星岛日报综合报道
搭上合法化的列车，大麻股票成为过去一年以多来飙涨最劲的股票。加国两家大麻公司Canopy Growth和Aurora Cannabis目前市值分别为80亿元和50亿元，合计已高过加拿大轮胎(Canadian Tire)的116亿元。简言之，如果你一年前投资Canopy或Aurora，将获得有如比特币般惊人回报。
但随着合法化日期临近，人们越来越担心大麻股票价格可能下跌，因为当一切合法销售之后，实际数据就证明一切。多伦多怀雅逊大学大麻商业讲师普洛斯(Brad Poulos)表示：“有两个主要因素推动股价：一是价值，另一是猜测。现在大麻股市主要由于投机猜测而推升。”换句话说，当合法化上路后，其价值有多大就一目了然。
各省府为杜绝黑市降低批发价
大麻市场有几个令人担忧的地方。首先，加拿大所有省份都规定只能是公营系统贩卖或分销大麻，所以持牌生产商是将大麻销售给省和地区政府，不是直接出售给加拿大消费者。
安省皇后大学经济学教授格雷戈里(Allan Gregory)说，操作模式就像安省的酒类控制委员会(Liquor Control Board)对酿酒业的操控一样，但与葡萄酒不同的是，各省府只能努力让批发价格降低，没有太大自由度来提高零售价格，因为担心黑市有机可乘。
第二个忧虑是可能暂时出现供过于求的问题。加拿大医疗和休闲大麻的总消费量每年约为100万公斤。格雷戈里估计，目前大麻生产者的生产或计划生产能力大约是其两倍。他说：“供需失衡可能导致股价回档修正，这可能需要好几个月的时间。”
不过Canopy Growth行政总裁林顿(Bruce Linton)预计，2018年将出现大规模供应不足，直到2020年才会有供应过剩的问题。但林顿说，届时政府应该已开放大麻饮料与食品了，而这是市场更大潜力所在。
林顿相信，供过于求的情况发生时，规模大的生产商比较能顶得住压力，因为他们有能力与政府讨价还价。
普洛斯说，加拿大人口仅3,600万，无论如何大量消费，都不可能产生数十亿元的大麻利润，所以大麻生产商需要拓展其他国家市场。欧洲拥有近10亿人口，并且对医疗用大麻越来越感兴趣，他们在欧洲可能会有所斩获。
格雷戈里警告投资者，虽然某些大麻股票还会涨，但轻松获利的时代可能已经结束，即使是一些大型上市大麻商，也经常发生盘中股价波动幅度达5％至8％。
