美股持續上漲，標普五百指數上周累計漲幅超過2%。遠離股市的對沖基金，相對表現也越來越差。
根據Hedge Fund Research的報告，2019年的前三個月里，對沖基金表現相比上年大幅反彈，實現了4.9%的平均漲幅。華爾街見聞報道，今年1至3月，7種對沖策略都錄得上漲，其中股票對沖和事件驅動型基金表現居前。只不過，比起標普13%的累計漲幅，對沖基金的表現實在難以差強人意。即使是表現最好的股票對沖基金，年初以來的獲利也僅有6%，對沖基金行業今年創下了2012年以來最糟的開年表現。
而對沖基金也相當頑固。彭博援引摩根大通編製的客戶數據稱，儘管全球股市在過去三個月里市值增長了10萬億美元，對沖基金仍對股市敬而遠之，3月底，對沖基金的看漲/看跌比率降至近一年新低。
去年下半年，對沖基金也和今天一樣，謹慎地對股市保持觀望態度。於是在標普五百大跌至熊市邊緣時，對沖基金雖然沒有完全置身事外，但他們的表現要好於大市。但是年初正是美聯儲轉向鴿派，大量資金重回股市的時候。但對沖基金似乎認為，目前的美股反彈更多地由情緒驅動，Touchstone Advisors全球市場策略師Crit Thomas認為，如果基本面出現更加顯見的轉變，或許能讓對沖基金回歸股市。
有趣的是，對於對沖基金遜於大市的表現，投資者卻沒有用腳投票，離開他們。彭博援引摩根大通的另一項調查，約有三分之一的受訪投資者表示，計劃增加在對沖基金方面的資金配置，這一比例要高於2018年的15%。「至少表面上看來，這意味着越來越多的投資者認為市場是錯的，懷疑者是對的。」
對沖基金還在加碼押空。高盛指出，在3月的最後一周里，對沖基金繼續賣出股票，並加大看跌押注，尤其是對金融股和工業股。對沖基金的凈槓桿率進一步下滑2.2個百分點，至61.7%：他們毫無「動物精神」。
既然對沖基金不是股票的購買主力，那麼誰是？美銀給出了答案，一個熟悉的答案——企業回購。截至3月底，上市公司的回購規模已經達到了創紀錄的2700億美元。「對沖基金一開始錯過了上漲，或許很多人認為，現在想再踏入市場已經為時過晚。」摩根大通分析師Marko Kolanovic稱。
