【星島綜合報道】加拿大大型銀行預計本周公布第三季業績，市場普遍預期表現強勁，但基金經理及分析員警告，銀行股今年大幅上升後，任何低於預期的業績都可能引發股價波動。
加拿大主要銀行今年面對關稅環境轉變、經濟增長疲弱及樓市復蘇緩慢等因素，仍然保持相當韌力，推動銀行股持續造好。
加拿大六大銀行今年股價升幅約介乎兩成至三成五。
First Avenue Investment Counsel首席投資官Brian Madden表示，現階段最大的風險未必是業績欠佳，因為銀行盈利預計仍會錄得佳績甚至創紀錄，真正問題是市場對業績的要求是否已經定得「太高」。
Madden表示，即使銀行未能完全達到市場預期，也不代表股價一定會大跌，可能只是需要一段時間橫行，讓盈利增長追上目前較高的估值。他預計六大銀行全年盈利增長中位數約為13%，並認為銀行目前處理經濟環境的能力相當出色。
銀行為應對壞賬而預留的信貸損失撥備，在大部分銀行已經見頂，現時佔平均貸款比例亦逐步下降。加拿大經濟今年表現參差，年初曾輕微收縮，春季則有所反彈；通脹亦逐步升至央行1%至3%目標區間的較高水平，而勞工市場則出現復蘇跡象，7月份失業率跌至兩年來最低。
Jefferies分析員John Aiken表示，加拿大經濟目前仍然疲弱，因此信貸質素不會有太大改善，但亦不預期會成為銀行業面對的重大阻力。他指出，目前銀行股估值未必完全反映盈利前景的不確定性，但暫時沒有特別擔心第三季業績。
Aiken認為，第三季業績不太可能令銀行目前的高估值突然崩塌，但銀行盈利仍需要逐步增長，以支撐目前股價，短期內能否做到則並非必然。他又指出，金融市場活動增加有望帶動財富管理及資本市場業務的費用收入，但交易及顧問服務收入可能已於第二季見頂。
Madden預計六大銀行的資本市場業務均會錄得正增長，但表現會有差異。他認為其中改善最明顯的可能是TD、BMO及CIBC，而對皇家銀行而言，由於其資本市場業務規模龐大，相關表現對整體銀行業績的影響尤其重要。
Canaccord Genuity分析員Matthew Lee則在銀行公布業績前上調資本市場業務預測，原因是美國銀行業表現強勁，顯示相關期間交易活動仍然活躍。他表示，加拿大本土投資銀行交易持續增加，而六大銀行參與美國及全球交易的程度亦有所提高。
Scotiabank分析員Mike Rizvanovic表示，市場將密切關注信貸損失，因為過去數年信貸損失撥備比率一直有所上升。他預計，受減值貸款影響的信貸損失撥備，按季可能會進一步輕微增加。
Scotiabank及BMO Financial Group將於周二（25日）公布業績，National Bank of Canada周三（26日）公布，CIBC、Royal Bank of Canada及TD Bank則安排於周四（27日）公布。多間銀行行政人員在第二季業績公布時均對前景抱持審慎樂觀態度，其中TD、Royal Bank、Scotiabank、BMO及National Bank更宣布增加季度股息。
Madden表示，Royal Bank及BMO今次業績值得留意兩間銀行聯手出售Moneris Solutions Corp.的最新進展。至於TD，他則會關注該行過去涉及反洗錢問題的整改進度，包括加強監管及風險緩解措施；TD於2024年承認多項與洗錢監管失誤有關的罪名後，被美國監管機構罰款超過30億美元。
(資料圖：加通社)T15
