中美兩國上周在華盛頓就雙邊經貿磋商發表聯合聲明，中美貿易戰從對抗到對話，再到此次簽署聯合聲明，達成一系列機制性安排，中美經貿合作邁出重要步伐。
中美貿易的陰霾散去，美國和加拿大的汽車以及零配件板塊股價大漲。美國道瓊斯指數本周又一次衝擊兩萬五千點。目前為止，5月賣出的諺語魔咒被打破，美國和加拿大的股市，5月份都曬出靚麗的答卷，特別是加拿大TSX在最不被看好的5月份衝上16000點。許多朋友退場觀望，現在卻左右徘徊，一時拿不定主意，錯過了紅五月的派對，自己將來的投資如何是好呢？
在中美發佈聯合公報後，美國財長姆努欽和白宮首席經濟顧問庫德洛，都在專訪中透露了對美元和美國經濟的信心，「非常看好」美股，對年底股指更高也「不會感到驚訝」。確實，如果要找出一個繼續留在股市的理由的話，美國公司股票回購以及提高分紅水平的做法，則具備讓人無法拒絕的誘惑。
股票回購就像量化寬鬆一樣都會支持股市，美聯儲大量回購債券支持債市和房市，公司回購自己的股票則是支持股價。蘋果的一千億美元回購則是這股潮流的一個代表，標準普爾500家企業中目前已經宣布了6500億美元的股票回購，將股票的分紅收益率支撐在3%。
肯定有朋友會問，公司用這些錢擴大再生產不是為股東創造更多價值嗎？不過，人們都是現實的，潛在的長期增長和白花花的銀子到手，大部分股東都是會選擇讓公司股票回購和增加分紅的。回購股票和增加分紅是否真的可以支持股價呢？答案不言而喻，看看蘋果就知道，自從2012年以來，蘋果公司回購了2000億美元自己的股票，這麼大力度的回購，蘋果股價這今年的一路風漲。
股票投資的困難在於由量變到質變需要一個過程，存在一個未來現金流時間上的錯配。解決這個問題最好的辦法就是，在看似漫長的等待期間，配合以真金白銀的現金分紅。當前市場上，所有投資策略中，分紅增長型的價值投資正當時。
首先，北美進入老齡化社會，許多投資者都需要分紅現金流，根據投資者的分類看，當前有一半的投資者其實是收益型的，而這一比例在2010年僅僅有20%。低利息環境下，美國標準普爾500強公司中，60%的公司分紅率都高於政府的國債收益率。其次，分紅的增長，一般與利息上漲是呈現正相關性的，因此可以防止加息對股票市場價格的衝擊。美股不懼加息壓力卻可以連續上漲則是這個道理。另外，每年可以增加分紅的公司，一般都具有長期的分紅歷史，從股票市場的數據看，能夠堅持長期分紅的股票，盈利能力都非常強大，因此長期表現好於分紅水平不能持續的公司。
打工不如當股東，正確選擇投資方向，自己的財務自己做主。股票分紅在股票市場的長期增長中佔有重要地位，以加拿大TSX為例，如果您是長期投資者，在經歷十年以上的投資後，會發現其中的增長超過一半來自分紅。分紅代表的是真金白銀，公司只有盈利才能夠分紅，分紅水平是一家公司財務健康的晴雨表，只有大型公司，對市場有壟斷性的公司才可能有分紅並且不斷提高分紅，所以對普通投資者來講，分析一家公司首先考慮是否有分紅，再看看其分紅歷史，選股票就少了很多盲目性。
其實在投資的海洋中行船，障礙也好，壓力也罷，主旋律應該是快樂。洛克菲勒作為美國最富有的財閥，從來不為股票市場價格的高低而煩惱，只為拿到分紅而開心。我們在財富的路上，別做非理性慾望的奴隸，做個生活夢想的主人，每天心懷喜悅：投資市場的主旋律應該是享受生活，分紅增長的投資理念，是長期投資者的不錯選擇。
楊凡（加拿大證券學院院士/特許金融規劃師）
文中提及產品只作參考，不構成推薦。
閣下投資前需評估個人風險承受能力，並與專業投資人士商榷為準。
