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北美股市周四持平，不过当前的牛市已经成为历史上最长最强劲的股市表现。 自2009年3月9日以来，标准普尔500指数涨幅达468％，超过了1949年至1956年的第二长纪录。 道明财富（TD Wealth）副总裁兼投资顾问克里（Michael Currie）说：“这是有史以​​来最长、表现最好的牛市，相当不错了。” 他说，这个大波段对投资者来说当然是好消息，但人们也会担心已经持续这么长的时间了，何时涨势将结束。在专家眼中，如果收缩指数10%代表整理期，但如果下跌20%则代表熊市来临。 去年12月大跌的情势已成为过去，当时跌幅约为19.2％，令很多投资人不惜赔本杀出。克里说，很多人没及时搭上大涨的列车，却又在下跌时匆匆下车。 多伦多 S＆P / TSX 综合指数上涨14.19点，至16,972.18点，连续第三天创收盘新高。 道琼斯工业平均指数下跌1.63点，至27,781.96点。标普500指数上涨2.59点，至3,096.63点。纳斯达克综合指数下跌3.08点，至8,479.02点。 加元兑美元汇率为75.43美分，而周三的平均值为75.48美分。 多指的11个主要板块中有7个板块走高，其中公用事业股领涨，因为投资者寻求安全性。 卫生保健部门下跌了3.8％，大麻生产商Canopy Growth Corp.因为财报不佳而重挫14.3％。其他大麻生产商也受累，绿色有机荷兰人控股下跌了9.8％，Aurora Cannabis Inc.下跌6.6％，Cronos Group Inc.下跌6％。 出于对经济的担忧，黄金升值。投资人看到中国的工厂活动放缓幅度大大超过上个月的预期，德国勉强避免了衰退，日本的经济几乎停滞。克里说，投资者也对中美贸易协定第一阶段谈判的前景出现新的担忧。 12月期金合约上涨10.10美元，至每盎司1,473.40美元。 能源类股也因原油价格下跌而受压，12月原油合约下跌35美分至每桶56.77美元。 网上图片

尽管中美两大经济体的贸易谈判仍有分歧，但投资人已经不当一回事，继续挺进股市，加股和美股道琼斯均创下新高纪录。 多伦多S＆P/TSX综合指数上涨48.61点，至16,957.99点。 道琼斯工业平均指数上涨92.10点，至27,783.59点。标普500指数上涨2.20点，至3,094.04点。纳斯达克综合指数下跌3.99点，至8,482.10点。 AGF投资管理公司经理阿奇博德(Mike Archibald)表示，市场对贸易方面的坏消息视而不见。况且随着美国联储局三次降息及每月收购600亿美元国库券计划，让市场资金宽松，有助推升股市。 阿奇博德说，除了2018年之外，传统上每年的最后两个月股市都会上涨。如今市场有大量资金等待投资，企业财报又比预期好，因此有利股市持续走高。“市场在对2020年经济数据的预期基础上继续攀升，相信企业收益的数据会比2019年还好。” 涨得多难免拉回整理，所以短期内市场应该会稍微回温，但阿奇博德认为，未来几个月市场将明显上涨。“预计接下来的3到6个月中，多伦多证券交易所至少会再上涨3%-5%。” 周三加股的11个主要板块中有7个板块走高，其中科技和公用事业领涨，Shopify Inc.飙升11.4％。 黄金价格上涨刺激材料股上涨，Eldorado Gold涨了3.3％。12月期金合约上涨9.60美元，至每盎司1,463.30美元。 医疗保健类股是最大的损失者，下跌了1.2％，因为Cronos Group Inc.的股票下跌7.6％。这家大麻公司最近一个季度的调整后收益亏损2,390万元，相比一年前亏损了320万元。 加拿大鹅公司财报虽然亮丽，但公司提及香港动乱恐影响业绩，导致其股价下跌近11%。 12月原油合约上涨32美仙至每桶57.12美元。阿奇博德说，能源价格已经接近200天移动平均线，表明价格可能会上涨5％至10％。 加元兑美元平均汇率为75.48美仙，周二的平均价格为75.60美仙。综合报道

美国总统特朗普出席纽约经济俱乐部演讲，投资人本期望会提到中美贸易新动向，但毫无收获。使得原本周二早盘明显扬升的北美股市，尾盘稍微疲弱。但加拿大主要股指周二还是创下9月底以来的新收盘高点，美国纳斯达克指数也创下历史新高。 多伦多 S＆P / TSX 综合指数收盘上涨26.55点，报16,909.38点。道琼斯工业平均指数持平，收27,691.49点。标普500指数上涨4.83点，至3,091.84点。纳斯达克综合指数上涨21.81点，至8,486.09点。 周二早盘，投资人买盘明显积极，但美国总统特朗普演讲中并未说明与中国贸易谈判的进展后，投资人缩手，指数回落。 加拿大帝国商业银行投资组合经理泰勒（Natalie Taylor）表示：“除了听到他对美联储的抨击和吹捧负利率外，我们实际上并没有听到其他资讯，我认为这有点令人失望。” 满地可资本市场(BMO Capital markets)全球外汇策略主管安德森(Greg Anderson)表示：“我们没有从特朗普的演讲中得到任何新东西。唯一可能有点新意的是，他没有宣布签字仪式的日期和时间。市场原本对此一直有所期待，这些希望都破灭了。” 加股中涨幅最大的类股是材料股，因为Kinross Gold Corp.等矿商股价扬升。但12月期金合约下跌3.40美元，至每盎司1,453.70美元。 能源和医疗保健板块均下跌近1％。12月原油合约下跌6美分至每桶56.80美元。 加元兑美元的交易价格为75.60美分，上周五的平均价格为75.63美分。 网上图片

(Loblaw本周将公布最新季度财报。) 未来一周加拿大商业界需要注意的5件事： 1. Recipe Unlimited收益 Recipe Unlimited Corp. 在周一公布其第三季度业绩。该公司拥有众多餐厅品牌，包括Swiss Chalet，Harvey's，East Side Mario's，Kelseys和Milestones。由于夏天来得晚，让餐厅的露天阳台座位客源减少，加上竞争对手的促销战，使得该公司第二季度销售和利润均下降。 2. 网络安全 加拿大央行首席运营官迪尼斯（Filipe Dinis）将于周二在多伦多举办的加拿大信息科技协会网络安全大会上发表演讲。迪尼斯将说明如何打破障碍共同合作，让整个加拿大经济圈中都能加强网络安全工作，以及各企业机关等各界如何共同努力，以提高加拿大的网络效能和安全品质。 3. Aleafia财报 大麻公司Aleafia Health将在周二讨论其第三季度财务业绩。这家总部位于多伦多的公司在10月表示，将终止与Aphria Inc.的批发大麻供应协议，理由是“Aphria未能履行其供应义务”。 4. Loblaw业绩 零售巨擘 Loblaw 公司在周三发布其第三季度财务业绩。早前该公司因为发生参与面包价格垄断的丑闻案，所以决定发礼品卡来补偿消费者，却又被爆从中收集太多消费者个人信息资料，该公司于是采取了一些因应措施。加拿大隐私专员调查后表示满意公司的处理方式。 5. 房屋销售 加拿大房地产协会将于周五发布10月份的房屋销售数据。该协会上个月的月度报告发现，加拿大大城市的房屋销售在9月份出现明显反弹，与去年同期相比增长了15.5％。 图：加通社

中美之间贸易战有了明显的突破，在前景光明下，推动美国股市升至历史新高，加拿大主要股指亦连带受激励。 富兰克林邓普顿投资（Franklin Templeton Solutions）投资组合经理格林伯格（Michael Greenberg）说：“一些新闻已暗示这是一个缓和，甚至将消除一些不利因素。”中美同意在贸易谈判的第一阶段降低彼此的惩罚性关税。 格林伯格说，美国总统特朗普可能不希望经济衰退对明年的总统大选造成严重破坏，因此愿意达成协议并不奇怪。 多伦多 S＆P / TSX 综合指数收盘上涨60.11点，至16,805.75点，距离9月份创下的纪录高点16,947.23点仅相距142点。 美国市场表现亮丽，道琼斯工业平均指数收盘上涨182.24点，至27,674.80点，创历史新高。标准普尔500指数上涨8.40点，至3,085.18点，也收在新高位。纳斯达克综合指数上涨23.89点，至8,434.52点。 格林伯格说，除了贸易谈判乐观之外，上次美联储会议上暗示利率走势的关键在于通货膨胀，意味着就算美国经济起飞，利率也不太可能增加。他说：“这消除了一些担心。” 加元兑美元的平均交易价格为75.90美分，而周三的平均价为75.88美分。 能源类股上涨4.2％，成为加股上涨主要动力。加拿大自然资源公司（Canadian Natural Resources）上涨8.3％，因该公司公布的石油产量和财务业绩超出预期。新月角能源公司（Crescent Point Energy）上涨了5.8％，Cenovus Energy上涨4.2％。 12月原油合约上涨80美分至每桶57.15美元。 由于金价跌至3月来的最低水平，材料股成为周四最大的输家。12月期金合约下跌26.70美元，至每盎司1,466.40美元。 格林伯格说，虽然贸易信心的改善和财报收益支持了股市的增长，但低利率环境使投资者能选择的投资产品有限。“很多情况下，如果您想多赚取收益，就必须涉入风险较高的选项，毕竟，安全又有利润的东西并不多。” 网上图片

尽管本季度有许多公司盈利未达预期，但加拿大主要股票周二小幅上涨。 多伦多 S＆P / TSX 综合指数收盘上涨12.11点，至16,681.92点。 道琼斯工业平均指数盘中一度创下27,558.29点的新高纪录，最终收盘上涨30.52点，至27,492.63点。标普500指数下跌3.65点，至3,074.62点。纳斯达克综合指数盘中则冲上创纪录的8,457.32点，最终上涨1.48点，至8,434.68点。 加拿大帝国商业银行资产管理(CIBC Asset Management)基金经理叶路沙林（Craig Jerusalim）表示：“目前正值加拿大和美国财报公布时刻，然而，市场似乎没有方向头绪。” 他说，到目前为止，加拿大有44家公司的季度财报未能达到预期，有37家公司超乎预期，有2家公司符合预期。尽管销售额比上一季度增长了约1％，但收入却下降了5％。 在美国，已公布财报的近400家公司中，有79％低于预期。 叶路沙林认为，尽管财报不如预期，但因为中美第一阶段贸易谈判气氛乐观，成了股市主要驱动力。可以发现，在寻求新机会的当下，投资者会从一些表现出色的类股（例如科技板块）转向周期性类股（例如金融板块）。 加元兑美元的平均汇率为76.03美仙，周一的平均价格为76.06美仙。 多指的11个主要板块中有8个板块走高，其中能源类股上涨了1.2％，Encana Corp.的股票在原油和天然气价格上涨的刺激下上涨8.2％。 12月原油合约上涨69美仙至每桶57.23美元。12月天然气合约上涨4.1美仙至每立方米2.86美元。 由于预期冬季寒冷、库存减少以及由于石油产量下降而导致的可用天然气减少，天然气升至8个月高位。 重量级金融股上涨，Fairfax Financial Holdings Ltd.上涨了6％。 尽管金价下跌，但材料股上涨，Nutrien Inc.公司因对2020年前景看好，所以股票上涨1.2％。12月期金合约下跌27.40美元，至每盎司1,483.70美元。 叶路沙林相信，贸易谈判是牵动市场最重要的因素。“市场非常敏感，一旦有负面的新闻出现，就会有负面反应。” 图：加通社

北美股市本周交易第一天走扬，美国股市因乐观情绪而创下历史新高，专家称，预料今年余下时间会表现良好。 投资公司Purpose Investments首席投资分析师泰勒（Greg Taylor）表示：“总会有一些波动，但感觉到年底还有上升的空间，看不出来有脱轨的因素。” 他说，虽然很多人都疑虑是否会重现去年12月股市暴跌情况，但上周五美国端出强劲的就业报告，以及企业收益并未如预测般糟糕，显示经济还是很好，市场不太可能衰退。 多指一个多月来最高收盘价 多伦多S＆P/TSX综合指数收盘上涨75.74点，至16,669.81点，乃创下一个多月以来的最高收盘价。 道琼斯工业平均指数上涨114.75点，至27,462.11点，盘中创下纪录新高27,517.58点。标普500指数上涨11.36点，至3,078.27点。纳斯达克综合指数上涨46.80点，收8,433.20点。 美国总统特朗普又在推特上吹捧股市表现：“股市创下历史新高。好好花钱享受吧！” 今年迄今为止，多伦多证券交易所指数上涨了16.4％，道琼斯指数上涨了17.7％，标准普尔500指数上涨了22.8％，纳斯达克指数上涨了27.1％。不过，泰勒说：“毋须太欣喜若狂，因为我们仍然必须克服去年12月带来的冲击。”尤其有些人事先卖股退场，所以错过了今年的涨幅，如果未来几个月他们都回到市场，整体股市应会更好。 周一能源类股上涨3.2％，成为加股最大助力，Encana Corp.的股票上涨了7.9％。 天然气价格达到3月份以来的最高水平。12月原油合约上涨34美分至每桶56.54美元。12月天然气合约上涨10.7美分至每立方米2.82美元。 庞巴迪公司（Bombardier Inc.）股价上涨了7.7％，引领工业股上涨。与此同时，重量级金融股上涨了0.7％，IGM Financial Inc.上涨了4.4％。泰勒说，金融业是理想的周期性投资，它将随着全球经济增长回升而受益。 原材料股下跌，乃受黄金价格下跌拖累。12月期金合约下跌30美分至每盎司1,511.10美元。加元兑美元的汇率为76.06美分，而周五的平均价格为76.01美分。综合报道

未来一周加拿大商业界需要注意的5件事： 1. WSP财报 科进 (WSP Global Inc.) 是全球领先的专业顾问工程服务公司，将在周三公布第三季财报。行政总裁赫鲁（Alexandre L'Heureux）在10月表示，竞争对手 SNC-Lavalin 从1月份起，受渥太华的政治丑闻影响而股价大跌60％以上，对加拿大工程行业造成了严重影响，连带压迫了WSP的股价。 2. 最新就业报告 加拿大统计局将于周五发布10月份的劳动力调查。该机构先前的报告显示，9月份增加了5.4万个净新工作，超出了分析师的预期，其中全职工作机会大幅增加，而全国失业率下降了0.2个百分点至5.5％。 3. 大麻前景 大麻公司Aurora Cannabis Inc.在周五将举行其年度股东大会。9月份时，该大麻生产商公布的第四季度收入低于自身的预期，并预示着想要获利，还需要更长远的时间，这代表实体零售大麻商店的成长缓慢。 4. 罢工影响？ 麦格纳国际公司（Magna International Inc.）周五举行电​​话会议，讨论第三季度业绩。这家总部位于安大略省奥罗拉的汽车零部件供应商表示，会议中不会讨论美国汽车工人最近在通用汽车厂罢工的影响，但其竞争对手利纳玛尔公司（Linamar Corp.）表示，此罢工导致公司每天损失100万元。 5. 安桥业绩 能源公司安桥 (Enbridge Inc.) 将在周五宣布第三季度业绩。这家能源公司于11月1日在密西根州索赔法庭赢得了一场胜利，该公司有望就拟议中的两条水下管道穿越横跨休伦湖和密西根湖长达6公里的海峡，展开一场旷日持久的法庭之战。 网上图片

由于中国怀疑能否与美国达成长期贸易协议，加拿大主要股指与美国股市双双下跌。 有美国官员称，首阶段贸易协议可能无法如期于下个月签署，但目前谈判进展仍然良好。中国外交部则提到，中美谈判继续快速进行。有消息指出，美国总统特朗普要求中方承诺巨额购入美国农产品，但中方期望按国内需求决定采购量，双方为此仍在角力。 财富管理公司HollisWealth的高级投资顾问斯莫尔（Allan Small）表示，“外界关注这笔交易是否会推进，或者这件事将会落空。” 斯莫尔说，这种阴晴不定的态度导致了股市下跌和金价上涨。“每当出现不确定性或出现任何坏消息时，投资人便涌向黄金，也退出了一些风险更大的交易。在这种情况下，没有太多的赢家或输家。” 多伦多 S＆P / TSX 综合指数收盘下跌18.27点，至16,483.16点。 道琼斯工业平均指数下跌140.46点，至27,046.23点。标普500指数下跌9.21点，至3,037.56点。纳斯达克综合指数下跌11.62点，至8,292.36点。 多伦多证交所的11个主要板块中有4个板块下跌，其中Energy下跌1.77％，原因是Crescent Point Energy Corp.和Encana Corp.分别下跌7.3％和6.7％。Encana宣布将其公司总部从卡加利迁至美国，公司还更名为Ovintiv Inc.。 12月原油合约下跌88美仙至每桶54.18美元。 由于金价因地缘政治不确定性而上涨，使材料股上扬，缓和了加股的跌势。12月期金合约上涨18.10美元，至每盎司1,514.80美元。 庞巴迪公司（Bombardier Inc.）股价上涨了4.4％，此前庞巴迪宣布签署了一项12亿美元的交易，将其飞机结构业务出售给Spirit AeroSystems Holdings Inc.。 建筑巨擘SNC-Lavalin的股价大涨近21%，因公司出售了407号公路的股份，并摆脱了大型固定价格的建筑合同，所以经调整后的利润飙升了29％，至2.18亿美元。 加元汇率连续第二天下跌，周四对美元汇价为75.99美仙，周三价格为76.03美仙。 这个月堪称是动荡的十月，多指 TSX 下跌约1％，纳斯达克上涨3.7％，标准普尔500指数上涨2％，创出历史新高。 斯莫尔说，“从历史上看，11月和12月是一年中最佳的投资月份，季节性因素来说，未来会看到反弹。” 图：加通社

受一些企业财报积极的结果影响，加拿大主要股指周二上涨，而美国市场小幅下跌。 多伦多 S＆P / TSX综合指数收盘上涨30.61点，至16,418.14点。 加拿大帝国商业银行（CIBC）投资组合经理泰勒(Natalie Taylor)表示：“现在正处于盈利季节的中期，我们看到的通常是相当不错的结果，尤其一些期望值较低的公司有超乎预期的表现。” 她说，投资者正在从增长和防御性行业中撤出，转向原本落后、期望值低、但有潜力补涨的行业。 材料股和工业股领涨，第一量子矿业有限公司（First Quantum Minerals Ltd.）上涨3.7％，此前该公司宣布净亏损额缩小，表明其Cobre Panama矿的表现相当不错。 12月的黄金合约下跌了5.10美元，至每盎司1,490.70美元，这表明人们对美联储周三的利率决定表示担忧。 泰勒表示，普遍预期美联储今年内会发生第三次降息，市场观察家将关注主席鲍威尔的评论。 预计加拿大央行不会改变其利率水位。 工业股走高，因为加拿大航空公司的股价上涨了3.7％，创历史新高。 即使原油价格下跌，能源部门也上涨。12月原油合约下跌27美分至每桶55.54美元。 医疗保健股和科技股是当日最大的输家，因为大麻生产商的股票大幅下跌，Canopy Growth Corp.下跌了4.7％；电子商务公司Shopify Inc.的股票下跌3.2％，该公司的收入虽然比去年同期增长45%，但亏损还在扩大。 加元兑美元的平均价格为76.48美分，周一的平均价格为76.59美分，为两星期来首次下跌。 道琼斯工业平均指数下跌19.30点，至27,071.42点。标准普尔500指数下跌2.53点至3,036.89点。纳斯达克综合指数下跌49.14点至8,276.85点。 泰勒表示，如今中美贸易因素已经退居第二位，就投资人角度而言，最关切的焦点是企业财报。

本周交易第一天，加拿大股市因为等待央行公布利率变化，主要股指下跌，反观美国三大指数却因为强劲的企业收益和积极的贸易气氛而上涨，其中标准普尔500指数还一度推至历史新高点。多伦多S＆P/TSX综合指数下跌16.96点，至16,387.53点。 道琼斯工业平均指数上涨132.66点，收于27,090.72点。标准普尔500指数收盘上涨16.87点，收3,039.42点，盘中一度创下历史新高3,044.08点。纳斯达克综合指数上涨82.87点，至8,325.99点，较创纪录新高点仅差不到10点。 微软股价升2.5%，因这顺利击败竞争对手亚马逊，获得美国五角大厦价值100亿美元的云端系统合约。 加元汇价续创3个月高位 投资机构Edward Jones加拿大市场专家费尔（Craig Fehr）表示，尽管早先担心会有经济衰退，但美国企业业绩不错，表明美国经济仍保持增长势头；中美贸易战缓和也振奋了股市。 美国总统特朗普又发推文吹捧股市。“这是就业岗位、退休计划的胜利，坦率地说，每个人都是赢家！” 多伦多证交所11个主要板块中的8个板块均走低。由于国际金价下跌，多家黄金公司下跌，Yamana Gold Inc.和Eldorado Gold分别下跌了3.35%和3.2%。12月期金合约下跌9.50美元，至每盎司1,495.80美元。 原油价下跌拖累了能源板块，Crescent Point Energy Corp.跌3.5%，Encana Corp.跌2.2%。12月原油合约下跌85美分至每桶55.81美元。加元兑76.59美分，为7月17日以来的最高水平，而周五的平均价格为76.56美分。 费尔表示，美联储和加拿大央行本周都将宣布利率动向，投资人还将看到GDP数据和就业报告，可较清晰洞悉经济的状况。综合报道

未来一周加拿大商业界需要注意的 5 件事： 1. Aimia财报 Aimia Inc.将在周一发布其第三季度业绩，并在周二上午与投资者举行电话会议。Aimia的最大投资者Mittleman Brothers LLC最近对刚提名出的新董事会成员名单表达支持，这代表原董事会纠纷可望告一段落。 2. 国际餐饮集团收益 国际餐饮集团 (Restaurant Brands International Inc.) 周一将公布第三季度业绩，并举行投资者电话会议。该集团是速食连锁品牌Tim Hortons、Burger King和 Popeyes 的母公司，其第二季度收益强劲，大大超出了分析师的预期，部分原因是推出了植物性蛋白质产品以及网路订购付费的便利性，吸引了消费者。 3. 央行利率 加拿大央行将在周三的秋季货币政策报告上宣布最新利率情况，并更新其经济预测。人们普遍预计央行本次将维持基准利率不变，但经济学家认为今年底央行还是有可能会降息。 4. BCE业绩 贝尔传讯公司 (BCE Inc.) 将发布其第三季度业绩，并于周四举行投资者电话会议。竞争对手罗渣士通讯公司（Rogers Communications）削减了今年的收入预期后，所有人的目光都集中在无线手机业务情况，这是由于人们对电信公司不收取超额流量的计划不再抱有意外的热情，所以业绩似乎不如预期。 5. SNC-Lavalin动向 SNC-Lavalin...

中美接近完成首阶段贸易协议文本，加上芯片巨擘英特尔季绩胜预期，股价爆升，带动美股表现，三大指数携手向好，并以接近纪录高位收市，其中标指更曾创出历史新高。 　　美国贸易代表处表示，中美接近敲定首阶段贸易协议的内容，双方将继续推进副部长级磋商。此外，美国总统特朗普指出，中国非常希望达成协议。中国商务部亦于美股收市后公布，双方同意妥善解决各自核心关切，确认部分文本的技术性磋商基本完成。 　　中美贸谈传出好消息，提振华尔街股市，杜指周五先跌后回稳，一度重上27000点关，高位曾见27015，其后升幅收窄，收报26958，升152点或0.27%。标指一度升0.57%，触及纪录高位3027，最终收3022，升12点或0.41%，距7月26日创下的3025历史收市高位仅一步之遥。纳指则高收57点或0.7%，报8243。 　　总结全周表现，杜指累升0.7%，标指升1.22%，纳指升1.9%。由于不少公司第三季业绩胜预期，推升大市，标指录得7周以来最大单周升幅，纳指则创8周来最好表现的一周。 　　周末前大市升势主要由科技股主导。英特尔第三季营收回勇，达191.9亿美元，按季及按年增16.3%及0.1%，且胜预期；该公司并对第四季展望乐观，预测营收达192亿美元，优于预期的188.1亿美元，加上上调全年收入预测，刺激股价急升8.1%，创2018年1月来最大单日升幅，带动费城半导体指数创新高。 　　其他科技股亦有好表现，苹果涨1.23%，Netflix扬1.96%，facebook及Alphabet分别升0.81%及0.41%。唯独亚马逊因上季纯利及本季预测均逊预期，拖累股价早段曾挫近半成，收市跌幅收窄至1%。  　FactSet数据显示，已公布第三季业绩的标指公司逾38%，其中78%表现胜市场预期。焦点股中，Alphabet及苹果将于周一及周三公布季绩。Invesco首席全球市场策略师Kristina Hooper表示，贸易谈判进展、胜预期的季度表现及联储局再减息的预期，均为推动股市上涨的关键因素。 　　至于在美市交易的香港股票周五普遍向上，腾讯（700）收报318.4元，较香港收市升近0.6%；周一公布上季业绩的汇控（005）报61.95元，升近0.5%。

加拿大主要股指周四小幅上涨，投资人开始摆脱2019年表现良好的防御性股票，转向较积极性的类股。 AGF投资管理公司经理阿奇博德(Mike Archibald)表示：“投资人多认为，2020年的增长看起来会比2019年好一点，信心度增多了。”因此不少投资人开始重组手头上的资产，从公用事业和房地产等防御性类股转向了更多周期性类股，例如科技、非必需消费品和工业类股。 多伦多 S＆P / TSX综合指数收盘上涨33.39点，至16,369.32点。今年到目前为止，由于公用事业和房地产板块的强劲增长，多指已经上涨了14.2％。周四的科技股也随着 Shopify 股票上涨而扬升，该股票上涨了8.8％。 阿奇博德认为，牛市仍在继续，明年市场将接近新的纪录高位。“我们的观点是，第四季度到2020年，数字将会更好。” 科技股涨幅最大，为2.4％，材料股是表现第二好的行业，乃因金价持续上涨。不过，泰克资源有限公司（Teck Resources Ltd.）下跌了近5％，此前这家总部位于温哥华的矿商表示将削减500个全职工作。 12月期金合约上涨9.00美元至每盎司1,504.70美元。 即将离任的欧洲央行行长德拉吉表示，欧洲大部分地区的前景仍然疲弱，因此金价上涨，投资者寻求某种保护。 能源股下跌 0.9％，赫斯基能源公司（Husky Energy Inc.）下跌了6.6％，该公司削减了财测目标，其季度净收益减少了一半。12月原油合约上涨26美分至每桶56.23美元。 加元兑美元的平均价格为76.48美分，而周三的平均价格为76.42美分。 道琼斯工业平均指数下跌28.42点，至26,805.53点。标普500指数上涨5.77点，至3,010.29点。纳斯达克综合指数上涨66.00点，至8,185.80点。 图：加通社

经济分析员预期加国年底前减息的机会率大减；根据路透社调查经济分析员所得，预期加拿大中央银行年底前减息的机会率，已经由9月份同类调查录得的90％，大幅下跌至只有10％。 调查亦指出，经济分析员对明年央行是否执行寛松利率政策，普遍存在分歧意见。 经济分析员表示，即使中美贸易战给全球经济带来一定风险，但经济数据反映加国经济及劳动力市场表现仍然强劲，可给予央行采取更强硬的态度。 另外，杜鲁多连任总理，但只能组成小数政府，财政开支会较紧张。 路透社的调查指出，由于以上多项因素，经济分析员普遍预期央行年底前减息的机会率只有10％，较9月份同类调查录得的90％，大幅减少80个百分点。 路透社由10月22日至24日共访问了38名经济分析员，超过70％受访者表示，央行与联邦储备局及欧洲中央银行所执行的利率政策会背道而驰，预期央行在10月30日及12月4日举行的议息会议，会维持基准利率在1.75厘的水平不变。 另外，对于央行会否在明年3月底前减息，经济分析员的意见十分分歧，35名受访经济分析员中，有19名表示会至少减息一次，16人认为明年第1季前不会改变利率。 （图片：路透社） 

罗渣士通讯（Rogers Communications）下调了今年的收入和资本支出预期后，电信股大跌5.1%，加拿大主要股指受压。 罗渣士股价下跌8.1％，跌至52个星期新低，而竞争对手也下跌。 Fiera Capital Corp投资组合经理邦松（Candice Bangsund）表示：“很大程度上，多伦多指数被电信股拖累，美国三大指数走势则温和上涨。”她并提到，自由党少数政府执政亦产生了一些负面影响，因为该党曾承诺会降低手机费率价格。 多伦多S＆P/TSX综合指数收盘下跌55.59点，至16,335.93点。 多指11个主要板块中有8个板块收低，其中科技和工业板块跌幅较大。 医疗保健材料撑大局 医疗保健类股上涨1.5％，大麻公司Hexo Corp.的股价攀升了3.5％。该公司推迟了第四季度的业绩发布会，并宣布以7,000万元的私募方式发行可转换债券，由包括公司行政总裁在内的一群投资者主导。 由于金属价格上涨，材料股上涨0.51％。12月期金合约上涨8.20美元，至每盎司1,495.70美元。 美国原油库存出人意料地下降后，原油价格上涨，推动了能源股。12月原油合约上涨1.49美元，至每桶55.97美元。邦松说：“石油是今天的赢家。” 油价上涨也帮助加元创下 3 个月新高，加元兑美元平均汇率为76.42美仙，而周二为76.37美仙。 美股扬升，主要受惠于业绩报喜。在标准普尔500已公布本季度财报的公司中，逾80％超出市场预期。道琼斯工业平均指数上涨45.85点，至26,833.95点。标普500指数上涨8.53点，至3,004.52点。纳斯达克综合指数上涨15.50点，至8,119.79点。综合报道

金融市场和政治局势脱离不了关系，但由于选举结果与市场预期相差不远，加拿大主要股票指数周二表现平淡。多伦多 S＆P / TSX 综合指数收盘下跌26.93点或0.16％，报16,391.52点。 投资组合管理公司（Portfolio Management Corp）董事总经理查普拉(Anish Chopra)表示，投资人对选出自由党少数党政府并不感意外。“如果是换了政党执政，比如保守党上台，对能源产业来说是更好的消息，但变化不大，没有甚么令人鼓舞或失望的。” 连货币市场都非常平淡，加元兑美元平均交易价为76.37美仙，周一是76.36美仙。 随着美国科技股下跌，电子商务公司Shopify Inc.的股票下跌6.2％，多伦多证交所中的11大主要板块中有7个都下跌。 由于金矿公司（Goldcorp Inc.）等矿商的股价下跌了1.6％，因此材料板块下跌。12月期金合约下跌60美仙，至每盎司1,487.50美元。 石油输出国组织表示，考虑到需求增长下降的担忧，正在考虑进一步削减供应，因此国际油价上涨。12月原油合约上涨97美仙至每桶54.48美元，带动能源类股小幅上扬。 SNC-Lavalin的股票大涨近14％，因投资者期盼自由党获胜，有可能让该建筑公司的欺诈和腐败指控获得认罪交易。 道琼斯工业平均指数下跌39.54点，至26,788.10点。标普500指数下跌10.73点，至2,995.99点。纳斯达克综合指数下跌58.69点，至8,104.30点。 查普拉表示，白宫经济顾问库德洛（Larry Kudlow）表示，如果谈判进展顺利，将可取消原定12月15日起对中国商品征收的关税，此说法让投资人感到中美贸易前景充满希望。 图：星报

未来一周在加拿大商业界需要注意的5件事： 1. 联邦选举 周一是联邦大选投票日。民意调查显示，这是一场自由党和保守党民调不相上下的选举，很有可能会诞生一个少数执政的政府。保守党承诺在5年内平衡预算，自由党则没有提到平衡预算的时间表。 2. 业务展望 预计加拿大央行将在周二发布其业务前景调查。央行上一次的调查是在5月底和6月初进行的，当时发现企业销售有所疲软，但企业也称预计在国内外需求的支持下，来年的销售会有所增长。 3. 国铁业绩 加拿大国家铁路公司(CN Rail)将在周二的电话会议上讨论其第三季度收益。 国铁首席财务官霍勒（Ghislain Houle）在9月份警告称，上一季公司创下新高纪录营收后，却遇上疲弱的经济，导致货运量下降。 4. 罗渣士财报 罗渣士通讯公司（Rogers Communications Inc.）将于周三举行第三季度电话会议。这家同时经营有线和无线业务的公司最近宣布与总部位于加州的Enjoy Technology Inc.建立合作关系，从10月下旬起，将移动零售概念引入多伦多。 5. 大麻2.0版本 10月17日起，大麻食品和外用产品已经合法化，大麻公司 Hexo Corp. 将在周四报告其第四季度业绩。Hexo 与啤酒业巨头 Molson Coors 的合资企业表示，其大麻饮料将于今年晚些时候投放市场，其中包括注入CBD的气泡水以及含THC的饮品。 网上图片

中国第三季经济增长逊预期，环球经济转差忧虑再起，加上美欧关税战一触即发，以及美国巨企波音及强生爆出安全丑闻，股价急挫，均拖累美股周五跌市收场。三大指数中，杜指挫255点或0.95%，收报26770；全周则跌0.17%。 　　标普500指数收低11点或0.39%，报2986；纳斯达克指数跌67点或0.83%，报8089。全周计，标指累升0.54%、纳指亦升0.4%。 　　上周末前坏消息涌现。宏观环境方面，中国经济增长进一步放慢至6%，市场忧虑全球经济转差；同时，美国上周五起正式对价值75亿美元的欧盟输美商品加征关税，对象包括民航飞机、奶酪、威士忌及葡萄酒等，美欧关税战随时爆发。 　　波音等大公司饱受负面新闻困扰，也利淡大市。有报道称，波音公司两名员工间的短信暗示，该公司在停飞的737 MAX飞机的安全性问题上，误导了美国联邦航空管理局。波音股价大插6.8%，创2016年2月以来的最大单日跌幅。 　　另美国食品药品管理局在强生集团的婴儿爽身粉中验出微量致癌物石棉，该公司在本月18日宣布，将在美国回收约3.3万瓶婴儿用爽身粉。强生股价重挫6.2%。不过，可口可乐、堪萨斯南方铁路等公司因季绩理想，股价分别上涨1.8%和7.3%。         其他股份方面，半导体股大跌，费城半导体指数下跌17.07点或1.06%，报1590，主要由美光、Nvidia、高通、英特尔等中国业务较多的股份领跌，因中国第三季经济增长增创27年来新低。 　　美国前财政部长萨默斯看淡美国经济前景，认为明年底之前美国有超过三分之一机会陷入经济衰退。他指全球形势对美国经济构成威胁，而货币政策过紧会令美国陷入衰退的风险，但相信现行货币政策合适。 　　展望本周，投资宜关注多项影响美国市场的重要数据，当中包括现房销售量、新屋销售量、申请失业救济金人数。另外波音、微软、福特、3M、Twitter和Amazon等会公布季度业绩。 　　在美挂牌的港股ADR普遍下跌，腾讯（700）收报326.92元，较香港收市跌1.25%；汇控（005）收60.8元，微跌0.16%。

含有大麻成分的食品和外用品正式在加拿大合法了，刺激周四的加拿大大麻股大涨，不过加拿大主要股票指数基本上持平作收，多伦多S＆P / TSX综合指数收盘下跌0.88点，至16,426.30点。 大麻公司股价表现亮丽，包括Hexo Corp.上涨了17.2％，The Green Organic Dutchman Holdings Ltd.上涨了8.6％，Aurora Cannabis Inc.上涨7.8％，Canopy Growth Corp.上涨了5％，使得医疗保健类股上涨了3.7％。 财富管理公司HollisWealth高级投资顾问斯墨尔(Allan Small)表示，虽然大麻合法化产品又进入一个新阶段，但恐怕不会为公司股价带来多大收益。在去年10月合法化之前，大麻股呈现欣欣向荣的热潮，一些公司股价飙升了500％或600％，但在过去一年均大幅回落，有的还跌至2017年10月17日的水平。 Hexo Corp.是周四涨势最多的大麻公司，因为该公司将与 Truss（与Molson Coors的合资企业）共同开发销售大麻罐装饮料，公司表示，今年底前会量产上市，其中包括注入CBD的气泡水以及含THC的饮料。然而，其公司周四收盘价为3.81元，2018年10月17日为7.74元，2017年10月17日为1.97元。 Tilray Inc.在纳斯达克市场的股价为22.49美元，仅比2018年7月开始的交易价格高10美仙。该公司股价曾一度攀升至214.06美元。 斯墨尔（Small）认为，该行业还需要进行整并，现在有太多球员，经过一段时间后会知道哪些是真正赢家。 原油和黄金价格均上涨，能源和材料板块也有所上涨。11月原油合约上涨57美仙至每桶53.93美元。12月期金合约上涨4.30美元，至每盎司1,498.30美元。 加拿大统计局报告称，8月份制造业销售额增长0.8％，加元升值，其平均交易价格为76.09美仙，而周三的平均价格为75.75美仙。 道琼斯工业平均指数上涨23.90点，至27,025.88点。标普500指数上涨8.26点，至2,997.95点。纳斯达克综合指数上涨32.67点，至8,156.85点。 图：加通社 & 网路