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星岛日报综合报道/网上图片
成立十年有余,Uber的上市终于甩开了盈利的包袱。 Uber CEO科斯罗萨西近日表示,公司计划在明年下半年启动首次公开招股(IPO),在此之前公司不需要实现盈利。然而看似自信的Uber也有自己的无奈,投资者的耐心越来越少,上市不能再拖,Uber能够选择的就只有迎难而上了。
“与实现在美国通用会计准则下的盈利相比,我现在更专注于如何创造正向现金流。” 科罗拉多州阿斯彭举办的《财富》科技头脑风暴大会上,科斯罗萨西毫不掩饰自己对于现金流的重视,而这也意味着Uber无需在2019年下半年上市计划实施前保持盈利状态。
Uber的这十年, 始终与烧钱挂钩。据了解, 自Uber2009年成立至今,烧钱总额已经超过107亿美元。这样的情形在今年一季度出现了回暖,资料显示,Uber上季度营收为25.9亿美元,同比增长了70%,亏蚀方面也由去年的8470万美元变成盈利24.6亿美元。
但这种止蚀转盈的转变却让Uber高兴不起来。 Uber的盈利多了一丝断臂自救的苦涩,去年11月,Uber先是把在俄罗斯市场的业务卖给了当地的共用出行公司Yande。紧接着,2018年3月,Uber再度败走东南亚,将当地的业务拱手让给了新加坡打车平台Grab。两次业务的剥离让Uber的收益增加了30亿美元。
大打烧钱战的Uber错了吗?答案或许令人有些意外:相比盈利,对于这种科技公司来说,现金流是一个更为重要的指标。据了解,Uber在前六年的声明里,现金流都为负,且存在亏蚀,但在这种情况下,再投资金额仍在不断增加。直到第七年,Uber的现金流才变为正向,随后加速增长。
不看盈利看现金流,科斯罗萨西这句话多少有些醉翁之意不在酒。除了台下的听众外,他更想将这个消息传达给的其实是Uber背后的资本大佬——投资者。资本市场的耐心快被消耗殆尽了。由于今年1月,Uber争议不断的创始人卡兰尼克套现14亿美元出局,软银便成了Uber最大的股东。紧接着,软银直接对Uber注资12.5亿美元,而作为本次交易的一项协定,Uber董事会也向软银承诺,将在2019年启动IPO。
卡兰尼克时代的Uber让股东痛苦不已。过去卡兰尼克多次在公开场合表示,Uber并不着急上市,甚至越晚越好。但由于推迟的IPO和限制股票出售,很多拥有公司股份的股东和员工都难以退出、变现。一朝拿下Uber的软银便将矛头对准了这一点,先是制定明确的上市时间表,再是扩张董事会席位为软银进驻提供管道以及实行同股同权制。
Uber亏得起,但投资者亏不起了。在过去十年间,北美只有一家科技公司的年度亏蚀额高于Uber去年的亏蚀额。 Uber已经支撑不动自己庞大的身躯了。持续扩张的规模让软银成长为一个庞然大物,软银在最近投资Uber的同时,也维持了对Uber此前690亿美元的估值。但这个数字却招徕了业内人士的质疑,纽约大学商学院教授、著名估值专家Aswath Damodaran曾毫不留情地说Uber远远不值这个数。
据他缜密的调研结果,Uber估值仅有234亿美元。上市意味着巨额估值背后的泡沫将会毫无保留地暴露在众人面前。 18年前互联网泡沫破灭的阴影始终挥之不去,人们在吹起科技股的同时也开始担心,它是否会重蹈覆辙。而今遍地独角兽的时代,“科技泡沫” 的声音越来越多,Uber也自然成了其中一员。
更让Uber觉得骑虎难下的还是在与其竞争对手之间的博弈中如何取得上风。 Uber与它的对手们都在赌,赌谁先上市,谁就先暴露自己的弱点。