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(本周统计局将公布两个经贸数据。) 1. 航空大会 国际民用航空组织24日起召开3年一度的大会，周一会议将继续。此联合国机构的大会中讨论关于航空安全、无人机问题、碳排放等问题。该机构上周五临时取消会议，以声援瑞典少女通贝理（Greta Thunberg）领导的气候抗议活动。 2. 经济数据 加拿大统计局将于周二发布7月份各行业的国内生产总值数据。统计局在8月底发布今年第二季度经济生产数据，其增长高达3.7%，意外地扭转去年底以来疲弱的经济迹象，创2017年以来按季度最强劲的增长。 3. Cenovus展望 Cenovus能源公司将于周三在多伦多举行投资者开放日，并公布公司未来5年的前景预测。总部位于卡加利的这家公司是几家油砂生产商之一，他们正在考虑建造稀释剂回收装置，以因应目前输油管道项目延误造成的影响。 4. 大麻研讨会 Canaccord Genuity将于周四在多伦多举行第二届年度美国大麻研讨会，邀请加拿大和美国厂商分享大麻市场看法。已经跨足销售大麻的零售业巨头Alimentation Couche-Tard Inc.最近表示，希望通过加拿大的大麻合法化地位让公司成为北美大麻市场的“主要参与者”。 5. 贸易情势 加拿大统计局将于周五发布8月份的加拿大国际商品贸易数据。该机构上个月报告说，加拿大与世界各地的商品贸易差额从6月的基本平衡状态变为7月有11亿元赤字。 网上图片  

美国华府正为了弹劾总统特朗普一事闹得沸沸扬扬之际，北美股市周四表现不振。 多伦多 S＆P / TSX综合指数收盘上涨6.11点，至16,790.40点，结束连续三天下滑趋势。 美国三大指数全面收跌，道琼斯工业平均指数下跌79.59点，至26,891.12点。标普500指数下跌7.25点，至2,977.62点，纳斯达克综合指数下跌46.72点，至8,030.66点。 投资管理公司AGF Investments Inc.副投资组合经理阿奇博德（Mike Archibald）表示，遵循了过去几天的格局，大盘没有大幅度的波动，代表投资人在观望市场，整个走向趋于盘整状态。“每个人都在等待下一个推动市场朝任一方向发展的催化剂，无论是政治因素、还是经济宏观因素，也包括美国企业未来几周要公布的第三季度收益报告。” 此前匿名举报特朗普的文件被公开，不但直指特朗普涉嫌滥用职权干涉2020年大选，还透露白宫官员曾试图封锁通话记录。阿奇博德认为，这些新消息，对美股构成压制。 随着债券收益率的下降，投资者转向了防御性的派息类股票，这些股票推高了公用事业、房地产和金融等板块。 重量级金融板块上涨，银行的表现再创佳绩。阿奇博尔德补充说，银行指数较8月低点上涨了8.5％，原因是第四季度和2020年的收益率可能更高，同时未来的经济形势也将更好。 材料板块走低，因为铜价下跌，导致加拿大一些大型公司表现不佳，例如第一量子矿业有限公司的股票下跌了10.5％。 12月期金合约上涨2.90美元，至每盎司1,515.20美元。 11月原油合约下跌8美分，至每桶56.48美元。 加元兑美元的平均价格为75.41美分，而周三的平均价格为75.36美分。 阿奇博尔德（Archibald）预计下个月中美恢复贸易谈判之前的市场交易都很清淡，尤其下周是中国国庆长假，中国金融市场休市。 图：加通社  

加拿大主要股市周一由历史高位回落，虽然物料股和能源股上升，但无法抵销金融股和电讯股的跌幅。 投资机构Edward Jones加拿大市场策略专家费尔（Craig Fehr）表示，美国联储局减息后，投资者正在评估环球经济数据，以及货币政策转变所带来的影响。 多伦多证券交易所S&P/TSX综合指数周一跌32.49点，至16,867.20点。 TSX指数内的10个主要版块中有7个下跌，电讯股跌近1%，是跌幅最大的版块。 金融股亦下跌0.37%，布鲁克菲尔德资产管理（Brookfield Asset Management Inc.）跌1.77%；满地可银行（Bank of Montreal）的跌幅紧随其后。 批发销售额增长较预期佳 费尔指，银行股正面对不利因素，因为经济表现疲弱，银行业的贷款业务增长步伐，可能无法持续。 加拿大统计局表示，本国的7月份批发销售额增长1.7%，至654亿加元，较经济师普遍预期的“保持不变”为佳；升幅主要由个人及家庭用品业，汽车及汽车零部件业的增长带动。 12月期金合约升16.40美元，至每盎司1,531.50美元。12月期铜合约升半美仙，至每磅2.61美元。 11月期油合约升55美仙，至每桶58.64美元。11月天然气合约没有升跌，每立方米收报2.56美元。 汇价方面，加元兑美元的平均交易价格为75.36美仙，稍高于上周五交易日的75.33美仙。 道琼斯工业平均指数微升14.92点，至26,949.99点。标准普尔500指数下跌0.29点，至2,991.78点。纳斯达克综合指数下跌5.21点，至8,112.46点。 美中贸易谈判方面，双方都表示上周的谈判良好。费尔说，市场正期待美中两国作出重大让步，虽然他认为两国最终会妥协，但不会在短期内发生。 综合报道

美股周五早段一度向好，杜指曾升66点，惟其后传出中方经贸代表团取消访问美国蒙大拿州的行程，并且提前回国，消息令市场忧虑中美贸谈前景，美股最终倒跌收场，杜指收报26935，跌159点或0.59%；全周计跌1.1%。         纳指周五收报8117，跌65点或0.8%，全周则跌0.7%；标普500指数收报2992，跌14点或0.49%，全周挫0.5%。         美国贸易代表署周五列出一指中国货的关税豁免，刺激美股早段一度向上，但后来受中方代表团取消到访蒙大拿州农场的行程消息影响，大市由升转跌，标普11个分类指数中，有8个下跌。非必需消费品和对关税敏感的信息技术类股份跌幅较大，分别下跌1.2%和1.1%；费城半导体指数下跌1.8%。         Netflix执行长哈斯廷斯周五出席英国RTS电视行业会议时预期，串流影视领域的竞争对手会渐渐增多，拖累Netflix股价大跌5.5%。其他科技股方面，iPhone 11发售，苹果早段一度升0.71%，但收市下跌1.46%；Facebook跌0.11%；Alphabet下跌 0.72%；亚马逊跌1.5%。         另芯片股大挫，赛灵思领跌6.82%。Nvidia下滑2.4%；高通下跌2.29%；英特尔下滑1.65%；美光挫1.32%；应用材料跌1.39%。另外，债券利率走跌，银行股齐挫，美银跌0.7%；摩根史丹利挫0.8%；高盛跌0.69%。         立场偏鹰派并在早前联储局议息会议上反对减息的波士顿储银行长罗森格伦指出，美国没有需要以宽松的货币政策来撑市，反而继续减息可能影响金融稳定。不过，美国联储局副主席克拉里表示，局方在决定未来几个月的货币政策立场时，将考虑美国经济前景能否保持良好。        

在材料和金融类股带动下，加拿大主要股指周四反弹，创下历史新高。 投资机构First Avenue Investment Counsel Inc.行政总裁帕修坦（Kash Pashootan）表示，周四起涨的部分原因是美联储的降息。他说，美联储的态度暗示未来降息幅度不会太多，但市场认为利率仍然走低中，这自然帮助市场走高。 多伦多 S&PTSX 综合指数收盘上涨58.06点，收于16,858.35点。 帕修坦并提到，沙特阿拉伯石油设施遭到袭击，市场认为出现报复的可能性很高，这导致油价进一步上涨。上周末沙特被袭击后，国际油价骤升15%，随后虽拉回，但仍有6%的涨幅，周四11月原油合约上涨15美仙至每桶58.19美元。 多伦多证券交易所11个主要板块中有8个板块上涨。 12月黄金合约下跌9.60美元至每盎司1,506.20美元，但尽管黄金价格下跌，材料股还是上涨，因为Quantum Minerals矿业公司股价大涨10.3%，巴里克黄金公司也上涨逾3%。 加拿大帝国商业银行（Canadian Imperial Bank of Commerce）股价攀升1.2％，助长金融股。 医疗保健股下跌3.2％，其中Canopy Growth Corp.的股票下跌8.7％。 尽管油价上涨，但能源板块下跌，Encana Corp.的股票下跌2.7％。 道琼斯工业平均指数下跌52.29点，收于27,094.79点。标准普尔500指数持平于3,006.79。纳斯达克综合指数上涨5.49点至8,182.88。 加元兑美元平均汇率75.42美仙，周三平均为75.35美仙。 图：加通社

加拿大主要股指周二续创历史新高，而美股在等待美联储利率决策之前相对平静。多伦多 S&P/TSX 综合指数收升83.44点至16,834.75点。 巴里克黄金公司（Barrick Gold Corp.）和金罗斯黄金公司（Kinross Gold Corp.）的股票均上涨超过5％，在材料股强势领涨下带动加股走扬。 12月黄金合约上涨1.90美元至每盎司1,513.40美元。 沙特阿拉伯石油设施遭受袭击导致周一国际油价大涨，但周二已回落，10月原油合约下跌3.56美元至每桶59.34美元。这让能源公司股票下挫，Encana Corp.股价下跌6.5％，Crescent Point Energy Corp.跌3.5％，能源类成为三个下跌板块之一。 投资组合管理公司（Portfolio Management Corp）董事总经理查普拉(Anish Chopra)表示，尽管油价下跌，但仍处在两个月以来的高点，未来短期的油价都会因为中东因素而处在较高水位。 由于CannTrust Holdings Inc.的运营执照已被加拿大卫生部暂停，医疗保健行业下跌了14.6％。 道琼斯工业平均指数上涨33.98点，收于27,110.80点。标准普尔500指数上涨7.73点至3,005.69。纳斯达克综合指数上涨32.47点至8,186.02点。 查普拉表示，投资者正等待美国央行周三的利率决定，由于数据显示美国经济依然健康，因此市场越来越认为，美联储明天不会有动作。 加元兑美元平均汇率为75.43美仙，而周一平均为75.48美仙。加元走弱主要是受到油价下跌和7月制造业销售数字令人失望。 加拿大统计局表示，7月份销售额下降1.3％至572亿元，远超过原先经济学家预测的下降0.2%。11个行业的销售额均下降，占制造业总销售额的66.8％。 图：加通社

未来一周加拿大商业界需要关注的五件事包括： 1.房屋销售 加拿大地产协会(Canadian Real Estate Association，简称CREA)周一将公布8月份的房屋销售数据。在经历2018年的疲软和2019年的开局不景气之后，住房市场最近数月强势回升。 2.Canopy Growth年度股东大会 Canopy Growth Corp. 周二在多伦多召开年会。公司临时行政总裁泽库林（Mark Zekulin）最近表示，Canopy Growth目前的态势“从未如此之好”。而两个月前，其联合创始人刚刚被解除在公司的最高职位，公司的盈利压力亦开始显现。 3.丰业银行(Scotiabank)年度活动 丰业银行周三在多伦多举办其23届年度返校会议论坛(Back-to-School Conference)。活动会有Loblaw、Cineplex、RBI等本国零售和消费行业公司的高管出席。 4.消费物价指数（CPI）公布 加拿大统计局周三公布8月份的消费物价指数。统计局此前的月度报告显示，7月份本国年度通货膨胀率为2%，连续第二个月达到央行的理想目标。 5.更多经济数据 加拿大统计局下周还将发布另外两份报告，借此可进一步深入了解本国经济进入第三季度之初的态势。周二将公布的是7月份制造业月度调查；周五将有7月份的零售贸易数据出台。 （图片：加通社）

受金融板块上涨以及中美贸易紧张局势缓和的迹象推动，加拿大主要股指创下历史新高，但美国主要股指涨跌互现。 财富管理公司Hollis Wealth的高级投资顾问斯莫尔(Allan Small)表示，中美两国乐观气氛继续发酵，除了两国的关税延后实施外，中国官方媒体也提到“支持国内公司购买一定数量的美国农产品”，这使得投资人信心大好，股市可望进一步走高。他说：“只要贸易谈判取得进展，我们就可以走得更高。很多人都认为我们处于棒球比赛的第九局，几乎要结束了，但我不这么认为，在可预见的未来，股市可望超过17,000点。” 多伦多 S&P/TSX 综合指数上涨39.14点至16,682.42点，创有史以来最好的收盘价。 多伦多股票的新高是由金融板块带动的，该板块上涨了0.78％，因抵押贷款公司Home Capital Group Inc.受到自由党计划扩大首次购房者计划的消息而上涨了1.73％。 然而，在科技股下跌的情况下，美国市场涨跌互现。道琼斯工业平均指数上涨37.07点，收于27,219.52点。标准普尔500指数收盘下跌2.18点至3,007.39点。纳斯达克综合指数收盘下跌17.75点至8,176.71点。 由于iPhone制造商及其他大型科技公司周五被要求提供文件作为国会反垄断调查的一部分，苹果公司股价在纳斯达克市场下跌1.94％至218.75美元。 加元兑美元汇率为75.43美仙，周四平均75.73美仙。 10月原油合约下跌24美仙至每桶54.85美元。 12月黄金合约下跌7.90美元至每盎司1,499.50美元。 图：加通社

周四加拿大主要股指一度突破历史新高，升至16,696.40点，高于4月创下的高位16,672.71点。但尾盘回落，最终收涨32.14点至16,643.28点。市场人士对加股未来表现感到积极，认为可能很快会突破17,000点。 AGF投资管理公司经理阿奇博德(Mike Archibald)表示：“过去六个星期的时间中，多头和空头已经进行了一场摔跤比赛，它正在前进。因为并未看到更多关于中国贸易问题的负面新闻，令投资人重拾信心。” 美中贸易紧张局势缓解和欧洲央行更多刺激经济措施，促使加美股市充满了动能。 道琼斯工业平均指数上涨45.41点，收于27,182.45点。标准普尔500指数上涨8.64点至3,009.57点。纳斯达克综合指数上涨24.79点至8,194.47点。 阿奇博尔德说，标准普尔500指数在未来两个月的时间内有机会突破3,100点。 美方宣布推迟10月1日加征关税，中方对此表示欢迎。全世界期盼中美磋商取得进展，双方工作层将于下周见面。与此同时，欧洲央行宣布近三年首次降息，同时计划从11月1日起推出每月200亿欧元的资产购买计划，并出台分层利率机制。 阿奇博尔德说：“投资者推断美联储将会效仿欧洲央行。” 加元兑美元平均汇率75.73美仙，而周三为75.87美仙。 尽管石油价格进一步下跌，但多指能源板块走高。10月原油合约下跌66美分至每桶55.09美元。 黄金价格上涨，但材料板块也走低。12月黄金合约上涨4.20美元至每盎司1,507.40美元。 图：加通社

(担忧伊朗将开始输出石油，导致国际油价下跌。) 尽管原油和黄金价格下跌以及科技股呈现抛售，加拿大的主要股指依然上扬收高。 国际油价一早开高，但在美国总统特朗普宣布解雇国家安全顾问博尔顿之后，油价反转下跌。 加拿大帝国商业银行(CIBC)投资组合经理泰勒(Natalie Taylor)表示，投资者预期特朗普开除这位重量级鹰派人物，代表可能会放松对伊朗的制裁，伊朗石油很快将开始出口，这导致国际油价下跌。 她说：“有趣的是，尽管如此，能源股仍保持正面向上。”能源板块当涨3％，加拿大自然资源公司、赫斯基能源公司和新月点能源公司的股票均上涨超过3.3％。10月原油合约下跌45美仙至每桶57.40美元。 多伦多 S&P/TSX 综合指数收涨42.25点至16,537.34点。 黄金价格一个多月内首次跌破每盎司1,500美元的门槛，但材料板块依然走高。12月黄金合约下跌11.90美元至每盎司1,499.20美元。 科技股下跌幅度最大，因为电子商务公司Shopify Inc.的股票下跌6.2％。 道琼斯工业平均指数上涨73.92点至26,909.43点。标准普尔500指数上涨0.96点至2,979.39点。纳斯达克综合指数下跌3.28点至8,084.16点。 加元兑美元平均汇率为76.03美仙，周一汇率为76.02美仙。 网上图片  

周一的北美股市是平淡的一天。8月时股市曾出现抛售，9月初则大幅反弹，如今投资者似乎正在停看听。 投资机构Edward Jones加拿大市场策略专家费尔（Craig Fehr）表示，市场已经消化了8月份早些时候关于增加关税和经济衰退的威胁，数据并显示经济不如想像中那么糟糕。但市场还在等待其他指标，下一个来临的重要数据或指标，可能会影响股市。他指出：“投资人想知道下周美联储会议究竟会对利率做出怎样的决策。” 原本有分析师认为美联储局接下来可能会降息达50个基点，但自从上周看到稳固的就业数据后，大家相信美联储顶多只会降息25个基点。 科技股下跌 能源板块上涨 费尔表示：“失业率低于4％，且工资水平以合理的速度增长，我不认为美联储需要采取更激进的宽松货币政策。” 多伦多S&P/TSX综合指数收盘下跌40.24点至16,495.09点。多伦多证券交易所11个主要板块中有8个走低，包括材料股和科技股等。12月黄金合约下跌4.40美元至每盎司1,511.10美元。 由于美国政府对包括谷歌在内的大公司反垄断行动加剧，科技股下挫。 由于天然气生产商恩卡纳(Encana Corp.)、能源公司Crescent Point Energy Corp.、加拿大自然资源公司(Canadian Natural Resources)股价均上涨超过3％，推动能源板块上涨2.3％。 沙特阿拉伯新能源部长证实，该国的石油政策不会发生根本变化，促使国际油价上涨。10月原油合约上涨1.33美元至每桶57.85美元。 道琼斯工业平均指数上涨38.05点至26,835.51点。标准普尔500指数下跌0.28点至2,978.43点。纳斯达克综合指数下跌15.64点至8,087.44点。 至于加元兑美元平均汇率为76.02美仙，而上周五为75.91美仙。综合报道

未来一周加拿大商业界需要关注的五件事： 1. 能源会议 投资公司Peters and Co. Ltd.本周二起一连三天在多伦多举行年度能源会议。会议中将邀请加拿大能源界重要人士发表演讲，分析能源产业趋势。 2. 新屋动工 加拿大按揭和住房公司(CMHC)将于周二公布8月的新屋动工数据。7月份的全国新屋动工量为208,970个单位，比去年同期下降，但相对6月份时有所上升，其中多伦多数据下降，但温哥华是上扬的。 3. Roots财报 服饰零售商Roots Corp.周三将公布第二季度业绩。该公司上个月任命Searchlight Capital Partners董事总经理Meghan Roach为临时首席财务官。 4. HBC业绩 哈德逊百货公司(Hudson's Bay Co.)周四会在股市开盘前发布第二季度财务业绩，并与分析师召开电话会议。该零售商正在评估由董事长贝克（Richard Baker）领导的小组提出以每股9.45元将公司私有化的议案。 5. 家庭债务 加拿大统计局将在周五的国家资产负债表和财务流量帐户报告中公布其最新的家庭债务数据。上个月有信贷机构报告显示，加拿大国民的债务比率越来越高，年轻人在过去一年的总欠债额上升12.3％，且千禧一代的欠债额，更首次超越战后婴儿潮一代。且过去一年加拿大家庭欠的房贷债务平均26.93万元，比一年前增加3.56%；欠的分期付款债务平均是3.42万元，比一年前增加7.38%。 网上图片  

中美贸易谈判已经确定将在下个月再度启动，这让投资人燃起希望，对经济衰退的担忧稍微退温，故加拿大主要股指收涨一百多点，指数创6个星期以来的最高水平。 多伦多 S&PTSX 综合指数上涨125.97点，收于16,574.81点，为7月24日以来的最高收盘点，距离历史新高仅差不到100点。 美股涨幅更大，道琼斯工业平均指数上涨372.68点，收于26,728.15点。标准普尔500指数上涨38.22点至2,976.00。纳斯达克综合指数上涨139.95点至8,116.83。 中美经贸高级别磋商双方牵头人5日上午通话，同意10月初在华盛顿举行第十三轮中美经贸高级别磋商。 投资机构Fiera Capital投资组合经理邦松（Candice Bangsund）表示：“投资人对这个消息感到振奋，全球股市和大宗商品价格都大幅上涨。” 她说，虽然新征的关税已经上路，但中美双方仍在继续谈判，似乎愿意达成协议。“我们的感觉是，年底将达成协议，目前朝着正确方向迈出了一步。” 香港抗议、英国脱欧和中美贸易等问题都有了正面消息，连美国经济也呈现强劲的一面。 美国星期五将公布非农业就业报告，而周四私人就业人数增加19.5万人，超出市场预期。根据供应管理协会的非制造业采购经理人指数（PMI），上个月美国服务业创下自2月以来的最快增长。 邦松说：“我们看到的数字确实强化了一件事，即美国经济保持良好状态，对经济衰退有担忧似乎多余了。” 她说，强劲的经济数据可能让美联储不会在9月份继续降息。 加元兑美元平均汇率75.60美仙，周三平均75.40美仙。 多伦多11个主要板块中有8个板块走高，医疗保健股涨幅最大，主要受惠于大麻公司Canopy Growth Inc.股价上涨7.4％。 能源板块上扬2.65％，因为Cenovus Energy Inc.上涨近5％。国际油价则是先涨后弱，最终10月原油合约结算价上涨4美仙至每桶56.30美元。 黄金价格则从6年来的高点下跌，12月黄金合约大跌34.90美元至每盎司1,525.50美元。这导致贵金属公司Centerra Gold Inc.和First Majestic Silver Corp.的股价下跌幅度逾9%。 图：加通社

(一年一度多伦多全球论坛将登场。) 未来一周加拿大商业界需要关注的5件事： 1. 丰业银行财报 丰业银行将于周三和周四两天举行年度金融峰会，将邀请加拿大大银行的主管发表演讲。最近加拿大各大银行陆续公布第三季度业绩，尽管存在宏观经济逆风，但加拿大六大银行的集体盈利达到120亿元。 2. 多伦多全球论坛 多伦多全球论坛于周三拉开帷幕。为期三天的会议主题为“驾驭破裂的世界”，演讲嘉宾包括宏利金融集团行政总裁Roy Gori，汽车零件制造商Linamar行政总裁Linda Hasenfratz，枫叶体育娱乐公司(MLSE)行政总裁Michael Friisdahl和前白宫通讯主管Anthony Scaramucci。 3. 利率动向 加拿大央行将于周三会议之后宣布最新利率情况，预计这次还是会维持主要利率不变。但市场忧虑中美贸易战加剧和英国脱欧影响，全球经济走弱，因此不少经济学家猜测加拿大央行可能在今年秋季稍后会仿效其他国家央行采取宽松货币政策。 4. 大麻派对 MJBizCon国际大麻产业大会于周三在多伦多拉开帷幕。加拿大大麻合法化已快要满一周年，投资者怀疑大麻市场的热度是否已经衰退，此会议将探讨大麻市场的下一步。 5. 就业数据 加拿大统计局将于周五公布8月份的劳动力调查结果。该机构表示，加拿大7月份失去了24,200个工作岗位，其失业率上升至5.7％，使加拿大面临自2018年初以来最为疲软的就业情势。 网上图片 v01

劳动节长周末假期来临前，加拿大主要股指收涨，而美国股市涨跌互现。 多伦多 S&P/TSX 综合指数上涨57.58点至16,442.07点。 道琼斯工业平均指数上涨41.03点至26,403.28点。标准普尔500指数上涨1.88点至2,926.46点。纳斯达克综合指数下跌10.51点至7,962.88点。 投资管理公司AGF Investments Inc.副投资组合经理阿奇博德（Mike Archibald）表示，8月最后一个交易日，投资人对股市走向不太有头绪。 周五市场交易的波动性很大，股市开盘相当强劲，之后买卖持平，收盘之前则有不少卖盘出现。 他表示，这种波动可能会持续下去，因为对于加拿大央行下个月的利率政策动向，以及中美贸易紧张局势都还有很多不清楚的情况，投资人只能各下赌注。 加元兑美元平均汇率为75.22美仙，与周四平均75.21美仙的价位几乎持平。 加拿大统计局公布最新报告显示，加拿大第二季度经济成长超出预期，呈现两年来最强劲的季度增长后，加元大幅上涨，但在仔细阅读数据后，加元又回软至持平水位。阿奇博尔德表示：“当人们消化了这些信息后，他们意识到实际情况可能不如标题那么乐观。” 统计局周五的报告称，加拿大经济在今年第二季度表现强劲，成长3.7%，主要得益于出口商品的强势反弹。例如，能源产品生产在第一季度曾经下降3％，但在第二季度大幅反弹，猛增5.9％。农产品和渔业产品在第一季度收缩8.4％之后，第二季度增长了15.2％。 不过，报告也显示，商业投资在今年第一季度增加3.4％之后，第二季度下降了4.3％，而家庭支出则从上一季度的0.7％增长放缓至0.1％。 10月原油合约下跌1.61美元至每桶55.10美元。12月黄金合约下跌7.50美元至每盎司1,529.40美元。 网上图片 v01  

周二金价上扬抵销了美国可能出现经济衰退的最新警告，加拿大主要股指走高。多伦多 S&P/TSX 综合指数上涨84.80点至16,183.59点。 美国股市则回应了自2007年以来最深的债市收益率曲线反转，投资人忧虑经济衰退信号，因此美股下挫。 中美贸易战况愈趋激烈，市场避险情绪高涨，资金纷纷流入债市，美国10年期国债孳息率急跌，最低曾见1.4409厘，创近3年低位。由于美国10年期国债息率再度高于2年期国债，令两期美债长短息再呈倒挂。 加拿大外汇银行（Exchange Bank of Exchange）货币策略主管布雷加尔（Erik Bregar）表示：“这绝对是一个头条新闻。如果我是股票交易员，我看到收益率曲线反转加深，我会说，嘿，有些事情是错的。” 布雷加尔表示，美国和中国之间的贸易谈判一直存在担忧，债券市场担心全球两个最大经济体之间的关税不断提高。 道琼斯工业平均指数下跌120.93点，收于25,777.90点。标准普尔500指数下跌9.22点至2,869.16点。纳斯达克综合指数下跌26.79点至7,826.95点。 多伦多证券交易所11个主要板块中有7个收高，材料股上涨最大，因为越来越多的人将资金转移到避险的黄金上，其中 Centerra Gold Inc.股价上涨7.7％，而其他几家黄金矿商的股票上涨亦超过3％。 12月黄金合约上涨14.60美元至每盎司1,551.80美元，为2013年4月以来的最高水平。 由于担心热带风暴多利安将变成飓风，原油价格上涨，10月原油合约上涨1.29美元至每桶54.93美元。 加元兑美元平均汇率为75.41美仙，周一为75.31美仙。 周四美国公布国内生产总值数据可能成为下一个影响市场的关键，加拿大投资人则等待下星期加拿大央行的会议。 满地可银行周二表示，因为贸易战的升级，使得央行可能会在10月30日宣布降息。央行下周的会议应该会发表温和声明，透露降息动向。 图：彭博社 v01

北美金融市场最近因中美贸易谈判不确性而起伏震荡，上周五美国总统特朗普表示将命令美国公司离开中国市场后，股市下挫；周一则在美国总统特朗普声称中国愿意重开谈判后开始反弹。 周五下跌两百多点的多伦多S&P/TSX综合指数，周一收涨61.21点至16,098.79点。 道琼斯工业平均指数上涨269.93点，收于25,898.83点。标准普尔500指数上涨31.27点至2,878.38点。纳斯达克综合指数上涨101.97点至7,853.74点。 财富管理公司HollisWealth高级投资顾问斯莫尔(Allan Small)表示：“我认为这完全是一种希望。”他并提到，不相信任何一个国家会希望在9月1日起增加关税。当然，中国是否会在下个月与美国恢复正式会谈也有待观察。 他说：“总的来说，存在很多混乱消息，这就是为什么市场的表现也上上下下地无序。”世界上两个最大经济体必须迅速采取行动，以防止周日起新一波关税上路。但这不是一件平顺的事情，所以投资人要做好乘过山车的心理准备。 周一多伦多证券交易所11个主要板块中有9个板块上涨，包括非必需消费品、科技和金融板块等。 电信和材料是唯一挫败的类股。12月黄金合约下跌40美仙至每盎司1,537.20美元，使First Quantum Minerals Ltd.和Yamana Gold Inc.的股票分别下跌2.85％和2.07％，材料股小幅下跌。 尽管原油价格下跌，但能源板块上涨0.22％。10月原油合约下跌53美仙至每桶53.64美元。 斯莫尔表示，现在石油已经是供过于求的情况，如果伊朗外交部长游说七国领导人成功，美国对伊朗的石油禁令可能解除，将让伊朗重回市场，供应过剩的隐忧更大。 加元对美元平均汇率75.31美仙，而上周五平均为75.13美仙。综合报道

(G7峰会后的全球贸易局势，恐怕仍然不乐观。) 1. G7会议结束 在法国举行的七国集团领导人会议周一结束。本届会议讨论全球经济和贸易为主，但美国总统特朗普和欧洲国家领导人在自由贸易上仍有分歧。中美贸易战不断升级，造成全球经济疲软。 2. 银行业绩 加拿大大银行的财报继续出炉，周二是满地可银行(BMO)和丰业银行(Scotiabank)公布业绩，周三则是加拿大国家银行(National Bank)、道明银行(TD)和龙顺银行(Laurentian Bank) 的报告。 3. BRP公司财报 生产Ski-Doo雪地车的魁省休闲娱乐交通工具生产商BRP Inc.周四将公布其第二季度业绩。该公司最近完成了对澳大利亚铝制船和拖车制造商Telwater Pty Ltd. 股权80％的收购案，以发展其海运业务。 4. 经济成长数据 加拿大统计局将于周五发布第二季度国内生产总值数据。该机构最近报告称，加拿大经济在5月份连续第三个月增长，整体上升0.2％，高于分析师预计的0.1％增长率。 5. 卑诗省油价调查 卑诗省公用事业委员会调查该省的汽油和柴油价格为何总是全国最贵？是否有遭操控之嫌？预计周五完成最终报告。卑诗省油价贵得惊人，5月时曾高达每升1.7元以上，因此卑诗省长贺谨(John Horgan)决定启动公开调查。 网上图片

中美贸易战愈演愈烈，特朗普总统愤怒回应中国的关税报复后，北美股市周五暴跌。 中国宣布对包括部分农产品、原油和小型飞机在内的价值750亿美元的美国产品加征关税。另外还将提高美国制造汽车和汽车零部件的进口关税，作为对美国加征关税的报复，此举引发了一场政治风暴。 特朗普的反应是命令美国公司“立即开始寻找中国的替代品”，尽管目前还不清楚他有什么权力来实现这一点。 宏利投资管理公司(Manulife investment Management)首席投资策略师Philip Petursson表示，随着投资者消化了这种反复无常的情况，市场大幅下挫。 他在接受采访时表示:“到今天为止，这场贸易战似乎已经升级，不确定性已经升级，对全球经济的影响，也就是我们认为的下行风险，也在加速。” 标准普尔/TSX综合指数收跌215.88点，报16,037.58点。这比4月份创下的纪录高点低3.8%，但今年迄今已上涨12%。 纽约道琼斯工业平均指数下跌623.34点，至25628.90点，为数周来第三次大幅下跌。标准普尔500指数下跌75.84点，至2847.11点;纳斯达克综合指数下跌239.62点，至7751.77点，跌幅3%。 特朗普在股市收盘后进一步回应说，对价值2500亿美元的中国进口商品征收25%的关税将在10月1日升至30%，对价值3000亿美元的商品征收10%的关税将在9月1日升至15%。 此前，特朗普曾将部分关税推迟到12月15日，以暂缓假日购物者购买电子产品、服装和鞋子的负担。 “因此，很难否认美国人在这种环境下为关税买单，”Petursson在提到特朗普的说法时表示。特朗普称，中国支付关税，而不是美国消费者。 Petursson说，总统的“令人震惊的言论”之一是，他猛烈抨击了中国国家主席习近平，以及美联储主席鲍威尔拒绝发出大幅降息的信号。 “我唯一的问题是，谁是我们更大的敌人，杰伊·鲍威尔还是习主席?”特朗普在他发出的几条推文中写道。 此前，两位美联储主席周四发表了不那么温和的言论，反对降息。 它们共同表明，9月份降息50个基点的可能性较低。 Petursson说:“鲍威尔和其他一些人所传达的信息当然是，我们可以再降个25基点，但是要到50个基点就有点困难了。” “(但)我认为，考虑到今天的情况……如果不降息，我们无法度过9月。” 加元兑美元平均报75.13美分，周四为75.23美分。 TSX指数11个主要板块中有10个收低。材料类股是个例外，由于投资者寻求黄金避险，该股上涨1.8%。这帮助Yamana Gold Inc.和Kinross Gold Corp.分别上涨10%和7.7%。 12月黄金合约上涨29.10美元，至每盎司1,537.60美元，9月铜合约下跌2.75美分，至每磅2.53美元。 能源类股下跌逾3%，包括加拿大能源公司(Encana Corp.)和加拿大自然资源公司(Canadian Natural Resources)在内的几家生产商因油价下跌而蒙受重大损失。 10月原油合约下跌1.18美元，至每桶54.17美元，10月天然气合约下跌0.7%，至每百万英热(mmBTU) 2.16美元。 工业板块也出现下跌，庞巴迪(Bombardier Inc.)股价下跌8.1%，Cargojet Inc.与亚马逊(Amazon)达成交易后上涨12.9%。(加通社，都市网Rick编译，图片来源图库)

(全球投资人关注德国经济萎缩带来的影响。) 周五北美股市反弹，加拿大主要股指11个主要板块有10个上涨，最终大盘指数收涨137.26点至16,149.79点。本周的股市堪称处于过山车状态，整个星期最终是涨少跌多。 纽约道琼斯工业平均指数连续第五周下跌，周三曾暴跌800点，周五收盘上涨306.62点至25,886.01点。标准普尔500指数周五上涨41.08点至2,888.68点。纳斯达克综合指数上涨129.38点至7,895.99点。 宏利投资（Manulife Investments）首席投资策略师佩特森（Philip Petursson）表示，因为处于经济衰退的德国还是表明它愿意在财政恶化的情况下出台刺激经济政策，这让市场松了一口气。 但佩特森表示：“一天的大涨不代表未来会好转。数据仍然相当疲软，如果我观察3个月、6个月、12个月的经济数据，似乎没有变得比较好，我们看到大量宏观数据变得更糟。” 尽管美国总统特朗普已经将对中国征收10%进一步关税的日期推迟到12月，以避免对美国年底购物季造成冲击，但佩特森认为这并未改变中美两国贸易战恶化的本质。 他认为，周五的大涨有部分原因是投资人预期美联储会在下个月继续降息。但他说，即使美联储降息50个基点，也难以平息贸易战的阴霾。 他相信股票市场会继续波动，主要是乐观主义者与悲观主义者之间正在拉锯战。乐观者认为各国央行会做出积极的反应来解决经济放缓的问题，但悲观者会希望等到事情确实变得更好后才进入市场。 加元在本周首次上涨，平均兑美元汇率为75.27美仙，周四平均为75.05美仙。 10月原油合约上涨39美仙至每桶54.81美元。 12月黄金合约下跌7.60美元至每盎司1,523.60美元。 网上图片 v01

星岛日报综合报道 本周加拿大商业界有5件大事值得关注，包括：大型银行将公布财报、统计局公布最新经济成长数据等。 1. 银行财报 满地可银行(BMO)、丰业银行(Scotiabank)、道明银行(TD)和国家银行(National Bank)将于本周公布第三季度业绩。上周皇家银行(RBC)和加拿大帝国商业银行(CIBC)的财报均呈现利润超过预期，并宣布提高股息。外界预测本周的4家银行财报表现同样不俗。 2. 美国贸易调查 美国国际贸易委员会周一会对加拿大新闻纸类的最终反倾销和反补贴的调查进行表决。美国商务部今年1月对加拿大进口新闻纸征收关税，最高为32%，因美国新闻纸生产商投诉，指加拿大补贴新闻纸出口。8月初，美国政府宣布将最高关税率由原先的32%降至20%，而另外两间公司的关税率将降至10%以下，其他加拿大公司的关税最低为1%，此举让多数加拿大新闻纸生产商获得缓解。 3. 经济成长数据 加拿大统计局周四将公布本国经济的最新数据，会发布第二季度经济增长报告。加拿大经济在第一季度放缓至两年来的最低水平，主要因房地产市场回落。本周最新的经济数据至关重要，因为央行于9月5日会召开利率会议，经济成长之力道将成为央行利率决策的其中一环。 4. 横山输油管新战场 联邦上诉法院周四会就华度迪原住民(Tsleil-Waututh Nation)等群体提出的反对横山输油管案宣布判决。不过上周四，反对横山输油管者遭遇重大挫折，因为加拿大最高法院驳回了本拿比市政府的一项上诉申请，意味着本拿比市政府必需要向康德摩根公司(Kinder Morgan)发出工程准许证。 5. NAFTA会谈 加拿大正在等待重新加入《北美自由贸易协定，NAFTA》谈判，因为有媒体报道，美国和墨西哥的双边谈判已经接近尾声。外交部长方慧兰（Chrystia Freeland）上周表示，她乐见其成，认为美国华府传出的信号“非常鼓舞人心”。

■本周将公布最新房价指数与就业数据。 网上图片 综合报道 本周加拿大金融市场除了关注企业财报外，统计局将公布就业市场数据与房价指数，都是重要经济风向球。五件大事值得留意： 1. 西捷罢工 总部位于卡加利的西捷航空(WestJet)面临飞机师罢工压力，因为过去8个月，西捷航空公司及代表飞机师的工会商讨飞机师员工合约，希望西捷航空公司能接受机师们要求的工作环境、补偿及就业保障条件。双方谈判尚未出现好结果，如果没有谈妥，5月18日机师们将罢工。此外，西捷将于周二公布第一季度财报，望对外说明可能罢工的因应之道。 2. TSX公布业绩 多伦多证券交易集团(TMX Group Ltd.)周三公布第一季度业绩。该集团是加拿大证券交易所运营的核心，没想到4月27日却发生电脑故障事故，迫使多伦多证券交易、创业板交易、Alpha交易和满地可交易所被迫提早休市。 3. 研科年会 电讯巨头研科公司(Telus)周四举行年会。总部位于温哥华的研科将公布年度业绩与展望，目前它与竞争对手贝尔(Bell)和罗渣士(Rogers)都专注投入5G新一代网络技术发展。公司将斥资数十亿元，在未来一两年代启动5G时代。 4. 房市报告 加拿大统计局周四发布3月新的房价指数。在利率攀升和按揭贷款规定收紧下，2月的房价指数自2010年7月以来首度呈现下跌情况。 5. 就业数据 加拿大统计局周五将公布4月的劳动力调查。 统计局之前公布的3月报告显示，全国迎来32,300个净工作岗位，由于全职工作大幅增加，使全国失业率保持在历史最低水平。

■■加拿大央行周三召开利率会议。星报资料 综合报道 正值美中贸易战波折与《北美自由贸易协定》谈判的重要时刻，加国金融市场高度关注本周将公布的制造业调查与央行利率动向。 一、利率动向 加拿大央行将于周三公布最新的利率决议。央行去年7月至今年1月连续三次上调基准利率，不过今年初的贸易数据发现，经济有降温迹象，加上外部有诸多经贸挑战，因此央行上个月决定对利率按兵不动，外界静观央行周三利率会议后的说法。 二、制造业数据 统计局周二将公布2月制造业月度调查和国际证券交易月度调查。加拿大工厂今年开局艰难，在汽车、航空航天和初级金属行业领跌压力下，整体制造业销售额下降1.1%。 三、大麻公司Aphria公布业绩 医用大麻生产商Aphria Inc.周一公布第三季度业绩。该公司最近不断降低在美国的投资，因为根据美国联邦法律，大麻依然是非法药物。 四、太平洋铁路公布业绩 加拿大太平洋铁路公司(CP Rail)周三将公布第一季度业绩。刚过的冬天，加拿大太平洋铁路公司和其竞争对手加拿大国家铁路公司(CN Rail)的铁路运营受到严厉天气与人手调配不足等因素而延误，这些延误导致谷物运量严重积压。客户抱怨不断下，国家铁路公司原行政总裁约宾(Luc Jobin)上个月被撤职。 五、5G的未来 电信巨头罗渣士(Rogers Communications)周四公布第一季度业绩，并将于周一发布关于其无线5G网络的公告。加拿大各大电信公司积极推动5G第五代网络技术，为网络升级而努力。5G可为复杂的新科技提供技术支持，无论是无人驾驶、人工智能、大数据应用等，都可因为5G的高速率而获得进一步实现。不过政府新一轮的频谱拍卖分配亦影响电信商的竞争力。