财经要闻

（■疫情重创全球经济，安省财政监管机构对省府提出赤字警告。星报） 安省财政监管机构表示，今夏安省企业重开，改善了该省的财政前景，但若因为新冠肺炎大流行而要再次封锁经济，可能拖慢该省的经济复苏，明年更要面对逾370亿元的赤字。 安省财政问责办公室(Financial Accountability Office，简称FAO)指出，经济重新开放的时间比预期的要早和广泛，因此该机构现在预计，安省的实际省内生产总值今年将下降6.8％，而不是今春时预测的下降9％。 FAO续道，尽管预料安省的省内生产总值下降幅度较最初预计的为少，但是这幅度仍然是有史以来最大的年度下降。 拟策刺激经济提高效率 此外，FAO称，假设大流行继续处于相对控制之下，安省的经济增长有望在明年“强劲反弹”，实际省内生产总值有望增长5.1％。但是，如果重新引入主要的防疫措施限制，可能会阻碍这方面的增长。 FAO在一份新报告中还预测，在这情况下，安省在2020-21财政年度里将面临372亿元赤字；报告并特别指出，省府尚未分配超过90亿元的计划支出，以及任何可大幅减低赤字的未使用应急资金。 省长福特（Doug Ford）称，安省计划使用未分配的资金，并打算透过刺激经济和提高效率来解决赤字，并举政府采购为例。 福特指出，鉴于大流行，省府不再计划在2023-24年度平衡收支平衡，他表示这将在数年内做到，并会对此加以考虑。 福特在周四下午举行的新闻发布会上称：“我们将首先确保让企业重新站起来，让家庭重新站起来。”

【加拿大都市网】受疫情冲击，加拿大咖啡连锁店集团Tim Hortons在本国的销售大幅下滑13.7％。 咖啡连锁店Tim Hortons和快餐店Burger King的母公司Restaurant Brands International（RBI），周三发布第三季度财务摘要显示，即使Tim Hortons在加拿大的大部分餐厅已重新开放，但季度可比销售额仍将下降13.7％。 在截至9月30日的三个月中，Tim Hortons在加拿大的销售额录得RBI旗下企业的最大跌幅。在全球范围内，该咖啡连锁店的可比销售额下降了12.5％。不过，与上一季度相比已有所改善，Tim Hortons上季度的可比销售额在加拿大下跌30％，在全球范围则下跌29％。 RBI表示，到9月底，该公司旗下96％的餐厅都已恢复营业。 在新冠病毒大流行之后，由于许多人在家工作，令Tim Hortons早餐需求大受影响生意面临巨大冲击。 V05

【加拿大都市网】 2020-10-16更新：这篇文章发出后，有读者反映欠租3000万是否有误。小编为此专门复查了原文。经查实，刊登此文的Narcity原文确实是3284万（原文照片截图如下）。但小编同时对照了CTV的相关新闻报导，CTV报导的部分内容如下： Cominar在法庭文件中称，HBC在Rockland购物中心拖欠603,169元租金，在Champlain购物中心拖欠662,490元，在Centre Laval拖欠144,393元。 牛津地产公司声称，该零售商在Les Galeries de la Capitale和Les Promenades Gatineau分别拖欠140万元和875,680元的租金。   以下是之前编译的新闻内容： 这是否是这家加拿大家著名大型零售公司末日的开始？Hudson's Bay因多起租金纠纷和数千万的欠款而陷入困境。 这家广受欢迎的百货连锁店没有支付魁省三家购物中心的租金，据称欠了房东非常多的钱。因此，他们可能面临被驱逐的命运。 据La Presse报道，一家房东公司显然是在施加压力，它向魁北克法院提起诉讼，要求以未能支付租金为由终止Hudson's Bay三家商店的租约。 这三家门店分别是位于Brossard的Mail Champlain、蒙特利尔的Rockland Centre和Laval的Centre Laval。 根据报道，Mail Champlain被拖欠2695万元，Centre Rockland则是368万元，Centre Laval则被拖欠221万元。未支付的金额共计3284万元。 该零售巨头对报告中的指控表示，房东公司的举动完全是恐吓。 Hudson's Bay还表示，房东公司不仅没有考虑到Hudson's Bay在新冠大流行期间所经历的事情，而且拒绝寻找解决问题的办法。 目前，这家加拿大零售公司表示，他们正在等待法院来判定双方谁对谁错。(都市网Rick编译，图片来源图库) Ref： https://www.narcity.com/news/ca/qc-en/montreal-en/hudson-bay-is-facing-eviction-in-canadian-malls-over-unpaid-rent-millions-owed

【星岛综合报道】路透社引述消息人士指出，法国奢侈品集团LVMH收购美国珠宝商Tiffany（TIF）的行动，将获得欧盟反垄断委员会的批准。 在欧盟作出这决定前，LVMH与Tiffany之间，正展开1场法律诉讼，Tiffany在美国特拉华州法院起诉Louis Vuitton母公司LVMH，指LVMH故意拖延交易。 Tiffany表示，LVMH不适当地试图重新谈判这项交易，但交易协议已于2019年11月达成，当时正是新冠疫情开始爆发并席卷全球的时间。 LVMH之后亦提出起诉Tiffany，指Tiffany在疫情期间，管理出现不善情况。 计划在10月26日作出决定的欧盟委员会拒绝就传闻置评，LVMH与Tiffany亦没有回应。 消息人士指出，两集团在某些业务领域上出现重叠情况，但不足以引发垄断的忧虑。 这项交易，已获得在澳洲、加拿大、中国及南韩的美国外国投资委员会与反垄断机构“开绿灯”。 （网上图片） T02

亚马逊Prime Day会员购物节13日正式登场，该公司在为期两天的活动推出超过100万项促销商品，德勤（Deloitte）预估，Prime Day的销售额可望上看100亿美元。 亚马逊指出，公司在13至14日的购物节为Prime会员推出超过100万项优惠折扣商品，同时还有闪购活动（Lightning Deals）。 亚马逊表示，东芝32吋智能HD Fire电视优惠价119.99美元，折扣幅度超过30%。此外，Levi’s牛仔裤、芭比娃娃、风火轮房车（Hot Wheels）玩具，以及Craftsman和Dewalt工具皆打六折。 亚马逊自家装置也是购物节的促销重点，例如Ring视讯门铃和Kindle电子书将有高额折扣，Fire平板电脑折价45%，智能音箱Echo Dot下杀四折，现在只要18.99美元。 折扣资讯网站DealNews.com消费者分析师拉姆霍德（Julie Ramhold）指出，往年Prime Day四成的促销商品是家庭和园艺用品。因为新冠肺炎疫情的关系，美国民众在家的时间变多了，消费者对居家用品的需求可望扬升。 亚马逊会员购物节往年都在7月举行，今年因疫情关系，延后至10月举办，代表美国年终购物季提前开跑，往年都是在感恩节次日的黑色星期五才正式登场。 专家表示，零售商提前促销将能减轻物流网络的压力，同时让旺季的销售数据更平均。 沃尔玛、Target等大型零售业者，还有小型专卖店零售商，纷纷在Prime Day档期推出自家的促销活动，与亚马逊抢夺业绩。沃尔玛在11日至15日举行大省钱促销“Big Save Event”，Target在13和14日推出“Target Deal Days”。 政治因素也是零售商提前年终促销活动的原因之一，业者担心美国总统大选不确定性可能影响消费者支出。

【加拿大都市网】国际黄金价格大涨令加国金矿公司获益，多间金矿商以提高股息回馈投资者。 据加通社报道，总部位于多伦多的柯克兰莱克黄金有限公司（Kirkland Lake Gold Ltd.）第四季度将其季度股息提高了50％，至每股18.75美分。今年第一季度该公司曾将其季度股息提高了一倍至12.5美分。 柯克兰莱克黄金表示，其现金头寸在第三季度增加了58％，达到8.48亿美元，且目前没有任何债务，原因是公司以每盎司1,907美元的平均实际价格，售出了33.2万盎司黄金。 上周，亚马纳黄金公司（Yamana Gold Inc.）也宣布将季度股息提高50％，其第四季度的每股股息现被重新设定为2.625美分。这家同样总部位于多伦多的矿商，还将其2020年生产指引提高了3％，至91.5万金当量盎司。 另一间总部位于多伦多的金矿商金罗斯黄金公司（Kinross Gold Corp.），则在今年9月恢复了7年前被取消的股息，原因同样是黄金产量增加和金价上涨。 加拿大皇家银行（RBC）的大宗商品分析师在上周发表的一份报告中称，尽管近期由于美元走强导致金价回落，但他们对基准黄金价格的前景预测没有改变，预计明年第一季度将达到每盎司平均2,012美元的峰值。 报告称，“我们从美元走强导致的金价回落中得出一个主要结论，即它为黄金价格再飙新高创造了空间。这样的价格水平很可能至少会在今年第四季度和明年第一季度保持。如果市场认为第二波疫情更加严重的话，我们预计基准黄金价格甚至会更高。”     V18

【加拿大都市网】 加拿大统计局估计，本国大学在2020至2021学年，可能将因疫情而损失34亿元收入，其中主要原因是国际学生人数减少。 据加通社报道，统计局在日前发布的一份报告中指，学费收入在大学收入中的占比越来越大，2013-2014学年，学费占比为24.7％，2018-2019学年已升至29.4％。而大学收入的最大一部分来自政府的资助，占比达到45.8%。 统计局称，学费收入占比的上升是由于国际学生数量不断增加，他们需支付更高昂的学费，通常是加拿大本地生的5倍。2017-2018学年，国际学生所付学费占据了本国大学所有学费收入的近40%。 统计局因此估计，本学年本国大学可能损失3.77亿至34亿元，占其总收入的0.8％至7.5％。 该机构所做预测的基础，是加拿大移民部签发的学习许可数量，该数值与本国的国际学生数量相对应。今年移民部签发的学习许可数量减少了58％，而已签发的许可中，约有13％在9月份失效。 此外统计局还发现，本学年加拿大大学的学生注册人数也可能下降。今年3月在校的17至24岁学生中，有20％表示他们不打算本学年返回校园。 加拿大大学协会组织“加拿大大学”（Universities Canada）的对外关系和研究主管泰瑞恩（Wendy Therrien）表示，现在尚无法确定疫情是否会对大学预算或注册产生影响。但是，联邦政府的加拿大紧急救助福利金（CERB）让学生及其家人有能力和信心，帮助他们本学年重返校园。 泰瑞恩说，各大学也正在适应与疫情有关的旅行限制，并允许国际学生继续远程学习，这将有助于加拿大的大学留住国际学生。 V18

10月12日，新京报记者从市场监管总局了解到，日前市场监管总局公布了对瑞幸咖啡（中国）有限公司、瑞幸咖啡（北京）有限公司、北京车行天下咨询服务有限公司、北京神州优通科技发展有限公司、征者国际贸易（厦门）有限公司等五家公司不正当竞争违法行为的行政处罚决定书。 行政处罚决定书显示，瑞幸咖啡（中国）有限公司成立于2018年3月，与瑞幸咖啡（北京）有限公司（简称“瑞幸北京公司”）共同作为瑞幸咖啡连锁品牌的经营总部开展业务。 2019年4月至12月期间，瑞幸咖啡（中国）有限公司及瑞幸北京公司为获取竞争优势及交易机会，在北京车行天下咨询服务有限公司、北京神州优通科技发展有限公司、征者国际贸易（厦门）有限公司等多家往来企业帮助下，虚假提升了瑞幸咖啡2019年度相关商品销售收入、成本、利润率等关键营销指标。2019年8月至2020年4月，当事人通过组织召开“瑞幸咖啡媒体沟通会”、“无人零售战略发布会”、2019年度2、3季度电话业绩会等多种渠道对外广泛宣传使用上述虚假营销数据。 处罚决定书显示，经统计，2019年4月至12月，瑞幸咖啡在多家第三方公司帮助下，采用“个人及企业刷单造假”、“API企业客户交易造假”，虚增收入，通过开展虚假交易、伪造银行流水、建立虚假数据库、伪造卡券消费记录等手段，累计制作虚假咖啡卡券订单1.23亿单。同时，瑞幸咖啡与多家第三方公司开展虚假交易，通过虚构原材料采购、外卖配送业务，虚增劳务外包业务、虚构广告业务等方式虚增成本支出，平衡业绩利润数据。通过资金不断循环，实现营业收入大幅虚增，最终形成极具吸引力的虚假业绩，欺骗、误导消费者和相关公众。 此外，2019年4月至12月期间，瑞幸咖啡为获取竞争优势及交易机会，在北京车行天下咨询服务有限公司、北京神州优通科技发展有限公司、征者国际贸易（厦门）有限公司等多家往来企业帮助下，虚假提升了瑞幸咖啡2019年度相关商品销售收入、成本、利润率等关键营销指标。2019年8月至2020年4月，当事人先后在其微信公众号“你的小蓝杯”、“luckincoffee瑞幸咖啡”，官方微博“luckincoffee”，瑞幸咖啡官网（地址:http://www.luckincoffee.com），面向大众广泛宣传使用上述虚假营销数据。 因此，瑞幸咖啡（中国）有限公司与瑞幸咖啡（北京）有限公司分别被罚款人民币200万元。（新京报记者 王子扬）

1993年，克林顿总统签署法令，授权联邦电信委员会（FCC）对频谱许可证进行拍卖，并要求在一年之内进行第一次公开拍卖会。总统大人签署的这一法令着实让FCC的相关人员操了把心。拍卖，远不是人们通常想象的那样简单，一群人举牌，最后价高者得。在具体操作中，不同的拍卖设计将会极大影响拍品最后的归属和成交价格。究竟采取怎样的拍卖机制，才能让频谱许可证落入最能合理使用它的人手中，同时又能得到一个较为合理的成交价格呢？FCC的有关人员经过了大量论证，最终选择了向上叫价拍卖机制。 1994年7月24日，FCC举行的第一次频谱拍卖会在华盛顿的欧姆尼·肖汉姆（Omni Shoreham）宾馆如期举行。经过了整整5天、共47轮的拍卖后，五张频谱许可证终于以合理的价格各归所属。后来，这场成功的拍卖被《纽约时报》称为“历史上最大的拍卖”。 回顾这次频谱许可证的拍卖，设计拍卖规则的专家小组自然是功不可没。而在专家小组中，最为关键的人物就是保罗·米尔格罗姆（Paul Milgrom）教授。 米尔格罗姆其人 保罗·米尔格罗姆1948年生于美国密歇根州底特律市，早年求学于斯坦福大学，获得统计学硕士和经济学博士学位。在斯坦福求学时，米尔格罗姆师从“博弈论四人帮”之一的威尔逊（Robert Wilson）教授，并在其指导下完成了关于拍卖的博士论文。从此，他便和拍卖结下了不解之缘，其提出的“相关评价”、“联系原理”（linkage principle），以及对于“同时向上叫价拍卖”（simultaneous ascending auction）的设计都极大丰富了拍卖理论的内容。其著作《竞争拍卖的信息结构》、《拍卖理论与实务》已经成为了这个领域的经典。除了对拍卖理论有深入研究外，他还致力于把理论应用于实践之中，其得意之作就是成功设计了美国电讯市场的拍卖机制。除拍卖理论外，他还在激励与组织、数理经济与博弈论、网络经济、价格战略、精算科学等领域多有著述。 米尔格罗姆曾在西北、耶鲁等知名大学任教。现在他是斯坦福大学经济系教授，并兼任美国国家科学院院士、美国国家文理院院士、西方经济协会主席、计量经济学会执委，博弈理论协会委员等众多社会职务。 米尔格罗姆教授门下弟子众多，包括2007年克拉克奖得主苏珊·艾希（Susan Athey）、香港大学经济及工商管理学院院长蔡洪滨等。 拍卖和拍卖理论小史 拍卖的历史，至少可以追溯到公元前700年的古巴比伦时期，一些拍卖事件甚至还影响到了整个历史的进程。公元193年，罗马皇帝佩尔提纳克斯（Pertinax）因为想整肃军纪而被自己的禁卫军杀害。随后，控制了局面的禁卫军在军营中对帝位进行了拍卖。在这场拍卖中胜出的是狄第乌斯·尤利安努斯（Didius Julianus），他以向每位禁卫军士兵支付25000赛斯特提（Sesterces，是罗马货币单位，100个赛斯特提相当于1个阿币，1个阿币的价值相当于7.9克黄金）的代价，赢得了禁卫军对自己的支持，登上了皇帝的宝座。但好景不长，两个月后，叛乱的军队冲进罗马城，这位靠竞拍获得帝位的政客，最终落得了身首异处的下场。 虽然拍卖的实践已经延续了数千年之久，甚至一些拍卖活动还造成了巨大的历史影响，但是真正用经济学理论来对拍卖进行研究，却是20世纪60年代的事情。1961年，维克里（William Vivrey，1914-1996）在一篇经典的论文中，讨论了在单物品拍卖中应用最为广泛的四种拍卖形式。 英式拍卖：竞拍者由低到高竞价，价高者得。 荷式拍卖：拍品由高到低叫价，直到有竞拍者表示接受为止。 一阶密封价格拍卖：竞标人分别在信封中写下自己的报价，报价最高者得，并且支付其所报价格。 二阶密封价格拍卖：竞标人分别在信封中写下自己的报价，报价最高者得，但只支付报价第二高者所报的价格。 在这篇不足30页的论文中，维克里得到了一个对现代拍卖具有里程碑意义的结论—“收益等价定理”，即在单物品的拍卖中，如果所有竞拍者对于拍品的评级都是各自独立给出的，那么无论采用什么样的拍卖形式，拍卖人都可以获得同样的期望收益。此外，维克里还得到一个重要的结论：在二阶密封价格拍卖中，所有的竞拍者都会诚实报价，即对于拍品评价多高，就会报多高的价；而在一阶密封价格拍卖中，竞拍者的报价则可能远远低于自己对于物品的真实评价水平。这一结论的直觉是很简单的，在采用一阶密封价格拍卖时，如果竞拍人按照自己对物品的真实评价报价，那么即使赢得拍卖，也无利可图。为了获得可能的利益，竞拍人就有激励报出远低于自身真实评价的价格，而这一问题在二阶密封价格拍卖中则可以很好地被克服。 在维克里之后，大批学者开始对拍卖理论加以关注。其中尤其值得一提的是2007年的诺贝尔经济学奖得主—罗杰·迈尔森（Roger B. Myerson）。他利用新发展起来的机制设计理论对于拍卖理论重新进行了研究，在此基础上推广了维克里的理论。迈尔森通过严格的数学推导，得出结论：在满足竞拍人对于物品的评价相互独立、竞拍人只关心自身的期望收益等一系列的假定下，所有可能的拍卖机制都会给拍卖者带来相同的期望收益。显然，这一结论超越了之前维克里等学者比较具体拍卖形式的收益的研究思路，而能够研究所有可能的拍卖，这使拍卖理论大大向前推进了一步。 或许有人会问，在迈尔森的研究之后，拍卖理论应该走向终结了吧？既然对于拍卖人来说，所有可能的拍卖形式都能为他带来同样的期望收益，那么他是否只要任意选择一种具体形式来进行拍卖就可以了呢？很遗憾，迈尔森的结论虽然在理论上十分优美，但是其赖以成立的条件却是相当严格，以至于在现实中，满足迈尔森设定条件的情况几乎不可能存在。而在这些条件有一个不满足的前提下，迈尔森的“收益等价定理”就不再正确了。从这个意义上讲，迈尔森的结论，不是为拍卖理论画上了句号，而是为它提供了一块基石和一个新的出发点。此后关于拍卖理论的研究，大都是在迈尔森工作的基础上展开的。 “关联评价”和“联系原理” 迈尔森“收益等价定理”的成立依赖于众多的假设，其中最为关键的一点就是所有竞拍人对于拍品的评价都是独立给出的，和他人无关。在现实中，这一假设显然是不正确的，竞拍人对于拍品的评价不仅仅取决于他自身，而且和其他竞拍人的评价有着重大的关系。例如，在艺术品的拍卖中，竞拍人在出价时不仅会考虑到自己对于艺术品的喜爱程度，也会考虑如果将这件艺术品加以转卖可能获得的收益，而后者显然是受到所有其他竞拍人对于拍品评价的影响。竞拍人在考虑到自己的竞争对手的行为后，对物品给出的评价被称为“关联评价”。当存在“关联评价”时，迈尔森的理论就不再适用，而拍卖人就可能通过交易机制的设计来提高自身的期望收益。 率先对存在“关联评价”的拍卖机制进行研究的，就是米尔格罗姆教授。在1982年和韦伯（Robert Weber）合写的论文《拍卖和竞争性竞价理论》（A Theory of Auctions and Competitive Bidding）中，米尔格罗姆教授构建了一个存在“关联评价”时处理信息、价格和拍卖者收益的分析框架。他们根据对拍卖实践的观察提出投标者的估价可能是关联的，一个竞拍人对拍品的较高评价也容易提高其他参与人的评价。于是，拍卖可以理解为一个显示博弈（Revelation Game），任何买者的报价不仅会显示出他自己关于物品评价的信息，还会部分地揭露出其他买者的私人信息。这样，竞拍人利益的多少主要取决于其信息私人性的程度。一旦拍卖中有信息被揭露出来，竞拍人就能猜测到彼此可能的出价，为赢得拍卖，他们就必须报出更高的价格。因此，对拍卖人而言，能为他带来最高期望收益的拍卖必定是那些能最有效地削弱竞拍人信息私人性的拍卖。在拍卖理论的文献中，米尔格罗姆的这一发现被称为“联系原理”。应用“联系原理”，米尔格罗姆对各种流行的拍卖形式进行了分析。在英式拍卖中，较早退出拍卖的竞拍人的报价显示了他们关于物品价值的信息，拍卖价格被连接到所有未获胜竞拍人的估价上，因而能产生较高的收益。在二阶密封价格拍卖中，拍卖价格仅仅被联系到对拍品估价第二高的竞拍人上，因此其产生的收益就较低。而在荷式拍卖和一阶密封价格拍卖中，由于价格没有任何联系，因此它们都将为拍卖人带来最小的期望收益。米尔格罗姆的这一发现，对于现实中英式拍卖的流行给出了很好的解释。 值得一提的是，米尔格罗姆教授对存在“关联评价”时拍卖的研究，论证了“胜者的诅咒”存在的可能性。在拍卖实践中，往往会出现竞拍人赢得拍卖后觉得不值的现象，拍卖理论中将这一现象称为“胜者的诅咒”（Winner’s Curse）。例如，我们在前文中提到的那位靠拍卖获取帝位的尤利安努斯，在其竞争对手报价10000赛斯特提时，十分豪气地将报价提高到了25000赛斯特提。而在发现竞争者不再跟价时，他才发现自己报价太高了，而此时在禁卫军的欢呼中，后悔已晚，这就是他在胜利的同时得到的“诅咒”（当然，对他来说，随之而来的兵变是更大的诅咒）。显然，传统中假设所有竞拍人独立对拍品独立评价的理论无法解释“胜者的诅咒”存在的可能性，而在引入“关联评价”后，一切就变得容易理解了—在战胜其他竞拍人获得拍品的同时，胜利的竞拍者也获得了关于其他竞拍人评价的私人信息，而这又使他开始降低了对自己刚刚获得的战利品的评价。 同时向上价格拍卖 “关联评价”和“联系原理”的提出使米尔格罗姆一举跻身最优秀的拍卖理论家行列。因此，在FCC考虑频谱许可证拍卖机制的设计问题时，他自然成为了最为倚重的专家之一。但这次，米尔格罗姆面对的问题又有很大不同：无线电频谱许可证市场的特点是每个潜在的买者对许可证的需求不同，一份许可证对某个买者的价值是不确定的，通常与他获得的其他许可证有关。例如，对于一个已经拥有全美3/4地区频谱许可证的竞拍人，其赢得剩余地区频谱许可证的冲动就会大于那些没有任何许可证的竞拍人。除此之外，不同的许可证之间还可能存在着很强的替代关系—对于一些竞拍人而言，或许拥有东部的许可证和拥有西部的许可证是没有差别的。在这种状况下，传统的拍卖机制就可能出现无效率：设想在不同的许可证之间存在替代关系时，如果依次对于不同的许可证进行拍卖，那么不论是通过密封投标还是通过公开拍卖，当对第一件物品进行竞价时，竞拍人必然会考虑是购买当前的物品还是购买后面的物品，以及后面出售物品的价格又将是多少等等。错误的估计将导致估价相对较低的买者赢得第一件物品，而此后这个初始的错误将会一直发挥作用，从而大大影响整个拍卖的表现。因此，理想的拍卖应该让买者可以观察到所有物品的投标情况，并能向任意一个或多个物品投标，从而让竞拍人在可替代的物品之间随意选择。这不仅消除了竞拍人对物品价格的猜测，而且也使那些可完全替代的物品最终具有统一的成交价格。 根据这一原则，米尔格罗姆和几位同事设计了一种被称为“同时向上叫价拍卖”的机制。在每轮拍卖中，竞拍人为自己想要购买的一个或多个频谱分别报价，报价是不公开的。每轮报价结束时，只公布每个频谱的最高报价，并基于此确定下轮拍卖中每个频谱的起始价（比如在上轮最高价的基础上按事先确定的增幅，如5%或10%增加）。下一轮拍卖开始后，上轮拍卖的最高报价仍然保留着，直到被更新的最高报价所取代。如果没有新的更高的报价出现，拍卖结束。这种新的拍卖机制非常适合于被拍卖的许可证是相互替代的。在拍卖过程中，随着价格的上升，对某个频谱的出价已被别人超过的买家可能转向对其他一些当前价格较低的许可证进行投标，这时将发生互替许可证之间的有效套利。替代作用越显著，这些许可证的拍卖价格就越接近。这些，都是传统的拍卖机制不能实现的。 米尔格罗姆设计的这种新型拍卖机制很好地为FCC完成了既定的目标，也为拍卖理论在实践中的应用提供了经典范例。 拍卖是在现实生活中十分常见的一种经济现象。随着我国市场化进程的深入，拍卖在经济活动中扮演的角色会越来越重要。例如，在工程项目的招投标、土地使用权转让、碳排放交易等活动中，都会广泛用到拍卖。因此，无论是作为拍卖方，还是竞拍者，都需要对各种拍卖机制及其性质有所了解。在这个时候，读读米尔格罗姆教授的有关著作，了解一下相关的理论，应该是大有裨益的。 后记 这是我2010年为《管理学家（实践版）》杂志写的一个介绍性文章，除了更新了几个信息外，基本没做改动。当时刚修完一学期拍卖理论的课程，课程涉及了很多米尔格罗姆的工作，于是这篇文章就着重介绍了他在拍卖领域的贡献，但事实上他的理论显然不止这些。除了拍卖，他的贡献至少还包括以下方面： （1）对重复博弈、声誉等问题做了深入研究。其中最著名的成果是KMRW模型。 （2）对“超模博弈”（Supermodular Game）做了开创性贡献，并把它用在组织分析，以及经济史研究中。 （3）与Holmstrom、Roberts等人一起，对激励理论、组织理论做出了大量的贡献。 （4）与Stokey一起，提出了金融经济学中的“不交易定理”（no-trade theorem）。 （5）与Roberts一起，提出了产业组织上著名的垄断限价定价模型（limit pricing...

2020年诺贝尔经济学奖得主揭晓，美国学者米尔格罗姆（Paul Milgrom）和威尔逊（Robert Wilson）因“改善拍卖理论和创新拍卖模式”获此殊荣。他们两人都任教名校史丹福大学，而且还是师生关系。他们设计的拍卖形式已被应用拍卖无线电波频谱如5G、碳排放、渔获配额、飞机着陆时段等各领域，与日常生活息息相关。 瑞典皇家科学院的声明指出，两名获奖者研究了拍卖的运作方式，以其深刻的洞察力，为难以用传统方式出售的商品和服务（例如无线电频率）设计了新的拍卖形式。他们的发现和研究成果已经使全世界的买方卖方和纳税人受益。声明说，今年的得主从基础理论开始着手，并将其研究结果用于实际应用中。这些应用已遍及全球，他们的发现和研究成果给社会带来很大益处。声明说：“这项新拍卖模式是基础学术研究能够促进创新，造福社会的最佳典范。”现年83岁的威尔逊发展出拍卖具共同价值物件的理论，这种价值在事前并不确定，但最终对大家而言都相同。威尔森揭示为甚么理性的竞标者倾向将竞标价置于他们对价格的最佳预估值以下，因为他们害怕所谓的“赢者诅咒”，也就是得标者最后因付出的金额过高而成了输家。两名得主的研究显示，破解赢者诅咒的方法是卖家在竞标开始前，尽可能提供最多的资讯，包括可以对所售物品的价值进行独立评估。美国政府1994年采用他们设计的拍卖模式拍卖无线电频率，之后成为他国仿效的对象。 米尔格罗拇指出，即便在所有资料都可以取得的今天，竞标者还是会因为不确定性付出代价。“举例来说，假如要竞标一大片土地下的石油蕴藏，你不会知道地底下有多少原油，得等到钻探后才会知道，又假设要竞标无线电频谱，你想要知道频谱的价值，但这要取决于未来的需求，以及未来的科技变化。”“你必须做出预估，这些预估只能粗略地以资料来估算。一旦你的预估错误，可能会面临赢者魔咒。” 两名得主任教史丹福大学，威尔逊还是米尔格罗姆博士论文的指导教授，而且两人就住在对街。米尔格罗姆1979年在史丹福取得博士学位，87年在母校担任教授至今。他是博弈理论专家，尤其擅长拍卖理论和定价策略。他还与其他学者一起提出无交易定理。威尔逊一1963年在哈佛商学院取得博士学位，64年在史丹福任教至今。他以对管理科学和商业经济学的贡献闻名。 今年的诺贝尔奖金为1000万瑞典克朗（约872万港元），两名经济学家平分奖金。在诺贝尔系列奖项中，经济学奖并非依照已故瑞典化学家诺贝尔的遗嘱设立，而是由瑞典国家银行1968年创立。 建立时间 18:00 更新时间 22:00

（■斯里兰卡的茶农在茶业产区采茶。路透社资料图片） 新冠病毒影响全世界，就连茶叶也不例外。近来全球茶叶价格节节攀升，归因于人们在疫情期间待在家的时间更长，喝茶的需求大增，此外，斯里兰卡和印度等部分茶叶生产国受到气候不佳、劳力短缺、港口关闭和其他物流因素影响，则使供应日益短缺。 茶叶是全球仅次于水的最大宗饮料。茶叶批发价在3月因供给过剩而崩跌至逾10年低点，但自此之后价格已飙涨50%。根据世银资料显示，近期每公斤茶叶要价3.16美元，写下2017年11月以来最高。 产茶两国出口危机 斯里兰卡和印度的产茶区大多为人工采茶，然后进行烘干与包装销售。今年初，身为全球第三大茶叶出口国的斯里兰卡面临严重干旱，使2020年1到7月的的产量比去年同期减少15%，出口也下滑10%。 邻国印度茶叶生产也同样萎缩。该国受到新冠病毒重创，疫情严重，社交距离规订导致在某些情况下劳工无法去茶园采茶。印度的交通部分卡车运输已停摆、港口关闭，则导致茶叶出口与运送延宕。根据官方经营的印度茶叶局（Tea Board India）统计，2020年前7个月茶叶产量衰退22%至50.9万吨。8月在加尔各答一场茶叶拍卖会的价格更是创下新高。 印度产茶重镇阿萨姆地区日前历经严重水患，加上许多地区因疫情而实施封锁，意即企业被迫关闭，人们移动受限，无疑使原本就供给吃紧的情况更雪上加霜。 由于茶叶涨价，使美国茶饮价格也跟着上扬。市调机构尼尔森（Nielsen）指出，大多以瓶装浓缩型式销售的液体茶（liquid tea），价格已比去年同期增加9.6%，通常以茶袋型式销售的包装茶价格增加1.7%。至于瓶装、罐装的即饮茶（Ready To Drink Tea）价格则维持稳定。 联合国粮农组织（FAO）原物料和热带产品团队经济学家艾姆卢克（El Mamoun Amrouk）表示，“这主要是供应面引起的现象”。 气候变迁也是关键 FAO过去曾警告，气候变迁正对产茶地区的生态农业造成威胁，同时全球对茶的需求量不断增加，因愈来愈多人相信茶叶具有抗氧化成分和其他健康益处。 根据欧睿国际（Euromonitor International）数据，全球一天大约消耗37亿杯的茶。另据美国茶叶产业协会TeaUSA资料，每日美国约有逾半人口喝茶，尤其受到千禧世代欢迎。 宅经济带来新商机 虽然疫情导致餐厅与咖啡店的茶饮销售一落千丈，但人们因为待在家里时间更多，也让消费者在家中自己泡茶的机率大增。 茶树生长在热带或副热带的山区平缓山坡，中国、印度、肯尼亚、斯里兰卡为全球主要茶叶产区。根据联合国贸易数据库Comtrade，销售至美国的茶叶大多来自阿根廷。

（■逾七成受访美国选民指出个人财务状况将影响大选的投票意向。图为在芝加哥，人们排队等候提早投票。美联社） 面对被新冠疫情打入衰退谷底的经济，美国选民大多不相信会在短期内复苏。根据一项最新调查，超过60%的受访合格选民认为，美国经济复苏得等一年以上时间。 帐单支付服务业者doxo于上周公布调查结果，受访的1500位选民中，有65%预期美国总体经济，要一年多以后才会回春，他们对个人财富改善速度还比较乐观。 调查显示，半数以上受访者指出，他们家庭财务受疫情影响后，得花至少7个月时间方见好转。约1/3认为会花更久时间，恐怕超过一年。 《工商时报》报道，Doxo行销兼消费者服务副总裁克雷恩哈根（Jim Kreyenhagen）表示：“消费者苦于帐单付不出来，他们对经济迅速复苏的信心仍很低落。” 克雷恩哈根分析指出，美国选民对总体经济与个人财务的乐观程度出现落差，原因出在美国部分行业陷入财务困境。餐饮业和旅游业依然苦苦挣扎，这些行业的受雇员工不是面临失业，就是工时缩减。 现有部分经济学家与财经专家抛出这样的看法，美国可能会历经“K型复苏”，金融市场和实体经济脱钩，美国人将深切感受到贫富不均的冲击。华尔街及富有阶级早一步脱离泥淖，小商家和低薪阶级却继续受衰退之苦。 这意味联邦政府的纾困援助仍不可或缺，但不太可能回复到疫情之初的补助规模。 根据Doxo调查，47%受调美国选民表示，自疫情爆发后，他们接受振兴支票、失业补助等类型的政府援助，不过当中的57%预期，这些纾困补助将在一个月内告罄。 染疫的总统特朗普在出院后又有惊人之举，抛出新一轮纾困协商喊卡震撼弹，待他连任成功后再来谈。然而据Doxo调查，70%受访选民指出，个人财务体质好坏，将影响他们11月大选的投票意向。

在对苹果、亚马逊、谷歌和Facebook的竞争行为进行了长达16个月的调查之后，美国国会民主党人议员本周终于公布了一份449页的调查报告。调查报告认为，苹果、亚马逊、Facebook和谷歌拥有危险的垄断权力，需要加以限制。 如何加以限制？几家大型科技公司将被分拆，或是在未来从事收购行为时将被阻止，还是迫使他们要开放平台呢？ 调查报告对华尔街证券市场并未产生多少影响，这四家公司股票中的三只在该调查报告发布后的第二天上涨。这或许反映了投资者长期持有的观点，即监管机构和政治家无法压制大型科技公司的持续崛起和市场份额的扩大。 在11月3日美国总统大选前，这几家科技公司可能不会受到任何处罚。但民主党如果通过选举于2021年入主白宫并控制国会，科技公司遭遇分拆的可能性不是不存在。 如果民主党人赢得参议院，伊丽莎白•沃伦（Elizabeth Warren）和伯尼•桑德斯(Bernie Sanders)的建议将会占居上风，他们强烈地呼吁分拆大型科技公司。沃伦去年初曾说，“现在的这几家大型科技公司垄断权力过大，对我们的经济、我们的社会和我们的民主拥有太多的权力。他们压制竞争，利用我们的私人信息牟利，利用优势垄断市场。在这个过程中，他们伤害了小企业，扼杀了创新。” 十多年前，这几家科技公司被视为创新者，它们致力让消费者的生活变得更容易。但是如今，它们曾经光鲜的面孔已经变得黑暗，他们的一举一动已经受到最高层的质疑。 市值不断攀升 五年前，苹果、亚马逊、谷歌、微软和Facebook市值合计为2万亿美元。现在，这一数字已超过7万亿美元，在过去的5年里增长了两倍多，而标普500指数同期上涨幅度只有73%。 这五大科技巨头迄今为止合计市值，相当于标普500指数成份股总市值的五分之一以上，并且也达到纳斯达克100指数成份股总市值的46%。 调查发现，苹果、亚马逊、谷歌和Facebook反竞争、损害消费者、欺骗合作伙伴或收集用户大量数据。 收入的增长，强劲的盈利能力，以及投资者认为没有什么力量能够消除这几家科技公司的垄断地位，不断地推动这几家大型科技公司市值攀升和进行收购。万亿美元的估值和巨大的利润率以及巨大的现金储备，让他们能够很容易地打压较小竞争对手。 虽然历史上不乏享有主导市场地位和超高市值的公司，但今天的不同之处在于，这些公司都处在互联网这同一个行业。 亚马逊的野心 亚马逊已经从一个单纯的电商平台，变成了一家全业务公司。 它不再像当初那样只从事电商业务，现在其业务已经扩展到云基础设施、媒体、消费硬件、实体商店、支付和广告服务，并且还在积极向医疗和其他行业大胆地拓展。 该公司年收入有望超过3500亿美元，但仍在保持稳步增长。受到云服务AWS的强劲推动，其利润已开始大幅攀升。 2015年4月，亚马逊在财报中称其AWS业务每年利润约为10亿美元。当时，亚马逊整个公司还处在盈亏平衡甚至亏损之中。或许大家都曾认为亚马逊是一家纯电商公司，云计算只是其附带业务，但现在其AWS已经变得如此庞大和有利可图。 去年，AWS销售额为350亿美元，利润超过90亿美元。就销售额而言，AWS已经是排名第三的软件公司，仅落后于微软和甲骨文。 在实体店因线上零售发展而遭遇冲击之后，亚马逊忽然又进入实体零售业务。2017年，它以137亿美元的价格收购了实体店Whole Foods。 亚马逊的线下业务足迹，还包括其庞大的货仓网络和最后一英里的投送设施。它现在是美国第二大员工雇主，并且在因新冠疫情导致广泛的经济衰退中，该公司仍在积极招聘员工。 亚马逊首席执行官杰夫•贝索斯（Jeff Bezos）的古怪和野心，塑造了该公司的神奇。贝索斯每年在其私人太空旅行公司Blue Origin花费数十亿美元。他在2013年买下了《华盛顿邮报》，这使得他涉足具有影响力的媒体业，同时因《华盛顿邮报》经常批评特朗普总统，使他也变成特朗普总统最喜欢的攻击对象。在2017年，他成为全球首富。2019年，一份小报威胁称，要公布他的婚外情细节。 投资者对亚马逊的增长感到高兴，但国会两党议员最近都对亚马逊不受约束的扩张行为表示谴责，声称亚马逊市场垄断地位和反竞争行为未受到约束。今年夏天，在贝索斯首次出席国会听证会回答有关亚马逊市场垄断和商业行为的问题时，国会议员要求分拆亚马逊的呼声达到了顶峰。 谷歌、Facebook的广告垄断 在过去十多年时间里，Facebook和谷歌彻底了重塑了广告市场。去年，两家公司的销售额总计2220亿美元，比2009年增长了近10倍。 研究公司Emarketer称，针对这两家互联网公司，它在2017年开始使用双寡头这个称呼，实际上广告市场在2017年之前的发展中已经很清楚地显现出了这一趋势。据Emarketer的数据，截至2016年，这两家公司总共控制了美国数字广告市场的57.9%份额。据2019年底提供的估计，这一份额已超过60%。 据皮尤研究中心的数据，2018年新闻行业的广告收入，已经从2008年的380亿美元骤降到140亿美元。新闻媒体联盟今年在给美国司法部的一封信中指出，谷歌多年来一直利用新闻内容来提高其收入，是内容提供商帮助谷歌实现了收入的增长。 不仅仅是新闻业受到伤害。全球广告研究中心(WARC)今年早些时候预测，全球广告商在谷歌和Facebook上的支出将超过在电视上的支出。 Facebook的政治影响力 特朗普2016年当选后，针对Facebook在美国大选中扮演了重要角色的指责，该公司首席执行官马克•扎克伯格(Mark Zuckerberg)立即给予驳斥。 扎克伯格当时表示，“认为Facebook上的假新闻（只是一小部分内容）对选举产生了任何影响，我认为这是一个相当疯狂的想法。” 2018年，纽约时报和Observer的记者透露，咨询公司Cambridge Analytica不当访问了5000万Facebook用户的数据（后来修正为8700万），并利用这些数据试图引导潜在选民投票给特朗普。 随着政府机构开始深入调查Facebook的行为，该公司不法行为不断被发现。 2018年12月，英国议会发表了一份关于Facebook的长达250页的内部文件，对该公司打压竞争对手的行为进行了揭露。例如，扎克伯格曾指示员工切断Twitter旗下Vine与Facebook的连接。 美国总统参选人伊丽莎白•沃伦曾利用Facebook平台进行参选宣传。2019年初，她建议分拆Facebook，这可能包括将Instagram和WhatsApp从Facebook分开。2019年5月，Facebook的联合创始人克里斯•休斯(Chris Hughes)也提出了与沃伦一样的呼吁，要求分拆Facebook。 2019年6月，美国联邦贸易委员会启动了反垄断调查。并且在去年，美国司法部和多个州检察长也开展了反垄断调查。去年11月，加州总检察长泽维尔•贝塞拉（Xavier Becerra）透露，加州也开始了对Facebook的调查。 隐私保护 消费者数据是互联网公司的财源，但是人们越来越感到离不开谷歌、Facebook和亚马逊等互联网巨头。 可是，这些互联网科技公司用户的数据泄露事件却在频繁发生。如，Cambridge Analytica泄露Facebook用户数据，爱德华•斯诺登（Edward Snowden）曝光了美国国家安全局窃听美国人电话的细节。 2018年，西雅图一家电视网络报道说，波特兰一个家庭指责所使用的亚马逊Alexa设备录制私人谈话，然后发送给其他人。 就出台一部数字隐私保护的法律，以保护美国公民免受新技术损害，国会已经达成了共识。 很长的路要走 美国国会公布调查报告，并不意味着这几家大型科技公司将在今年或任何时候遭遇分拆。相反，这份调查报告旨在向国会提出一项广泛的建议，即修订反垄断法，仅仅在服务价格和竞争方面保护消费者的利益还不够，还要考虑“工人、企业家、独立企业、开放市场、公平经济和民主理想。” 美司法部、联邦贸易委员会等联邦层次政府机构和各州政府，对这几家大型科技公司展开的调查，涉及用工行为、隐私、公平竞争等广泛问题。要解决这些问题可能需要多年时间，或许最后对这些公司的处罚仅以罚款作了结。 尽管如此，国会还是在选举年发表了一份针对大型科技公司长达449页调查报告，并指控这几家科技公司的反垄断行为。这表明美国国会的态度已经发生变化，这几家大型科技公司此后将遭遇什么对待，让人拭目以待。（天门山，图片来源图库）

【加拿大都市网】未来一周在加拿大商业界需要注意的5件事： 1.  Cineplex大会 Cineplex Inc.将在周二举行年度股东大会。这家总部位于多伦多的电影放映商的股票上星期下跌，首先是因为公布最新的007詹姆斯·邦德电影将被推迟，随后安省因某些新冠状病毒感染率上升而关闭了电影院。 2.  Aritzia财报 Aritzia Inc.将在周三公布第二季度业绩后与分析师举行电话会议。这家总部位于温哥华的零售商在因病毒疫情而暂时关闭其所有门市后，第一季度亏损和收入下降，但表示在疫情过后，它有机会扩展业务。 3.  9月房屋销售 加拿大房地产协会订于周四发布9月份房屋销售数据。新冠状病毒在8月份报告了创纪录的房屋销售和价格，但是全国涨幅并不均衡，某些地区的房地产市场较平淡。 4.  Aphria结果 大麻公司Aphria Inc.将于周四举行电话会议，讨论其第一季度业绩。这家总部位于安省利明顿的公司公布第四季度净亏损9880万元，非现金资产减损支出为6400美元，这主要与其在哥伦比亚、牙买加和莱索托的国际业务有关。 5.  Corus收益 Corus Entertainment 将在周五市场开放之前发布第四季度财报，然后召开电话会议。尽管在第一波疫情期间，其所有平台的观众人数和参与度都有所提高，但该媒体公司第四季度仍亏损了7.523亿元。 网上图片 v01

【加拿大都市网】亚马逊（AMZN）“超级会员日”（Prime Day）于周二（13日）及周三（14日）连续2天举行，虽然疫情推动网上购物活动，已令亚马逊股价今年已大升75％，但分析员表示，“超级会员日”会进一步推动其销量，且持续看好亚马逊前景，故继续给予亚马逊“吸纳”的投资评级，有分析员更将其目标价调高至4,000美元。 亚马逊自2015年以来，每年都举行“超级会员日”，最初在传统淡季推出，但今年的“超级会员日”设于周二及周三举行，令网上假日促销活动战提早展开。 分析员预期亚马逊在2天“超级会员日”，可获得100亿美元销售额，令其股价可进一步上升；亚马逊股价由年初至今已上升75％。 根据市场公司Iterable的调查指出，今年的假日消费季节，有35％人表示会更多使用亚马逊；36％受访者表示，正等待网上促销活动，例如亚马逊的“超级会员日”或“黑色星期五”。 数码体验公司Episerver的调查则指出，52％美国消费者计划在亚马逊购物，53％消费者表示今年的购物活动，“全部或大部分”会透过亚马逊进行。 CFRA Research分析员Tuna Amobi表示，重申给予亚马逊“吸纳”的投资评级，且表示“今年可能具有重大意义”，因为疫情促进网上购物活动，现正出现潜在的长期变化趋势。 Amobi预期，今年的“超级会员日”可能出现创新纪录，从而引致随后的“黑色星期五”及“网络星期一”会黯然失色。 瑞穗证券分析员James Lee亦重申给予亚马逊“吸纳”的投资评级，且将目标价由3,700美元调高至4,000美元，幅度为8.1％；最新目标价相对上周五收市价3,286.65美元，反映尚有21.7％升幅。 Lee表示，在“超级会员日”的推动下，亚马逊第3季度收入增长将超越市场预期，2020年度收入，更会较2019年度收入上升50％。 Truist分析员Youssef Squali亦给予亚马逊“吸纳”的投资评级，目标价为3,600美元。 （网上图片） T02

【加拿大都市网】尽管疫情对航空业打击巨大，加拿大航空公司（Air Canada）仍继续收购旅游及包机公司Transat AT，但收购金额就由此前提出的7.2亿元，大幅降低为1.9亿元。 据加通社报道，两间公司已就修订后的收购条款达成协议。根据该条款，加拿大航空公司将以每股5元的价格收购越洋航空（Air Transat）的母公司Transat AT，而最初的收购协议每股价格为18元。 这使得收购的总价从之前的7.2亿元大幅下降至1.9亿元。 加航在新闻稿中说，大流行对航空业造成巨大冲击，也对航空公司及其资产的市值产生毁灭性影响，尽管如此，加航仍希望继续收购计划。 一旦获得Transat AT股东和加拿大和欧盟监管机构的批准，该项交易有望在2021年初完成。 欧盟执委会（European Commission）的反托拉斯机构正在调查拟议中的收入购方案，但尙未表示是否批准。 V05

【加拿大都市网】加拿大沃尔玛（Walmart Canada）宣布5年期35亿元投资计划，将以高科技拓展和升级店面并提升电子商务网络，同时在全国范围再次增聘1万名员工。 沃尔玛的新投资计划旨在促进公司的业务发展，其中包括投资11亿元，新建两个分别位于安省旺市和卑诗省素里市的配送中心，这两个中心将配备新的自动化和库存管理技术，可将订单直接运送到沃尔玛的大型门店和网络消费者手中，从而令消费者的网络和店内购物体验得到改善。 该公司还将在未来3年内翻新150家门店，计划通过加速数字化使这些门店更加智能，包括增加电子货架标签和货架扫描仪等。 自疫情爆发以来，加拿大沃尔玛的在线订单额在某些地区出现了一倍甚至两倍的增长。此次急聘的1万个工作岗位涉及电子商务、生鲜食品、码货、客户服务、仓库等部门以及运货司机等。沃尔玛在这波招聘中，首次推出了一项高科技的新功能，对申请职位感兴趣的人士只要发送短信到780-780，即可访问申请页面。有兴趣者亦可透过 walmart.ca/careers申请。  加拿大沃尔玛公司行政总裁巴尔贝托（Horacio Barbeito）在一份新闻发布中表示，“员工就是沃尔玛的一切，令沃尔玛如此与众不同的是我们的员工，他们能真正在加拿大全国各社区的消费者目前代表我们的形象。沃尔玛是一间让每个人都能充分发挥自己才能和技能的公司，我热烈期待新的万名员工加入我们的队伍。” 由于加拿大正面临高失业率，随着第二波疫情在某些省份爆发，这些工作机会将为就业市场带来一些缓解。在3月份疫情爆发之初，沃尔玛就曾增聘了1万名员工。 沃尔玛目前在加拿大全国各地开设有近400家门店，雇用超过9万人。 V18

据彭博社报道，谷歌要把旗下视频网站YouTube转变成购物平台，使其成为电子商务平台亚马逊和阿里巴巴的竞争对手。知情人士称，谷歌此举的目的是将YouTube上的大量视频转化为一个庞大的商品目录，观众可以仔细浏览、点击并直接购买。此外，YouTube还在测试与电商公司Shopify的进一步整合，通过YouTube来销售商品。（新浪科技）

【加拿大都市网】加国就业市场持续好转，加拿大统计局公布，9月份新增职位37.8万份，失业率回落至9％，表现较市场预期佳。 根据Refinitiv向经济分析员进行的调查，普遍预期加国9月份新增15.66万份职位，失业率9.7％。 统计局表示，加国失业率由8月份的10.2％，到9月份回落至9％，跌幅为1.2个百分点，相对5月份录得13.7％历来高位，更已回落4.7个百分点。 但统计局表示，就业数字要回复至疫情爆发前的水平，相信仍要等待一段颇长时间。 报告指出，多伦多的失业率由8月份的13.9％，到9月份降至12.8％；温哥华则由12.8％降至11.1％；爱蒙顿亦由13.6％降至12.6％；渥太华由9.5％降至8.7％；魁北克城由6.3％降跌至5％。 （网上图片） T02

全国8成小商户担心第二波疫情及随之而来的新一轮限制措施，令经济再次停顿。加拿大独立商业联盟（CFIB）调查发现，过半数商户没有信心能够安然渡过第二波歇业。 调查显示，有56%的小商户承认要挨过第二波疫情的歇业极为困难。联盟总裁基利（Dan Kelly）表示，明白到政府无法在当疫情刚爆发时，便立刻对小商户提供各种援助措施，但疫情现时已经踏入第6个月，很多商户仍受困于申领加拿大紧急企业账户（Canada Emergency Business Account，简称CEBA）和其他援助，以及获得第一波疫情的租金援助。如果省府未来再次宣布停顿措施，而未有即时提供全面的支援，将是一大败笔。 停顿措施必须公平照顾小企 联盟要求，政府如果在未来要加强限制或停业，应即时为商户提供支付租金、地税和市政府税项的财政支援；为雇员和合约员工提供薪酬补助，包括店主在内的资金流；暂停驱赶或收回商业用舖；歇业应局限于最有问题的行业，并公开相关医疗资料；每日检讨停顿措施，以避免过度停顿；停顿措施必须公平，以防止大商户以附有日用杂货或药房规避。 联盟又呼吁，民众购买圣诞礼物时应尽量照顾小商店。因为沃尔玛(Walmart) 和好市多（Costco）有日用杂货或药房而不受限制，这类大型卖场在实施停业措施期间，应该只容许开放杂货和药房部分营业。他说，第一波疫情对小商户的打击除了是被迫停业外，更是因为很多人不敢入内光顾。很多小商户在经济重启后至今仍未能恢复正常营业，但亚玛逊等网购龙头的盈利却破纪录。星岛记者报道

亚马逊2020年Prime Day会员购物节将于10月13日至14日举行，市场研究机构eMarketer指出，消费者网购频率增加、疫情推波助澜，加上档期逼近年终购物季，预估购物节的销售额可望逼近100亿美元大关。 eMarketer预估，亚马逊Prime Day的销售额可望达99.1亿美元，其中美国市场占了61.7亿美元。 eMarketer在报告中指出，“尽管经济存在不确定性，消费者将持续在电商平台增加开支，并且在年终购物季来临前寻找折扣优惠。” 亚马逊会员购物节以往都在夏季登场，但今年因为疫情因素延后到10月举行。 亚马逊往年并未公布Prime Day的销售数据。 此外，摩根大通分析师估计，亚马逊Prime Day销售额将达75亿美元，高于2019年预测的53亿美元。 摩根大通指出，网购趋势将在今年年终旺季更加明显，新冠肺炎疫情带动网购需求，亚马逊的业务已经相当繁忙，年终时分预料负担进一步加重，但相信亚马逊有能力处理业务量激增，该公司已扩增仓储面积，亚马逊物流（AMZL）将处理自家物流中心逾五成包里，降低对第三方业者的依赖。 分析师指出，亚马逊将会员购物节推延至年终购物旺季之前，好处之一是消费者会同时选购自用和送礼的商品。 亚马逊甫于9月推出新系列Echo智慧音箱和其他装置，有助提振Prime Day业绩。亚马逊之前曾在Prime Day过后表示，Echo是畅销商品之一。 此外，新的网购人口也能协助推升Prime Day销售额。

（■央行长麦克伦表示会考虑将负利率作为选项之一。星报） 加拿大央行行长表示，会将负利率作为一种选项，尽管决策者目前还不打算这样做。 加拿大中央银行行长麦克伦（Tiff Macklem）周四在全球风险研究所（Global Risk Institute）举办的视频会议上说：“目前，我们还没有积极讨论负利率问题，但是它已经出现在我们的工具包中，永远不会说不会（never say never）。” 麦克伦的论述显示，加拿大央行对进一步降息的可能性仍持开放态度，尽管近来麦克伦和其他央行官员与其他一些国家一样，并不看好负利率带来的好处。 加拿大央行目前的基准利率为0.25厘，是历史新低。 实施负利率门槛高 丰业银行（Scotiabank）经济学家霍尔特（Derek Holt）认为，如果下行风险加剧，央行会把负利率的概念重新加以思考。 但他又表示，实施负利率的门槛仍然很高，要看到负利率，将需要相当大的下行风险。 今年早些时候，时任央行行长朴洛兹(Stephen Poloz)排除了负利率的选项，并强调了其破坏性作用。麦克伦在6月份取代朴洛兹担任央行行长之后也曾表示，将利率降至零以下可能会导致金融体系扭曲。 欧洲央行和日本央行都支持负利率政策，这一政策已受到来自放贷人的批评，这些银行担心利润率受到挤压。星岛综合报道

美国投资者消化了有关潜在财政刺激协议的更多消息，加上能源股扬升，推高了周四的北美股市。 多伦多证券交易所的几个板块跌跌撞撞，但上限能源指数当天上涨5.21％。11月原油合约上涨1.24美元至每桶41.19美元。 Purpose Investments首席投资官泰勒（Greg Taylor）将能源领域的部分收益归因于《华尔街日报》的一篇报道，该报道称沙特阿拉伯可能会在明年初取消提高石油产量的计划。 泰勒说：“这对于能源股的供需动态是有益的。” 美民主党赢面刺激加国市场 泰勒说：“周三市场继续围绕美国财政刺激交易新可能性而出现的欣喜。投资人认为，选举一旦过去，如果美国投入数万亿美元刺激经济，而疫苗即将来临，新冠状病毒将可能成为过去式，可以真正实现全球增长的环境 。” 多伦多 S＆P/TSX 综合指数上涨106.24点，至16,534.54点。除了能源股的上涨外，因为主要大麻公司包括Aphria、Bausch Health、Canopy Growth和Cronos Group的股票上涨，医疗保健行业上涨了8％以上。 道琼斯工业平均指数上涨122.05点，至28,425.51点。标普500指数上涨27.38点，至3,446.83点。纳斯达克指数上涨56.38点，至11,420.98点。 加元兑美元平均汇率为75.64美分，而周三为75.33美分。 12月期金合约上涨4.30美元，至每盎司1,895.10美元。 泰勒说，最近的美国总统和副总统辩论可能已经动摇了一些投资者的信心，认为民主党将在即将到来的美国大选中获胜。众议院议长佩洛西（Nancy Pelosi）周四表示，她不支持特朗普总统提出的一项仅支持航空业的独立刺激法案的建议，认为美国经济需要更大的财政支持。 泰勒认为如果民主党获胜，对加拿大更有利。“从贸易的角度来看，民主党看起来对加拿大更开放，他们不太可能像特朗普过去那样在贸易方面具有侵略性。” 泰勒表示，如果市场继续对美国民主党保持乐观态度，那么某些行业可能会比其他行业受益更多。他说，刺激性交易将对周期性行业有利，例如工业 、材料、能源和金融。“市场上开始出现的另一大担忧是，他们是否开始监管大型科技公司，这就是为什么我们已经看到资金从科技转向其他一些行业的趋势。” 但泰勒警告，虽然这两天市场表现好，但交易量很小，面对下周来临的财报公布和未来的选举结果，仍然会有大的波动。星岛综合报道

【加拿大都市网】美国投资者消化了有关潜在财政刺激协议的更多消息，加上能源股上涨，推高了周四的北美股市。 多伦多 S＆P/TSX 综合指数上涨106.24点，至16,534.54点。 道琼斯工业平均指数上涨122.05点，至28,425.51点。标普500指数上涨27.38点，至3,446.83点。纳斯达克指数上涨56.38点，至11,420.98点。 加元兑美元平均汇率为75.64美分，而周三为75.33美分。 11月原油合约上涨1.24美元至每桶41.19美元，11月天然气合约每立方米2.63美元。 12月期金合约上涨4.30美元，至每盎司1,895.10美元。12月期铜合约上涨0.9美分，至每磅3.04美元。 图：加通社 v01

【加拿大都市网】安省政府宣布，与联邦政府共同向福特车厂（F）位于奥克维尔的装配厂房，投资2.95亿元，协助该厂成为全球电动汽车制造枢纽。 安省省长福特表示，透过向福特车厂投资2.95亿元，可确保安省在汽车制造与创新方面，继续领先北美以至全球，同时，亦可提高安省汽车业的竞争力，确保拥有成千上万个高薪职位。 福特表示，透过这项投资，可进一步证明加国作为汽车工业清洁技术、人才及基础设施方面甚具吸引力；他指出，福特车厂正协助加国加快向低碳及清洁的经济前进，这将有助保护加国的环境，推动创新，并创造中产就业机会。 福特车厂在奥克维尔的厂房，现雇用逾3,000名员工，透过灵活的系统，进行现代化生产，该系统可容纳多种电动汽车模式，另包括电池等组装配件的安装。 奥克维尔装配厂，将成为福特车厂在北美的最大电动汽车生产厂房之一，预期首批电动汽车可于2025年出厂。 （图片：CTV） T02

【加拿大都市网】尽管加拿大和中国的关系进入自建交以来最低迷的情势，但中国在加拿大贸易中所占的份额已升至创纪录水平。而新冠状病毒疫情是推升贸易的其中一个主要原因。 《彭博社》报道，根据加拿大统计局公布的最新数据，今年迄今为止，对中国的进出口总额占加拿大全球商品贸易的6.9％，这比前三年的平均水平高出整整一个百分点，是有记录以来的最高份额。 (对中国贸易额占加拿大总贸易额的数量来到新高点。     统计局资料) 因两国存在政治紧张局势，一些专家忧虑两国贸易会受到打击，但这个数据显示似乎是多虑了。中国贸易份额的增加反映了两国之间出货量保持稳定，与一年前相比变化不大。倒是加拿大今年为止，与美国的商品流动量下降了17％，占总数的67％，而前几年的平均水平为69％。 对美国贸易额下降的其中一大因素是石油出口。传统上，加拿大几乎所有的原油出口都流向美国，流至亚洲的出口很少。但是，由于美国充斥着大量石油，许多美国人在家工作，已减少了对石油的消耗，所以美国炼油厂对加拿大的原油需求降低了，反观今年至少有8艘油轮离开温哥华前往中国。 与中国稳定的贸易往来与加中两国之间混乱不堪的外交关系形成鲜明对比。加拿大在2018年底逮捕了华为科技公司副董事长孟晚舟后，中国当局随即在北京拘捕了两名加拿大人 - 康明凯(Michael Kovrig)和斯帕弗(Michael Spavor)。 加拿大联邦国防部长石俊（Harjit Sajjan）周三在斯洛伐克智库Globsec主办的一个防务峰会上还批评中国实行“人质外交”，并表示，北约军事盟友要监督中国的举动。 图：彭博社 v01

化学奖得主道德纳17年香港与李嘉诚会面时，利用3D打印的乐高展示DNA剪辑的过程。 【加拿大都市网】诺贝尔医学奖日前公布三名得主，其中一位得主为加拿大阿尔伯塔大学“李嘉诚应用病毒学研究所”总监霍顿。而昨日公布的化学奖得主美国生物学家道德纳，为加州大学柏克莱分校李嘉诚生物医学与健康科学讲座教授。李嘉诚在得知两人获奖消息后高兴得泪下，衷心祝贺两人得奖， 又感谢他们及团队的努力，为世界带来改变和希望。 　　今年的诺贝尔医学奖得主分别为英国的霍顿（Michael Houghton）、美国的赖斯（Charles M. Rice）以及美国的阿尔特（Harvey J. Alter），因发现丙型肝炎病毒的卓越贡献而获奖。 　　其中一位得奖者、现年70岁的霍顿，受惠李嘉诚基金会的捐资，并发挥了巨大的推动作用。 　　霍顿是英国人，在加拿大阿尔伯塔大学（University of Alberta）任职十年。他是阿尔伯塔大学微生物学及免疫学系教授，同时是“李嘉诚应用病毒学研究所”（Li Ka Shing Applied Virology Institute）的总监。 　　该研究所于二〇一〇年成立，李嘉诚基金会及阿尔伯塔省政府分别捐资二千五百万加元（约一点四六亿港元）和五千二百五十万加元（约三点零五亿港元）。 　　李嘉诚基金会发言人表示，霍顿加入阿尔伯塔大学更促成了病毒学研究所的成立。基金会捐款并非以一项研究或一项发现能否获奖为准则，而是着重能否藉出色思维就当今世界面对的重大挑战而提出新颖解决方案。基金会对霍顿获奖感到无比激动和兴奋。 　　另外，两名女科学家法国的沙尔庞捷（Emmanuelle Charpentier）和美国的道德纳（Jennifer A. Doudna）因研究基因编辑获化学奖。道德纳为加州大学柏克莱分校李嘉诚生物医学与健康科学讲座教授。 　　两名得主研发一种名为 CRISPR/Cas9 的基因剪刀，可用来极度准确地改变动植物、微生物的DNA。这项技术对生命科学有革命性的影响，为新癌症疗法做出贡献，且有助治瘉遗传类疾病。 　　道德纳二〇一一年开始在李嘉诚基金会捐资的生物医学院和健康科学中心发展 CRISPR－CAS9 基因编辑技术，二〇一四年被推荐为李嘉诚生物医学与健康科学讲座教授。二〇一七年她来港与李嘉诚会面时，还亲自为李嘉诚上课，利用3D打印的乐高展示DNA剪辑的过程，李嘉诚当时还笑说要把全世界最酷的乐高送给孙儿。 　　

【星岛综合报道】加拿大商业发展银行最新调查显示，疫情令本国公司更能接受远程工作，同时警告，若疫情第二波来临，商界的负债将更多，营运前景更脆弱。 一项新的研究表明，在第一波疫情期间，由于收入急剧下降，债务不断增加之后，许多加拿大公司开始专注于改善资产负债表。加拿大商业发展银行(Business Development Bank of Canada，简称BDC)调查显示，企业主的首要任务是稳定财务状况，包括降低运营成本和改善现金流。 对企业家来说，对技术进行投资也是一个优先事项，并将重点放在远程工作、网上销售和恢复增长等关键领域。 BDC的研究发现，中小企业受到这场危机的沉重打击，有76％的企业报告在大流行期间收入和利润下降。近一半的公司最终需要裁员，大约39％的企业承担了更多债务以求生存。 BDC的研究还表明，仍有87％的企业家有信心在这场危机中度过难关。 BDC副总裁兼首席经济学家克洛斯（Pierre Cleroux）表示,目前最大的担忧是许多企业的高负债水平。如果第二波疫情来袭，可能面临再度商业封锁，好消息是，企业已经做好了充分的准备，但坏消息是，他们的债务将比六个月前更多，因此它们已经更加脆弱。 他指出，企业向远程工作的过渡以及对技术和网上销售的关注已发生了重大转变：“就技术投资而言，我从未见过如此强劲的势头。从长远来看，这将帮助他们。” 超过一半的受访企业家表示，远程工作有助于他们的业务创新和提高员工生产力，只有五分之一的企业家说远程办公会损害创新或生产力。克洛斯说：“此前企业并没有看好远程工作，因为他们认为不会带来好处。但大流行确实改变了这种看法。” BDC的研究还发现，大流行改变了加拿大人的消费习惯。 研究表明，超过83％的加拿大消费者愿意为本地产品支付更高的价格，而56％的加拿大人在大流行期间进行了更多的网上购物。 BDC表示，这项研究基于两项调查，包括今年五月和六月分别对1,000名加拿大中小型企业领导人和2,000名消费者进行的调查。 V05

【加拿大都市网】美国国土安全部和劳工部今天宣布了H-1B工作签证审批标准的新政策：大幅提高美国雇主申请H-1B签证的工资要求，大幅缩小H-1B申请者的学历专业范围，同时缩短了合同工人的签证期限。这些限制措施将进一步加大H-1B工作签证的申请难度。国土安全部副部长鲁西内里（Ken Cuccinelli）则直接表示，按照新政策，三分之一的H-1B申请会因为不符合标准被直接否决。 美国四分之三的H-1B签证都用在了科技行业。美国移民理事会的统计数据显示，美国39%的软件工程师、27%的电脑程序员、28%的电子工程岗位都是外国移民；H-1B工作签证申请人数最多的两个国家一直是印度和中国。美国国务院今年4月的统计数据显示，两国申请人数所占比例超过了八成（印度67.7%，中国13.2%）。谷歌和微软两位印度裔CEO也是通过H-1B留在美国工作。 （来源：新浪科技）

加国8月进出口额双双微幅下跌，但由于进口额的跌幅稍大，贸易赤字收窄至24亿元 。 据加通社报道，加拿大统计局表示，8月份本国的商品贸易赤字，由7月份的25亿元收窄至24亿元。而根据金融数据公司Refinitiv的信息，经济学家此前平均预期8月份的贸易赤字为20亿元。 本国的进出口额在6月和7月均实现两位数百分比的增长之后，8月份均小幅下降。 其中进口总额下降1.2％，至474亿元，主要原因是飞机和其他运输设备及零件的进口额减少了25.5%。 此外，金属和非金属矿物产品的进口额也下降了5.7％，而工业用机械、设备和零件的进口额在连续3个月上升之后下降了4.4％。 本国8月份的出口总额则下降了1.0％，至449亿元，其中汽车及零部件出口额较7月下降了6.8％。 加拿大统计局表示，由于产量增加和临时季节性停工期缩短，本国7月份的汽车和零部件行业出口出现了异常增长，因此之后的8月按月下降幅度较大。此外，8月份轿车和轻型货车的出口额高于2月份的水平。星岛综合报道