大第一国家财务公司的股价也分别下跌13%和7.6%。分析师认为此次房地产按揭贷款公司股价大幅回落标志着加拿大房地产市场的巨大泡沫终于开始破裂。 图注：加拿大Home Capital集团股价历史走势图 在Home Capital集团此次签订的紧急资金流动性协议中，分析师还发现了一些令人寻味的细节信息： 加拿大国家银行分析师Gloyn在研究报告中表示，根据合约规定，Home Capital集团需要对剩余借款总额支付10%的利息费用，还需要一次性支付总额高达1亿加元的不会退回的保证金，以及对没有使用的预备借款资金支付2.5%的利息费用。Home Capital集团首次借入的资金总额必须高达10亿加元，并对首次获得的10亿加元流动性支持资金支付22.5%的高额实际利率费用，这对于Home Capital集团是非常沉重的财务负担。不过，如果Home Capital集团决定全额使用这些补充流动性的预备借款资金，整体资金成本将会下降至15%。 图注：加拿大Home Capital集团股价走势图 本周三，Home Capital集团表示，集团此次签订的这项资金流动性协议目的是为了抵消Home Trust信托公司旗下高息揽入的储蓄资金余额大幅下降对公司业务经营产生的巨大冲击。从今年3月28日至4月24日，Home Trust信托集团旗下的储蓄资金剩余总额大幅下降5.91亿加元至14亿加元。同时，集团预计这种储蓄资金流入的情况还将延续下去。 本周三之前，Home...

■Instagram的月活跃用户数量增长速度越来越快。彭博社 7亿，这是Instagram最新的月活跃用户数量。每当月活跃用户增加1亿，Instagram就会在其博客上公布一次数字。26日，Instagram在其博客上宣布月活跃用户数量（MAU）达到7亿。 比这个数字更有价值的是，这是Instagram增加1亿用户花费最短的一次时间。Instagram上次公布6亿用户的时候是在2016年12月，即其最近增加的1亿是在最近的4个月内完成的。 Instagram在2010年10月上线，直到2013年2月才达到最初的1亿用户，2014年3月达到2亿。之后基本稳定在每9个月，用户增长1亿。直到2016年12月，用户从5亿增长到6亿，Instagram只花了6个月时间，这期间最大的变化是抄袭了Snapchat的Stories。 而这一次，Instagram只用了4个月Instagram公布1亿用户增长的时间间隔越来越短，也就是说，它的用户增长正变得越来越快。 数字是Twitter两倍 在所有Facebook旗下社交或者通讯平台，Instagram还是月活最少的。不过这个数字已经是Twitter的两倍，根据Twitter最新公布的资料，其MAU达到3.28亿。 这个数字也比Snapchat多很多。虽然无法直接对比，可以参考的是Snap上市时提交的招股书，截至2016年底，Snapchat拥有1.58亿日活跃用户（DAU）。界面新闻报道，同时，截止2017年一季度结束，Snapchat DAU是1.61亿。 根据the information，据知情人士透露，Instagram在去年提高了30%-40%的数字广告支出，达到8000万美元，主要是在Facebook上。而根据Snap的IPO申请，Snapchat这个数字则只有940万美元。 根据移动广告资料监测平台Sensor Tower，Instagram是Facebook的第5大广告客户，Instagram在Facebook的News Feed上曝光，并引导用户安装。当然，这对Instagram和Facebook都是一举两得的事。 积极开拓海外市场 除了加强广告行销，Instagram还采用了其他战略以驱动用户增长。积极与发展中国家运营商达成协定，以开拓海外用户市场。根据Tech Crunch，目前80%的Instagram用户是在美国境外，因此国际用户的增长对Instagram贡献显著。 在Android上引入了离线模式，提供免除流量费用的App版本，以争取那些无法负担高流量的用户。另外，Android上App的文件保持尽可能小。给用户发送消息提醒他们打开App，这也是它的母公司Facebook惯常使用的方法。 当然，Facebook也会直接帮到它，Instagram发的照片可以分享到Facebook上，Facebook上的好友列表也可以对接到Instagram上。

4月28日关注重点 黑莓下月推实体键盘手机KEYOne: 黑莓（BlackBerry，TSX：BB）将于下月在加拿大推出实体键盘智能手机KEYOne，接受客户订购。KEYOne是由TCL通讯科技控股有限公司（TCT）与黑莓合作制造，将由5月18日起在指定伙伴接受预先订购，届时贝尔（Bell）、Bell MTS、罗渣士（Rogers）、SaskTel与研科商业（Telus Business）将会以199元发售手机，为期两年。 初领失业金人数 上周升至25.7万: 美国劳工部27日报告，上周首次申请失业救济人数增加1.4万，总数升至25.7万。此前接受Market Watch调查的经济学家预计：在4月16至22日的7日内，美国首次申请失业救济人数将增加24.5万。纽约州的新增申请人数增加6万以上，这个数字几乎肯定将会迅速下降。除了纽约州之外，美国全国范围内的裁员人数仍然极低。申请失业救济人数已连续112周低于30万关口，为1970年以来的最长连续时间。 百度一季度成绩欠佳 营收上涨净利下滑:百度27日发布了截至3月31日的2017财年第一财季未经审计财报。百度第一财季总营收为人民币168.91亿元（约24.54亿美元），同比增长6.8%；第一财季净利润为人民币17.77亿元（约2.581亿美元），同比下滑10.6%。根据雅虎财经汇总的资料，华尔街12位元分析师平均预计，按美国通用会计准则（GAAP）计算，百度第一季度每股收益将达0.87美元。财报显示，百度第一季度每股收益为0.67美元，不及分析师预期。此外，华尔街12位分析师平均预计，百度第一季度营收将达24.5亿美元。财报显示，百度第一季度营收为24.54亿美元，略高于分析师预期。 四成民众过半收入 用于清偿债务: 美国西北互助人寿保险公司27日公布的调查表明，在负有债务的美国人当中，超过40%的人将每月收入的一半以上用于偿债。调查报告发现，将近一半的美国人至少负债2.5万美元，扣除抵押贷款付款不计，平均每人负债额为3.7万美元。大约有十分之一的受访者表示他们的负债额超过10万美元。西北互助人寿保险策划部副总裁丽蓓嘉．巴什表示：“由于人们并没有将偿债列为优先项目，预算当中也没有为未来进行储蓄的一席之地，它（债务问题）已经成为一个持续不断、难以摆脱的循环。” 4月28日宏观经济走势 外汇  欧银政策立场鸽派欧元承压，美元借势适度反弹。欧元/美元收报1.0870；英镑/美元收报1.2902；澳元/美元收报0.7465；美元/日元收报111.24；美元/加元收报1.3631；美元/瑞郎收报0.9939。 大宗商品 – 黄金期货收高 结束三连跌 黄金期货价格27日收高，结束了此前连续三个交易日下跌的趋势。纽约商品交易所6月交割的黄金期货价格上涨1.70美元，或0.1%，收于1265.90美元/盎司。26日金价收于1264.20美元/盎司，为4月10日以来最低收市价。 油价方面，国际原油期货价格27日收跌，其中美国WTI原油期货收于约1个月来最低水准。市场对美国原油产量提高的担忧情绪升温，利比亚国内最大油田恢复生产，均令油价承压。纽约商品交易所6月份交割的西德州中质原油（WTI）期货价格下跌65美仙，或1.3%，收于48.97美元/桶，为3月28日以来最低价。按照最活跃的主力原油期货计算，本月至今，WTI期货累计下跌近3%。6月份交割的布伦特原油期货价格下跌38美仙，或0.7%，收于51.44美元/桶。 现货金收报1263.81美元/盎司；Comex期金收报1265.9美元/盎司；现货银收报17.24美元/盎司；Comex期银收报17.265美元/盎司；布伦特原油收报51.44美元/桶；NYMEX原油收报48.97美元/桶。 北美股市- 美股小幅上涨 纳指再创新高 股价在前日急跌后昨日反弹近34%，不过事件的影响力令金融股受压下跌1.65%，多伦多S&P/TSX综合指数再跌143.07点，收报15,506.47点。 按揭服务公司Home Capital（TSX：HCG）股价周三暴泻65%后，公司昨日公布已获安省医疗保健退休金计划（HOOPP）提供2亿元信贷额度（line of credit），加上目前子公司大型次级贷款机构Home Trust的流动资金，令Home Capital可动用的资金总值约为35亿元，Home Capital股价昨日反弹2.03元，升幅33.89%，收报8.02元。HOOPP表示是次贷款是基于基金成员的最大利益所作的决定。 道琼工业指数升6.24点，或0.03%，至20,981.33点；标准普尔500指数涨1.32点，或0.06%，至2,388.77点；纳斯达克指数上扬23.71点，或0.39%，至6,048.94点。泛欧STOXX 600指数下跌0.2%，上日触及20个月高位。法股CAC指数跌0.3%，从周三触及的九年高位下滑。英股富时100指数收低0.71%。德股DAX指数收跌0.23%。

美国政府宣布对来自加拿大的软木材开征反补贴关税后，即时引起加拿大政府强烈抗议，加元应大幅下滑！加元昨天兑美元汇率暴跌至近两年来的最低点，加元兑美元汇价昨日跌至14个月以来低位，收报73.72美分，下跌0.29美分。 石油和木材产业是加拿大经济的两大支柱。美国政府商务部周一（25日）较晚时宣布，对加拿大软木材生产商的进口货物征收3%到24%的进口关税。此决定不仅是即时生效，还将追溯到90天前的进口货物。 美国方面的说法是，他们的反补贴税调查发现，来自加拿大的软木材产品带有补贴，所以要按具体获得补贴的比例征收关税。4家加拿大公司被调查，其中West Fraser Mills Ltd.需缴的关税为24.12%、Canfor Corporation是20.26%、Tolko Marketing Sales Ltd.是19.50%、Resolute Forest Products Canada Inc.是12.82%。 加拿大联邦政府反应强烈 加拿大自然资源部长卡尔（Charles Carr）和外交部长方慧兰（Chrystia Freeland）发表声明说：＂加拿大政府强烈不同意美国商务部施加不公正及惩罚性关税的决定。有关的指控是毫无根据的。＂ 联邦总理杜鲁多的办公室昨日表示，杜鲁多昨日和美国总统特朗普通电话。杜鲁多在对话中反驳美国商务部对本国软木材贸易的无根据指控，并反对美方对本国征收不公平关税。两人同意透过谈判达成共识的重要性，也明白到加美业界之间的整合性关系。

如果白宫公布的税改案就按目前这样的内容实施，谁会成为赢家？谁又会变成输家呢？综合《纽约时报》和哥伦比亚广播公司（CBS）报道，白宫的税改草案向有投资的人和公司倾斜，对个人来说影响也将是正面的，而更富的人可能获益更大些。不过，这一方案可能会推高联邦赤字，对未来纳税人的影响可能就不是那么让人高兴了。 商家高收入者最大赢家 减税案最大的赢家将是大公司和个体商家。税改案将公司税从目前的35%大幅降低到15%。目前美国35%的公司税是工业化国家中最高的，造成美国公司大量迁往低税率的国家。15%的公司税率也将适用那些小商家，目前这些商家的业主要按照个人所得税报税，最高税率最高达39.5%。 虽然美国的大公司在2008到2012年平均缴税只有14%，其中42%的公司缴税额为零，但为了逃避39.5%的高税率，它们目前需要聘用大量的律师和会计师来为自己获得较低的税率。公司税降低后，他们可将这笔钱省下来，也许能用来招聘工人和投资工厂，从而带动经济的发展。 高收入者也将是大赢家，他们的个人收入税率将从目前的39.6%降为35%。同时，夫妻超过25万美元的投资收入，奥巴马健改法开征的3.8%的资本利得税也将不再适用。由于遗产税被取消，那些想将财产免税留给子女的百万富翁也将成为大赢家。目前的遗产税对个人超过550万元和夫妻超过1100万元的遗产征税。 当然，最大的赢家还包括特朗普本人，他是高收入者，又拥有大量公司，还会把巨额遗产留给子女。他因为替代最低税在2005年要多缴纳了3100万的税，而现在他建议将取消这种税。最大的输家则是纽约、新泽西州和加州等民主党州的中高收入人群，因为草案建议取消联邦对州和地方收入税的抵扣额。 对于反对增加赤字的人来说，他们也将是输家。税改案没有估计对联邦赤字的影响，但“税收政策中心”估计未来十年联邦政府将会减少6.2万亿元的收入。这意味着国债将大幅上升或政府开支将被大幅削减。 特朗普的税改案命运如何，取决于他能否让共和党在参众两院保持多数，一些反对增加赤字的共和党议员，已对税改案可能会增加已经严重的国债规模心有疑虑，而目前为止，还没有几个民主党议员会支持这一方案。

美国白宫26日宣布税改草案，建议大幅削减个人和公司所得税率，遗产税和替代最低税将被取消。白宫称这是美国历史上最大的税制改革之一，但草案最终能否获得通过，预料在国会将有一番较量。其中减低公司税率，特朗普的地产王国料受惠。 ■美国财长努钦（右）26日在白宫向媒体介绍税改案。法新社   综合《纽约时报》和《华尔街日报》报道，在个人税方面，根据白宫公布的税改草案，标准抵扣额（standard deduction）将会为目前的两倍；夫妇2.4万以内收入基本不再需要缴税。草案还要求取消多数分项抵扣（itemized tax deduction），但将保留广受欢迎的房贷利率抵税和慈善捐赠抵税。而遗产税和替代最低税将被取消。     ■图为纽约民众排长队交税表。资料图片     吸引海外现金转回美国 一如预期，税改草案没有包括众院共和党人提出的对进口商品征收的边境调节税，但转而支持一种地域税制，不对美国公司在海外的收入征税，但鼓励美国公司将总部保留在美国。草案还考虑将包括一个特别的一次性10%的征税，以吸引美国公司将存放在海外的现金转回美国。 特朗普还表示，他支持改革有关养育子女退税的规定，还将终止奥巴马健改法对投资收入征收3.8%税收的规定。 虽然特朗普将税制改革称为自己的工作重点，但当天却未公开现身宣布这一方案，而是让财政部长努钦和国家经济委员会主任科恩代为宣布。 努钦当天表示，本次税改是美国税制历史上最大幅度的减税和最广泛的改革之一，目的是为了经济增长和创造就业。不过，如此大规模的减税将如何避免赤字暴增，当天却未见多少说明，而白宫官员也认识到这一可能会大幅增加国债的草案，要想在国会获得通过将会遇到挑战。 民主党人促公布税表 努钦当天并没有对税改草案提供太多细节，只是明确税改案的核心是将公司税率从目前的35%降低到15%，而且这一税率不仅适用大公司，对个体小商家及由公司所有人经营的大型混合联合企业也适用，例如特朗普的地产王国。 努钦还表示，白宫并不支持众院共和党人自己提出的税改案中作为核心内容的边境调节税的现有形式，这也为在共和党对法案的基本内容及如何避免因大幅减税而造成巨额赤字方面将出现的党内之争埋下伏笔。不过，多数共和党议员当天都对草案表示赞同，称他们对草案的多数内容都表示支持，但仍有需要解决的分歧。 不过，民主党人也开始反抗，民主党主席佩雷兹当天表示，特朗普的最新税改案是送给大公司和像他那样的亿万富翁的大礼，“特朗普必须像千万美国人要求的那样公布自己的税表，国会才会考虑他的税改案。我们必须要知道特朗普将会从自己的方案中获得多少个人好处。” 特朗普希望提高个人标准抵扣额，以兑现他为中等收入人群减税及简化报税的承诺。但这一建议也可能会引起住建商和地产经纪的反对，担心会影响房贷利率抵扣的吸引力，而其它行业也可能因为与自己商业利益攸关的税务优惠政策被削减或废除而反对方案。 除此之外，草案还建议取消税法中允许个人从可报收入中抵扣州和地方税的规定，这将会损害纽约、加州、新泽西州这些高税率地区的居民，也可能会引起这些州一些共和党人的反对。 税改草案的公布，是为正式启动税改拉开序幕，白宫计划在今年底前完成税改工作。白宫官员提醒，不要把草案当成最后的内容，未来还会有大量的谈判。由于草案有很多尚未明确的地方，因此目前尚很难对草案将会对财政及家庭的影响进行估算。

■知名股评人克莱默就减税方案对股市投资者提出建议。网上图片 CNBC财经节目“钱揾钱”（Mad Money）主持人、知名股评人克莱默（Jim Cramer），26日就特朗普的减税方案对股市投资者提出建议。 克莱默在对这个方案可以在国会获得通过表示怀疑的同时，分析了公司税率如果从35%降低至15%，将对公司生意的影响。他指现在公司实际上的平均有效税率为19%，所以新提出的15%的税率，其减税幅度并非如方案指的那么大。 他认为，交税最多的公司，主要是零售业、餐馆及娱乐公司，即使小幅度的减税也可以从中受惠。克莱默指迪士尼就是一个例子。如果税率降低，迪士尼的盈利将立时大涨，但问题是，迪士尼现在已经现金爆满，未必需要资本扩张，而且最近还听说解雇了100人，所以他预期迪士尼不会用那些减税的收益来将解雇的人再雇回去。 他估计，迪士尼可能继续过去5年的做法，用多余的现金回购公司的股票，或增加股票分红。后者有益于投资者而非联邦政府。这样就有违联邦政府减税导致的收益用于增加就业机会的初衷。克莱默继而指出，提议的15%的有效税率也可能鼓励外国公司到美国做生意，这确实可以给美国经济带来好处。 他认为，个人税率改革更为复杂。红利及资本收益税将降低至20%，令股市更加吸引，但减税方案的其余部分则具争议性，势将受到参众两院中有自己减税方案的共和党人的抨击。由于特朗普的减税方案前途未卜，克莱默向跃跃欲试的股市投资者进言，目前还是稍安毋躁，应该耐心等待，在期待减税可能会令他们投资获得可观回报的同时，不要对这个方案的通过寄以太大期望。

■财长努钦预期，新税改案将可刺激美国的经济增长超过3%。 美联社 邓燕文编译 特朗普26日公布的税改方案，提议为美国公司及纳税人大幅减税。经济学家认为，该方案对于纳税人而言可能是个好消息，但对国家赤字而言则不然。 综合美联社及路透社报道，特朗普的一页纸减税方案没有提供有关细则，但经济学家认为，方案总体而言，对纳税个人应该有好处。更多低收入的人将可能不用交税，但由于方案中只提议将个人薪资税简化为10%、25%及35%这3个税阶，但却没有具体说明这些税阶适用的范围，可能部分纳税人最终因堕入较高税阶而要缴交更多的税也说不定。 草案没有提议任何预算削减或加税这些帮助抵消国库税收减少的措施，也令多年来一直对赤字开支强烈不满的共和党保守派大为惊讶。 特朗普政府的官员极力辩称，减税的好处将刺激公司利润增长，工人收入增加，刺激消费开支，从而导致经济增长。而这些增长足以弥补国库因减税失去的收入。但预算家指出，这一推论在理论上可以成立，但实际上却未必行得通。右倾税务基金估计，即使将增长考虑在内，特朗普的方案在10年期间将给国家带来2.6至3.9万亿元的赤字。 更有财政专家指出，减税导致的经济增长并不足以弥补失去的数万亿元的税收，而上升的赤字甚至也将拖低部分经济的增长。负责任联邦预算委员会主席麦克圭尼亚斯估计，特朗普的减税方案在5年内将令联邦赤字增加3万亿至5万亿。 该委员会估计，要弥补减税失去的国库收入，美国的经济年增长需要维持在4.5%的水平。而这一水平在美国自上世纪60年底末至70年代初期以来从未见过。 财长努钦预期，新税改案将可刺激美国的经济增长超过3%，但负责任联邦预算委员会估计，要达到这一水平必须大幅增加生产力。而现在大量婴儿潮世代退休正拖低了经济增长的速度。有鉴于此以上种种原因，前国会预算办主任艾尔门多夫认为，特朗普的税改方案几乎没有机会在国会获得接纳。

■可口可乐在好莱坞的一个配送中心。法新社 可口可乐公司（Coca-Cola Co．， KO）高管日前表示，计划裁员1200人，这是这家饮料巨头为应对汽水销量下滑而扩大长期减支项目的部分举措。 将于下周接替首席执行长穆泰康（Muhtar Kent）的公司老将James Quincey表示，这家总部位于亚特兰大的公司将裁员1200人，以使公司总部变得更专注、更精简。华尔街日报中文网报道，一名可口可乐发言人表示，上述裁员对象将来自在亚特兰大总部工作或向总部汇报工作的约5500名全球员工群体。 可口可乐曾于2015年宣布，计划在全球范围内裁撤至少1600个白领职位，此举为该公司在2019年前节省30亿美元成本的部分举措。上述裁员行动是将此减支计划再扩大8亿美元的举措的一部分。海外市场疲弱和美元升值继续拖累可口可乐的业绩。该公司约半数销售额来自海外市场，但这些海外收入需要被兑换成美元计入业绩。 该公司首席执行长穆泰康（Muhtar Kent）表示，今年仍有望实现收入和利润目标。该公司还上调了2017财年业绩预期的下限。对于全财年，可口可乐目前预计经调整后每股收益将较2016财年的1.91美元下降1%-3%。该公司此前预计每股收益下降1%-4%。 可口可乐第一财季实现利润11.8亿美元，合每股收益27美仙，上年同期利润为14.8亿美元，合每股收益34美仙。剔除某些项目后，每股收益为43美仙，较汤森路透（Thomson Reuters）所调查分析师的平均预期低1美仙。同期收入下降11%，至91.2亿美元，但仍远高于分析师预期的88.7亿美元。该公司表示，汇兑因素及特许经营权业务结构重组分别对当季收入构成1%和10%的拖累。

■美国香烟零售价格一路走高。网上图片 吸烟的美国人大量减少，美国的烟草收入却在增加，这是因为多年来稳步上涨的烟草价格。据英国独立市场研究公司欧睿资讯咨询公司的资料，美国人2016年在零售商店里用来买香烟的钱远远多于买饮料和啤酒的钱。公司合并以及成本削减使烟草公司的收益增加。大型烟草公司的股票价格不断上涨。 遭遇数十亿元诉讼 据美国《华尔街日报》报道，20年前，像现在这样的繁荣似乎是完全不可能的。随着老烟民戒烟，越来越多的年轻人不抽烟，烟草行业当时面临的是监管增加和销售额下降的未来。多个州提起了价值数十亿美元的诉讼。一些烟草公司似乎马上就要宣布破产。 但结果没有想像的那么糟糕。解决大量法律纠纷以及满足监管要求的成本确实很高，但没有高到让大烟草公司无法经营下去。香烟制造商发现只要提高价格就可以弥补销量减少的损失。 加价使收入增加32% 万宝路香烟制造商美国阿尔特里亚集团总经理马蒂．巴林顿在接受采访时说：“我们经历了一段充满挑战的时期。” 欧睿资讯咨询公司的资料显示，2001年至2016年，美国的香烟销量减少了37%。但烟草公司在同一时期提高售价，最终使得香烟收入增加了32%，据估计去年美国的香烟收入达到934亿美元。美国烟草制造商协会的资料显示，去年美国一包香烟的平均售价约为6.42美元，而在2001年仅为3.73美元。

■Tim Hortons及Burger King的母公司首季业绩平平。 资料图片 咖啡连锁店Tim Hortons及快餐店Burger King的母公司Restaurant Brands International Inc.（RBI，TSX：QSR）昨日公布的首季业绩平平，其中Tim Hortons及Burger King的同店销售额均较一年前下跌0.1%，触发RBI股价在多伦多和纽约股市急挫。 分析师原本预测Tim Hortons和Burger King的首季同店销售额，分别较去年同期增长0.8%和1.5%，但结果两间连锁店的销售额经调整货币兑率波动后均下跌0.1%。 推自助点餐智能手机程式 RBI股价一度在多伦多股市下跌4.37%，至75.88元，但股价仍然远高于去年底收市水平约63元。公司行政总裁施瓦茨（Daniel Schwartz）承诺RBI将会竭尽全力，务能在未来季度改善销售增长步伐，并相信现在新增的销售策略，将会带来长期增长。 施瓦茨表示Tim Hortons刚开始供应的意大利式latte咖啡，以及Tim Hortons和Burger King推出自助点餐智能手机程式，均有助促进业务。 RBI首季总收入上升9%或8,210万美元，至10亿美元，高于市场预期的9.9亿美元。RBI的收入增幅约有四分三来自Tim Hortons。RBI的经调整盈利上升20%，至1.706亿美元，或每股获利36美仙。在净收入方面，RBI今年首季与一年前水平相若，报5,020万美元或每股21美仙。 资料来源：加通社

4月27日关注重点 销量减少售价升 烟草业起死回生: 吸烟的美国人大量减少，美国的烟草收入却在增加，这是因为多年来稳步上涨的烟草价格。据英国独立市场研究公司欧睿资讯咨询公司的资料，美国人2016年在零售商店里用来买香烟的钱远远多于买饮料和啤酒的钱。公司合并以及成本削减使烟草公司的收益增加。大型烟草公司的股票价格不断上涨。2001年至2016年，美国的香烟销量减少了37%。但烟草公司在同一时期提高售价，最终使得香烟收入增加了32%，据估计去年美国的香烟收入达到934亿美元。美国烟草制造商协会的资料显示，去年美国一包香烟的平均售价约为6.42美元，而在2001年仅为3.73美元。 销量下滑减少开支 可口可乐将裁1200人:可口可乐公司（Coca-Cola Co．， KO）高管日前表示，计划裁员1200人，这是这家饮料巨头为应对汽水销量下滑而扩大长期减支项目的部分举措。将于下周接替首席执行长穆泰康（Muhtar Kent）的公司老将James Quincey表示，这家总部位于亚特兰大的公司将裁员1200人，以使公司总部变得更专注、更精简。可口可乐曾于2015年宣布，计划在全球范围内裁撤至少1600个白领职位，此举为该公司在2019年前节省30亿美元成本的部分举措。上述裁员行动是将此减支计划再扩大8亿美元的举措的一部分。 特朗普税改沦为纸上谈兵？难过国会关：特朗普26日公布的税改方案，提议为美国公司及纳税人大幅减税。经济学家认为，该方案对于纳税人而言可能是个好消息，但对国家赤字而言则不然。预算家指出，这一推论在理论上可以成立，但实际上却未必行得通。右倾税务基金估计，即使将增长考虑在内，特朗普的方案在10年期间将给国家带来2.6至3.9万亿元的赤字。 4月27日宏观经济走势 外汇 - 特朗普税改后美元回落，加元和比索也很受伤 税改计划出炉之后，美元未涨反跌，失守99关口，分析师认为是白宫宣布的税改计划大纲缺乏新细节。同时加元和墨西哥比索走软。美元兑主要货币周三削减涨幅。在税改计划公布前，美元兑日圆触及本月最高111.77日圆，但在计划公布后削减涨幅，尾盘基本持稳，报111.15日圆。 分析师称，交易员对税改计划感到失望，认为缺乏新的细节，且怀疑任何重大税改能否获得参众两院的批准。欧元兑美元也削减跌幅，尾盘仅下跌0.2%，报1.0900美元，稍早一度下跌0.6%，低见1.0857美元。欧元兑美元早盘触及1.0950美元，追平周二触及的五个半月高位，后遭遇卖压。美元兑墨西哥披索急升约2.4%，至逾一个月高位19.2922披索。兑加元一度上扬0.4%，至1.3623加元。 欧元/美元收报1.0902；英镑/美元收报1.2847；澳元/美元收报0.7472；美元/日元收报111.04；美元/加元收报1.3616；美元/瑞郎收报0.9931。 大宗商品 - 金价连续收跌 创两周半新低 在美元与美股走强的背景下，黄金期货价格周三收于两周半新低。至此金价已经连续第三个交易日收跌。 但在税改方案公布后，黄金价格的最初反应却是上涨。此外，金矿商Goldcorp Inc.（TSX:G）公布产量虽然下降，但首季纯利仍然有1.7亿美元，换算每股赚0.2美元，远超市场预期和去年同期业绩。Goldcorp称今年首季以每盎司800美元总维持成本，生产了65.5万盎司黄金，未来五年会逐步累减20%成本。 现货金收报1268.60美元/盎司；Comex期金收报1264.2美元/盎司；现货银收报17.47美元/盎司；Comex期银收报17.363美元/盎司；布伦特原油收报51.82美元/桶；NYMEX原油收报49.62美元/桶。 北美股市 - 忧美加贸易 大市跌95点 按揭服务公司Home Capital股价暴泻，加上投资者担心美加贸易关系，多伦多S&P/TSX综合指数从周二触及的两个月高位回落，昨日收市报15,649.54点，跌95.65点，10大类股份升跌各占一半。加元兑美元跌0.26美仙，收市报73.46美仙。 道琼工业指数下跌21.03点，或0.1%，至20,975.09点；标准普尔500指数下挫1.16点，或0.05%，至2,387.45点；纳斯达克指数微跌0.27点，至6,025.23点。德股DAX指数触及纪录高位，该指数收高0.05%。英股富时100指数收高0.18%。

4月26日，川普公布税收改革计划，将大减公司税到15%，并把原来收入所得税率从原来的7个税率等级，降到3个，计划的3个税率为10%、25%、35%，减税将惠及企业、中产阶级和某些高收入人群。由于减税力度创下美国历史记录，被称为“史上最狠减税计划”。 具体措施包括：企业、小公司和合伙制实体的联邦所得税率降至15%。此外，政府将对美国企业此前滞留在海外的约2.6万亿美元利润一次性征收税金。新税改将转向属地征税体系，企业未来在海外赚得的大部分利润将不再需要交税。 个人税制改革8大变化 在个人税制改革上，原来根据应纳税金额不同，按照不同税率缴税。目前共有七个税率等级，分别是10%, 15%, 25%, 28%, 33%, 35%, 39.6%，其中，收入46万以上的纳税人，应缴39.6%的税率。现在税率的等级从现行的七个减少到三个，分别为10%、25%、35%。 目前单身人士的标准扣除额为$6,300，夫妻联合报税标准扣除额从$12,600。现在标准扣除额提高一倍，夫妻联合报税提高到提高到$24,000美元，也就是说，两口之家，如果收入在$24,000美元以下不用交税。 此外，育儿开支将获得税收优惠；撤销针对富人阶层的税收优惠；撤销遗产税；撤销替代性最低税；废除净投资收入3.8%的征税；在列举税收减免中，只保留房屋贷款税收减免，以及慈善馈赠税收减免，撤销其它税收减免项。

白宫今天召开新闻发布会，总统特朗普的首席经济顾问柯恩（Gary Cohn）和财长努钦（Steven Mnuchin）周三主持公布了“美国历史上最大规模减税”税务改革计划，减税将惠及企业、中产阶级和某些高收入人群。 具体措施包括：企业、小公司和合伙制实体的联邦所得税率降至15%。此外，政府将对美国企业此前滞留在海外的约2.6万亿美元利润一次性征收税金。新税改将转向属地征税体系，企业未来在海外赚得的大部分利润将不再需要交税。 对个人，税改计划将目前的七档所得税率体系变为三档，最高税率从39.6%降至35%。此外，对一年投资盈利超过20万美元的个人征收3.8%投资净收益税的现有税制将取消，遗产税也将被取消。目前美国的遗产税仅针对个人所继承的超过549万美元的遗产，以及夫妻继承的超过109.8万美元的遗产。 早前报道称，基金组织警告，美国总统特朗普提出大幅调低企业税和放宽监管，可能导致企业大幅增加资本开支，甚至增加举债，用作较大风险的行为，例如购买金融资产或并购等，这类行为曾引发2008年的金融危机。 而现时美国公司债务水平已处于历史高位，财务状况较差的公司，总债务更达4万亿美元，随着联储局逐步加息，提高借贷成本，还债能力备受挑战。